金价圆底反弹，技术上行空间

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一、中东缓和压低加息预期

伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡达成2至4个月临时航道协议，区域冲突降温，国际油价同步回落。

底层逻辑：油价牵动全球通胀预期，地缘风险消退后通胀上行压力减弱，市场对美联储持续高利率的预期降温。黄金无利息收益，利率预期走低会降低持有黄金的机会成本，吸引资金流入。技术层面原油多条均线转压，下方关注70美元支撑，油价弱势将持续利好金价。

二、美日干预拖累美元走软

此前美日落地三十年来首次联合干预托升日元，美元指数跌至99.73，周线跌破99.5布尔中轴关键位。

底层逻辑：黄金以美元计价，两者走势反向。日元作为主流非美货币走强，会分流美元买盘，美元贬值直接推高金价。美元短期震荡区间100-99.5，若99.5支撑失守，将下探99、98，延续金价上行动力。

三、美联储官员观点分化

近8小时两位官员释放对立信号：库克警示通胀反弹风险、不排除加息；卡什卡利主张放慢紧缩节奏。

底层逻辑：官员分歧让市场对利率走向缺乏共识，鹰派言论短期压制金价，鸽派观点则带来支撑，两类声音交替会放大行情震荡，单边趋势需经济数据确认。

四、金价关键区间分析

现货黄金单日最高涨4.6%，触及4265美元创月度新高，当前稳于4229美元，连续三日收涨，多家投行维持中期看多判断。

短线完成筑底，顺利突破4130-4140第一阻力，4200美元由阻力转为支撑；日线下一核心阻力位4350-4360，有效突破后中期上行空间完全打开。

当前油价走弱、美元下行两大利多因子占主导，仅鹰派讲话带来短暂回吐压力，支撑金价连续走升。

五、后续观察重点

1. 中东航道协议执行细节，跟踪油价走弱节奏；

2. 美元指数99.5、99两处关键支撑得失；

3. 后续美联储官员发言与经济数据，判断利率预期走向；

4. 金价4200美元支撑、4350美元阻力的价格验证。

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