黄金交易早评：四条贵金属交易策略应对小非农行情

英伦金业：美经济数据走好，天气因素影响渐淡，美联储加息预期升温；欧元区数据虽有所向好，但仍在通缩之中，欧央行刺激政策的实施任重而道远，强势美元之下，金价走势承压。另一方面，地缘局势以及美股走势引发的避险情绪并未提升，难刺激金价走强。今日重点关注美国的小非农数据，预期向好；此外美国的制造业数据可能持续扩张，都不利于金价。金价短线受压于1191阻力，倘若迟迟无法收复，则后市跌破1181会朝着1172-1168靠近。

【今天重要事件入市策略】

1) 9:00，中国制官方造业PMI向好预期适量好仓，波幅逾3美元

2) 9:45，中国汇丰制造业PMI向好预期适量好仓，波幅逾3美元

3) 15:50，法国制造业PMI持稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 15:55，德国制造业PMI持稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 16:30，英国制造业PMI回落预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 19:00，美国MBA抵押贷款申请活动指数走好预期适量淡仓，波幅逾3美元

7) 20:15，美国ADP就业人数走好预期适量淡仓，波幅逾8~15美元

8) 21:00，美国旧金山联储主席威廉姆斯鹰派讲话预期适量淡仓，波幅逾3~5美元

9) 21:45，美国Markit制造业PMI向好预期适量淡仓，波幅逾5美元

10) 22:00，美国营建支出和ISM制造业PMI向好预期适量淡仓，波幅逾5美元

11)22:30，美国亚特兰大联储主席洛克哈特鸽派讲话预期适量好仓，波幅逾3~5美元

在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1190适量淡仓，目标1185,1181

　B)上破1191适量好仓，目标1194,,1198

　C)跌穿1181适量淡仓，目标1178,1173

　D)首触1169适量好仓，目标1172,1177

【重要支持及阻力】

	弱(亚欧时段)	中(日内)	强
阻力	1187	1190,1195	1200,1205
支持	1183	1180，11,77	1172,1163

【环球市况焦点及分析】

美经济数据向好，本周大小非农前市场交投谨慎，加之避险情绪回落，金价走势承压，国际现货黄金反弹后回落，收于1187.00美元/盎司，上涨2.08美元，涨幅0.18%。 

美国经济数据受天气因素影响逐渐减小，经济向上态势得以确认。美国3月谘商会消费者信心指数攀高至101.3好于前值98.8。里士满联储主席Lacker预计美国2015年经济增速为2%-2.5%，就业市场将在未来数月内进一步改善。美元升值及能源价格见底将使通胀抬升，6月加息的可能性很高。欧洲方面，欧元区3月CPI初值同比降0.1%，继续呈现通缩状况，欧央行有必要继续维持宽松的货币政策，欧元备受打击也侧面支撑了美元的强势。今日重点关注美国的小非农数据，市场预期该数据将上升至24万，倘若如此，则周五非农数据料也不会太差，金价走势仍然承压。

数据方面，美国2月核心PCE物价指数环比0.1%，同比上升1.4%，离美联储2%目标虽有所距离，但是趋势上升意味着加息将不远到来；此外，美国2月个人收入环比0.4%，成屋签约销售指数106.9，创2013年6月以来最高，反映出美国经济向好的态势不改。今日美国有众多经济数据披露，总体上维持温和态势，不会有大起大落的情况，因此金价也难以受到支撑，在本周大小非农前，市场交投会比较谨慎，技术性压制以及获利盘回吐都将令金价承压。

英伦金业：金价短线见顶，逢高反抽继续做空。

1)首个即市策略，金价反弹1190-1193区间做空，目标1188,1183

2)跌穿1181可适量造空，目标1178,1173，1168，

3)最后一个策略，短线下跌后可能有弱反抽，金价回落1169-1172可小仓位做多看1177。

4)ADP数据披露时若意外走低，则金价可能出现弱反弹，则突破1191可适当追多看1194，1198，但是1200强阻力位料难被突破。

【实金需求】COMEX注册黄金库存报658833.604盎司，前报658833.604盎司，维持不变。黄金覆盖率（Gold Cover Ratios）54.86,前报55.56，表明市场中支撑实物黄金交割的库存由小幅紧张趋缓，也意味着市场实物黄金供应趋缓，小幅利空金价。

【国际油价】原油价格下跌。纽约商业交易所5月份交割的轻质原油*价格下跌1.08美元，报收于每桶47.60美元，跌幅为2.2%。洲际交易所5月交割的WTI油价收盘下跌2.2%，收报47.60美元/桶。地缘局势放缓，西方国家或取消对伊朗实施的制裁，利空油价。此外非美国家经济下滑趋势持续，供需面扭转尚需要时日，油价中长期难看到大涨局面，利空金银。

【纽约股市】美股高位盘整。道琼斯工业平均指数下跌101.41点至17874.90点，跌幅0.56%；标准普尔500指数下跌10.60点至2075.64点，跌幅0.51%。美股见顶风险暂时解除，资金倾向追逐风险资产，市场避险情绪下降，利空金价。

【美元指数】美国经济数据持续摆脱天气因素的影响，加息预期强化，美元兑主要货币小幅走高，截至纽约外汇市场收盘，美元指数报98.46点，上涨了0.58%。短线来看，美元虽然受FOMC声明影响而有所回撤，不过欧央行和日央行QE将令欧元日元中长期承压，国际市场对美元需求旺盛，使得美元有中长期走强的潜力。

【现货黄金分析】

上交易日金价反抽受压符合笔者预期，从图形上看，上交易日并未突破1192前期的见顶下跌破位位置，也即说明了市场偏向继续看空金价。今日开盘后，金价并未继续上攻，而是弱势震荡，那么技术上仍然偏向空头。上方阻力1191料难突破，倘若有弱反弹发生也会被空头及时打回，更强的阻力在1200附近，该位置也是中线重新做空的位置，即使有多头出现反击，也难以刺激跟风资金做多，因此1200-1205都是好的中线做空位置。金价迟迟无法突破1191则后市会呈现盘整下跌之势，跌破1181则会朝着1172-1168靠近，从而进一步打开下跌空间。因此短线操作上宜以逢高做空为主，倘若在1181以及1169附近抢反弹，需快进快出，不宜久持。

黄金回调分析：

	近期波浪回调(23JUN)	重要黄金回调
阻力	1244	1219
阻力	1225	1201
阻力	1205	1190
支持	1181	1180
支持	1142	1171
支持	~	1159

阴阳烛形态：

	4小时	日图	周图
形态	跌势中盘整，中性	上影加阴线表态，看跌	2阳遇阻回落，看跌

顶底形态及均线分析：

	弱	中	强
阻力	昨日高点, 1190	重要顶部,1200	重要顶部,1205,1210
支持	近期底部, 1181	回调支撑, 1171	重要支撑,1168,1153

 银行间仓位分析：

	好仓比例	淡仓比例	好仓挂单支持区	淡仓挂单阻力区
今日	63%	37%	1190,1181	1180，1170
昨日	61%	39%	1177,1188	1177，1190

ETF金银持仓量：

	SPDR黄金	变化	iShare白银	变化
昨日	737.24吨	~	10074.06吨	~
前日	737.24吨	~	10074.06吨	~

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破100.42,中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌穿96.622,大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18288上方,中, 3美元, 美股回稳则金价受压

----, 美股跌破17037下方,中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(4月1日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

9:00，中国3月官方制造业PMI，中，49.9，49.7，0.1美元，3美元，若数据下滑则利空金银

9:45，中国3月汇丰制造业PMI终值 ，中，49.2，49.4，0.1美元，3美元，若数据下滑则利空金银

15:50，法国3月制造业PMI终值，中，48.2，48.2，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

15:55，德国3月制造业PMI终值，中，52.4，52.4，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

16:00，欧元区3月制造业PMI终值 ，中，51.9，51.9，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

16:30，英国3月制造业PMI，中，54.1，54.3，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

19:00，美国3月27日当周MBA抵押贷款申请活动指数，中，437.1，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利空金银

20:15，美国3月ADP就业人数，高，21.2，24，0.3美元，10~15美元，若数据上扬则利空金银

21:00，美国旧金山联储主席威廉姆斯讲话，高，--，--，0.1~0.2美元，5美元，若讲话鹰派则利空金银

21:45，美国3月Markit制造业PMI初值，高，55.1，--，0.2美元，5~8美元，若数据上扬则利空金银

22:00，美国2月营建支出月率，高，-1.1%，0.3%，0.2美元，3-5美元，若数据上扬则利空金银

22:00，美国3月ISM制造业PMI，高，52.9，52.4，0.2美元，3-5美元，若数据下滑则利好金银

22:30，美国亚特兰大联储主席洛克哈特讲话，高，--，--，0.1~0.2美元，5美元，若讲话鸽派则利好金银

周四(4月2日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

16:30，英国3月建筑业PMI，中，60.1，59.5，0.1美元，3美元，若数据下滑则利空金银

19:30，美国3月挑战者企业裁员人数  ，中，5.0579，--，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美国2月贸易帐，高，-418，-411，0.1美元，3~5美元，若数据上扬则利空金银

20:30，美国3月28日当周初请失业金人数(万) ，高，29，--，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美联储主席耶伦讲话，高，--，--，0.3美元，10~15美元，若讲话偏向鹰派则利空金银

21:45，美国3月ISM纽约联储企业活动指数，中，63.1，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利空金银

22:00，美国2月工厂订单月率，高，-0.2%，0.4%，0.1~0.2美元，5美元，若数据上扬则利空金银

周五(4月3日)

时间，数据，重要性，前值，预测值，白银波幅，黄金波幅，方向

9:45，中国3月汇丰服务业PMI，中，52，--，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银

20:30，美国3月季调后非农就业人口，高，29.5，24.9，0.3美元，15美元，若数据下滑则利好金银

20:30，美国3月失业率，高，5.5%，5.5%，0.2美元，5美元，若数据上扬则利好金银

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英伦金业投资管理部