黄金交易早评：视非农结果后慢慢做

英伦金业：今日复活节假期美国市场休市，但非农却如常在晚间公告，由于早前ADP就业数据在18万区间，市场普遍下调非农的预期至20万区间。特别一提，3~5月的ADP数据比较难作非农参考，主因是季节性私人市场的状况跟整体市场状况有异，因此虽然ADP数据走弱，但这次不一定影响非农终值。市场原先预期非农持续向好并达24万间，若终值走强，料落差将对周一金价开市进行打压，有机会开市出现裂口逾15~20美元间。由于这次有一定时间消化市场信息，所以与市者不用急，可以等出了结果后，待开市时稳守突击。

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

金价下跌。美国申领失业救济人数下跌，加上伊朗与主要国家就核谈判达成初步协议，金价受影响。 纽约期金以每盎司1200.9美元收市，跌7.3美元。美国多项经济数据都是好过预期，显示经济基本因素仍然良好。 美国首次申领失业救济人数连续第二个星期下跌，市场感到意外。上星期首次申领人数跌两万，总数跌至26.8万，是两个月来最少，亦少过市场预期的28.5万。持续申领人数跌8.8万，总数跌至232.5万，是四年多来最少，亦少过预期的240.5万。 2月份贸易逆差收窄至五年多来最低 ，跌近一成七，只有354亿多美元，少过预期。期内出口跌百分之1.6至1862亿美元，是超过两年来最低。进口则跌超过百分之4至接近四年来最少。对中国贸易逆差跌两成一，对中国出口跌近百分之9，来自中国的进口则跌一成八。 另外，工厂订单连跌六个月后，出乎预期回升，2月份升百分之0.2，是去年7月来最大升幅。美国星期五会公布就业数据，市场预期上月非农业职位增加24.5万份，失业率维持百分之5.5，是超过六年半来最低。

上文提及看结果慢慢做，这样是如何做呢？首先我们把结果按往常的程序分类，即各组终值的状况，笔者借用少程老师昨日的分析，并加以修改给大家参考。

1、利好金价情况：非农小于20万，或者非农小于24.5万，同时时薪、劳动参与率、每周工作时间三项数据总体偏向弱势。黄金： 可参考做多位置：1196上方；或者破1210,1220，跟进做多，目标5~12美元，止损3美元；

2、利空金价情况：非农在24.5万附近或大于24.5万，而时薪、劳动参与率、每周工作时间三项数据总体偏向强势。黄金： 反弹1210-1215阻力区间做空，或者下破1200,1187做空，目标8~15美元，止损3~5美元

3、影响中性情况。介20万至24.5万间，同时时薪、劳动参与率、每周工作时间三项数据总体变动不大。黄金： 可在1196上方轻仓参与弱反弹，目标5~8美元，止损3美元；反抽1210-1215阻力区间做空，或者下破1200，1187做空,目标8~15美元，止损3美元。 

以上是少程老师的分析，由于较为详细应该可以帮到大家。但提醒大家，由于这次时间窗较大，要提防突发性消息的左右，如中东的战况有否拉动油价？中国及印度实金需求报告有否新数据？所以除了借用数据参数入市外，与市者更可以借场外「道指」作参考，若周日晚或周一早上场外道指保持下挫，则金价有很大机会开市上扬，反之，若场外道指开市上扬，则金价料裂口下挫。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况，对金价缺乏实质支持。这里带出一重要讯息，近来不少分析指黄金ETF上扬利好金价，但只要细心查核COMEX及ETF的交易报告，就会发现近多月ETF交割均以纸黄金为主，当中没有涉及增持实金，所以根本上没有对实金作支持，亦难支持金价上扬，所以对ETF的分析评伦需要留神。由于伦敦黄金定价要待3月20日后更新落实后才有更透明的实时报告，料目前实金好仓会尽量在20日前完成交易，以避市场之耳目。

【国际油价】原油价格结束连续三个交易日下跌，纽约*急升半成，重上每桶50美元水平。美国原油生产减少，库存增幅不大及美元汇价下跌都利好油价。 美国能源部公布，最近一星期原油生产减少百分之0.4至每日940万桶左右，是1月底来首次下跌。另外，原油库存连续第12个星期创新高，上星期增加476万多桶，贴近市场预期。蒸馏油库存亦增加，汽油库存就减少。 纽约*以每桶50.09美元收市，升2.49美元，升幅百分之5.2，是两个月来最大升幅。伦敦*收市报57.1美元，升1.99美元，升幅百分之3.6。油价如前段分析在重要区间大幅浪动，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预料供求失衡的情况会持续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【纽约股市】纽约股市在长周末假期前回升。道琼斯工业平均指数曾经升超过100点，收市升65点，报17763点。标准普尔五百指数升7点，报2066点。美股以黄金回调看，若未能站稳在17715上方，有机会回17359，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【美元指数】美元兑主要货币汇价连续第二日下跌。 美国申领失业救济人数下跌，但未能够支持美元回升。投资者担心星期五公布的就业数据可能会差过市场预期，于是减持美元，美国长周末假期前美元亦有回吐。欧元兑美元曾经升至1.09水平，美元兑日圆在119水平偏软。美元指数执笔报97.54。技术上，美元守在周图MA10上方，或在目前顶部区间盘整，失守MA10则以FR23.6%,95.4~FR38.2%,92.2为目标，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

技术上，金价周图呈顶部长尾锤形利淡，日图及4小时图亦利淡，但若未能站稳1204上方，则有机会逐步下走，目前若失1197后跌势会有所扩大，但以黄金回调扇看，走势还受自1月22日下跌浪的FR50%打压，现在若能重上1204上方，才在形态上进行中在线行走势，试1209,1212，目前若未能未在1196上方坚守，则不排除沿FR50%扇轨下行，由于银价呈小图顶形态未改，加上Comex拆仓上扬，崩盘下挫的机会递增，金价下行压力正在递增。以盘面形态看，若金价回1192下方，技术沽压会增加，或试过去重要支持1187,1178,1173，以波浪形态评估，周初A浪以3月中旬升浪的50%整固，B浪应以3月后旬跌浪78.6%,1210作为回调目标，而C浪即这波下调浪，以理论看则以3月中旬升浪的61.8%,1172∼78.6%,1159为目标。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

 ETF金银持仓量：

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破103.00,中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌穿92.62,大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18242上方,中, 3美元, 美股回稳则金价受压

----, 美股跌破17181下方,中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

 【今日与本周重要数据及关注事项】

周五(4月3日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

9:45，中国3月汇丰服务业PMI，中，52，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美国3月季调后非农就业人口，高，29.5，24.9，0.3美元，15美元，若数据下滑则利好金银

20:30，美国3月失业率，高，5.5%，5.5%，0.2美元，5美元，若数据上扬则利好金银

英伦金业一直以客为本，有见不少交易者也对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金业微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。

英伦金业投资管理部