黄金交易早评：美联储的缺憾，黄金价格怎么样？

英伦金业：美联储议息会议删除「耐心(can be patient)」一词，但耶伦公开发言表示不急于加息，金价如昨日评论回1174上方。对于耶伦以加息言论干预市场，昨日评论有述，但目前环境以口头干预的能力缩减，往后的日子加息预期只会逐步上扬，从中线看，这波反弹若未能突破1191，亦看不见是中线反弹。日内美元数据利淡金价，金价触目前重要顶位1185,1190后，料有回落。本周另一重要消息是伦敦黄金定价权新机制将在3月20日(本周五)上场，亚欧时段的金价波动性料有所上扬，金价偏重美市波动的状况或一去不返。从银行间仓位分析，暂时在好仓支持不足，淡仓上扬，若有消息支持，或要急试1163区间。市场短线情绪未集中，加息预期上扬主题未改，短线较高值搏率的交易策略以逢高适量造空较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0855以中国期金溢价上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

2) 2000以COMEX持仓持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2030以美初请失业金人数上扬预期适量淡仓，波幅逾3~5美元

4) 2030以美费城制造业调查上扬预期适量淡仓，波幅逾3~5美元

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1180适量淡仓，目标1175,1170

　B)上破1174适量好仓，目标1177,1180

　C)跌穿1170适量淡仓，目标1167,1163

　D)首触1163适量好仓，目标1167,1171

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0855以中国期金溢价上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元。 1730以英欧多项数据利淡金价预期适量淡仓，波幅逾3~5美元。2) 2000以COMEX持仓持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元。3) 0230以美联储议后声明删除「耐心」一词预期适量淡仓，波幅逾12~20美元。5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触1164适量淡仓，目标1160,1158

　B)上破1154适量好仓，目标1157,1164

　C)跌穿1149适量淡仓，目标1141,1137,1131

　D)首触1129适量好仓，目标1138,1143

欧元区量化宽松救市，美央行加息如火如荼，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1.升穿 1153造多看 1157, 突破追 1163  

2.升穿 1163造多看 1170, 突破追 1177,1181,1187 (美市时段，准确捕捉24美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利:2400美元(回报率：240%)

【环球市况焦点及分析】

联储局下调经济增长预测，市场预期不急于加息，美元汇价下跌，金价就造好。纽约期金，以每盎司1151.3美元收市，升3.1美元。美国联邦储备局进一步为未来加息铺路，删除政策指引中「耐性」措辞，但表示四月份会议加息机会仍然不大，意味最早会在六月份加息。不过联储局调低对经济评估及利率预测，意味并不急于加息。 联储局制订货币政策的公开市场委员会，结束一连两日会议，一如外界所料，维持货币政策不变，但删除政策正常化前瞻指引中「耐性」措辞。 主席耶伦表示并不急于加息，亦未决定加息时间：「我们在声明中删除『耐性』措辞，并不意味我们会急躁。我们指引今日的修订，不应该理解为意味已经决定加息时间。」 联储局声明表示，劳工市场如果进一步好转，及联储局如果有合理信心，通货膨胀中期内会回复百分之2目标就会加息。 声明又表示，政策指引今次修订是符合早前声明，不过四月份下次会议仍然不大可能会加息。联储局亦调低未来数年利率预测。耶伦则表示，不排除以后会议会加息，而首次加息时间会决定于委员会对数据的评估。 经济方面，联储局表示增长已经略为放慢。不过劳工市场进一步好转，就业增长强劲，而失业率亦下跌。能源价格下跌已经加强家庭购买力，家庭开支正温和上升。企业固定投资亦增加，但楼市复苏仍然缓慢，而出口增长亦转弱。 联储局认为，经济与劳工市场风险仍然差不多达到平衡，短期内通货膨胀仍然预期会维持最近低水平。联储局今会议继续将联邦基金利率目标维持在零至四分之一厘，下次会议会在4月28至29日。

笔者昨述：「市场预期与央行决定不一定是一致的，所以每当央行作决定时，与市者必须要有两手准备，就像目前若会后声明没有删除「耐心」一词，金价会怎样？答案可以肯定是金价会有所反弹，但力度料有限，因为没有其他较大的利好因素支持，有机会回1173上方止步。读者可能会问：「这样机会高吗？」，笔者答：「有机会」，原因不是近期数据转差，而是「耐心」一词，是属于耶伦女王以口术干预市场的法宝，就像孙悟空的金刚棒，只要一日未删除，她不经意的说句话，就可以干预美元、美股与就业市场，若然删除后，她余下的法宝就只有加息指标，但加息指针是一个实体数据，她难以再轻松的干预市场，同时市场泡沫化的状况会更难以控制。当然，她亦可以把数据玩弄一番，或加入新的「口令」。」现在的局面，相信亦是维持耶伦风格，一边棒棒，一边糖糖，但这手法只会对炒家有利，对实体经济及就业市场则是打压，因为从商者未能从讲话中获得实在的讯息，若然对考虑增加投资或人手，面对不知是6月还是10月加息，这样从商者唯较理性的处理，就是现在先执行暂时性的措施，增加灵活性投资及临时职位。若此，美数据在近期会有一波强势，但长久的力度有限，因为从商者到就业者亦只时抱观望的态度，成绩难有待发挥。待到5~6月表现回软，美联储又有借口延伸口头干预，始终看市场要先了解美联储缺憾，做事不能大刀阔斧，担心的事情太多，所以每次讲话亦要有甜有苦。加上耶伦是学院派，前一步退两步，再前两步的节奏，相信会是本年往后的环境，要学会习惯。

英伦金业：这浪反弹目标料以1180,1191区间止步。1)首个即市策略，金价跌破1170，目标1167,1163，突破可追1158,1155。2)反之，升穿1174可适量造多，破位料挑战1177,1180，突破追1185,1190。3)最后一个策略，虽然耶伦表示不急于加息，但加息憧憬未有改变，进取者可在重要阻力下做空，以目前下降顶1185,1191区间适量造空，追回1170,1163。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。             

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况，对金价缺乏实质支持。这里带出一重要讯息，近来不少分析指黄金ETF上扬利好金价，但只要细心查核COMEX及ETF的交易报告，就会发现近多月ETF交割均以纸黄金为主，当中没有涉及增持实金，所以根本上没有对实金作支持，亦难支持金价上扬，所以对ETF的分析评伦需要留神。由于伦敦黄金定价要待3月20日后更新落实后才有更透明的实时报告，料目前实金好仓会尽量在20日前完成交易，以避市场之耳目。

【国际油价】油价反弹，虽然联储局言论进一步确认加息方向，但市场预期，加息步伐将会缓慢，美元汇价急跌，带动油价急升。 纽约*以每桶44.66美元收市，升1.2美元，升幅近百分之2.8。伦敦*收市报55.91美元，升2.4美元，升幅近百分之4.5。 美国能源部公布，上星期原油库存增加962万多桶，远多过预期。汽油库存则减少，蒸馏油库存就出乎预期增加。油价如前段分析到位后反弹，油价面对美国页岩气炒作故事及人为干预下升浪难以发展，预料供求失衡的情况会持续，目前页岩气生产成本在56~58区间，短线料该区间上下5~8美元，即约66~50美元区间成主要角力区。在油价大幅下滑的情况下，由于大幅减省燃油开支，美国消费及就业新公告数据料有所支持。

【纽约股市】纽约股市先跌后急升，市场对加息忧虑降温。道琼斯工业平均指数重上1万8千点水平，收市升227点，报18076点；标准普尔五百指数升25点，报2099点。美股以黄金回调看，若未能站稳在17715上方，有机会回17359，短线的市场非理性追盘情绪是钟摆效应的先兆。美股要跌破17296~17000重要底部，才技术上利好金价。

【美元指数】美元汇价急跌，美汇指数曾经跌近百分之3。 美国联储局调低，对经济评估及未来数年利率预测，意味并不急于加息。美元受影响，兑主要货币全面下跌。欧元兑美元曾经升至1.09水平，触及两星期来高位。美元兑日圆曾经跌穿120，触及三星期来低位。美元兑瑞士法郎跌穿1算。美元指数执笔报97.60。美国联储局最新声明虽然令美元汇价下跌，但美元强势基调未改，美汇指数有机会再上试高位。技术上，料后市美元有机会先在106.2~97.4上方成横盘，目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

技术上，金价周图呈大阳烛，若本周收在1169上方，则有小幅回升之势，而日图上破MA10利好，技术上若4小时MA10,50金叉，升浪才有机会支持，但上顶部阻力看1185,1191较为沉重，短线支持看1168,1164支持，暂时看若金价回1168下方，技术沽压才会增加。如昨日评论：「笔者在1月22日当金价在1307时指出这波下行，初步以1200作首段底部，到位后预言在1220~1190区间盘整，并大胆将下破跌至1150，并同时指出真正底部要到1133。以现在走势看，笔者比较担心是下跌浪的形态延伸」，现在区间形态的扩大，要再度上行至重要下降顶，才完成修整。金价未完成结构调整，有小幅反弹后乏力后急回之势，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破103.00,中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌穿92.62,大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18242上方,中, 3美元, 美股回稳则金价受压

----, 美股跌破17181下方,中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(3月19日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

20:30,美国3月14日当周初请失业金人数,高,28.9,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银

20:30,美国第四季度经常帐,高,-1003,-1012,0.1美元,3美元,若数据下滑则利好金银

22:00,美国3月费城联储制造业指数,中,5.2,5.5,0.1美元,3~5美元,若数据上扬则利空金银

22:00,美国2月谘商会领先指标月率,高,0.2%,0.3%,0.1~0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

周五(3月20日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

7:50,日本央行公布会议纪要,中,--,--,0.1美元,3美元,若纪要内容乐观则利好金银

15:00,德国2月PPI月率,中,-0.6%,0.1%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

17:00,欧元区1月未季调经常帐,中,292,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

22:20,亚特兰大联储主席洛克哈特讲话,高,--,--,0.1~0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

23:30,芝加哥联储主席埃文斯讲话,高,--,--,0.1~0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

英伦金业一直以客为本，有见不少交易者也对滑点抱有恐惧，因此凭借公司在资源上及技术上的优势，精心研发真正「零滑点」平台，同时提出「滑一赔十」的保证计划，关注英伦金业微信可让黄金交易者可以免除「滑点」烦恼。

英伦金业投资管理部