【黄金操作提示】金价若持续位于昨日收价上方，看昨日顶、30天线，若失10天线，或看40天线，持续下行或看3940-3930（h图头肩顶）

周四黄金价格上涨，推动金价上涨的核心因素是美元走弱和避险需求回升。美元指数在前一日创下高点后回落，使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力。同时，美国政府持续关門引发市场担忧，加上美国最高法院对关税合法性的质疑带来政策不确定性，进一步刺激了投资者的避险情绪，促使资金流向黄金。

尽管有观点认为高通胀可能阻碍美联储进一步降息，但市场仍对 12 月降息存在预期，而黄金作为非孳息资产，在低利率环境下通常更受青睐。当前投资者保持谨慎，密切关注贸易政策变动及政府关門带来的潜在风险，这些不确定性均为金价提供了支撑。

美元试200天线整理  金价如预期4小时云区整理

就业市场恶化忧虑，加上美政府续停推升VIX指数，以及美元技术整理，黄金ETF再有资金流入，为金价带来短周期回升。但由于尚未能站稳在4000上方，加上持仓分布导向冲高回落，金价再度调整下挫的压力依然未能释除。

外媒报道美国企业 10 月裁员公告数达 15.3 万人，月增 183%，年增 175%，创 2003 年以来同月的最高纪录。消息加强了美元回吐压力，美元过去两天正测试200天线阻力，消息触发借势调整，但由于英日纽加等非美国家存在政治及经济压力，后市非美续软推升美元，拖累金价的机会不可忽视。

留心，美联储再有多位官员支持12减息缓步，美国克里夫兰联邦储备银行总裁贝丝．哈玛克（Beth Hammack）周四 (6 日) 表示，联准会（Fed）应暂缓 12 月的再次降息，强调通膨风险比就业市场降温更具威胁。此外，美联储官员古尔斯比，亦指不宜减息步伐过快。亦为美元带来支持。

美元整理后能否突破200天延续升势，或是失前期顶与云转线出现转势下行，相信是目前左右金价表现的重要焦点，在目前美元的整理节奏中，若出现反弹并重回5天线上方，相信会再为金价及非美带来压力，若突破200天线确认，相信有关压力更会进一步放大。

金价呈假突破不乐观 4小时云顶为重要阻力

金价自上周下挫进入三角整理，关键看四小时云区及布尔布带，留意当中MACD节奏，昨日重新回到云区并尝试冲顶，但随后乏力回测布尔带中轴及云区底，并且未能站稳在28,30日底的升轨上，情况类像假突破并不乐观。

若随后失守云区底部，不排除跌幅放大，再度测试布林带底。若同失近周期升浪菲波78.6％—3920区间，除了较大机会试近期底3890-3880区间，更或呈现下行三角，往日布林底3850-3840发展，极端看60天线3800区间。

即使目前金价能上行突破四小时云顶，亦只可先看阶段性反抽，先看布中轴4070-4080区间，后看双顶及10月中跌浪菲波50％-4130-4140区间，重要阻力则是12小时云顶，及同周期菲波61.8％-4200区间，突破4200才可以看回复强势，逐步看近期历史顶4380及理论新高4500。

中美纠纷放缓续挫金价

1. 中美关系改善打支避险情绪

上个星期，中国国家主席习近平与美国总统特朗普在韩国举行正式会面。市场解读为中美关系紧张暂时降温，持续炒作避险情绪缓解。因会面相关公告已于上星期初发布，市场“炒预期、买落实”，股市出现获利回吐。

2. 中美落实协议消息对金价打压：

双方就中国出口稀土、购买美国大豆等达成共识，相关决定暂缓一年执行。这些信号加强短暂的避险情绪降温炒作，对金价产生负面影响。

3. 美联储政策受关注：

上个星期，美联储主席鲍威尔讲话称十二月减息需更多数据支撑，态度不明确。当前美联储降息后利率已接近中性利率，持续降息空间不大，市场对未来减息存忧虑。本周料有不少美联储官员发表讲话，相信有机会左右美元及金价，特别留意米兰的出现。

4. 本周续留意美政府停摆，非农或续停：

市场将持续关注上述主题，同时重点关注美国政府停摆的影响。因上月政府停摆导致劳工部无法开展市场调研，今个星期非农就业数据可能受影响，或出现数据真空期。若美国政府停摆结束，可能引发新一轮避险情绪降温炒作，金价或面临新压力。

5.油组增产暂停，美或有新军事行动

油组周日宣布明年增产暂停，关注地缘政治对油价影响，除了俄罗斯乌克兰，美国对委内瑞拉及尼日利亚若采取军事行动，料亦支持油价。当然，亦有机会为金价带来刺激。

操作建议：

下行后，回3926上方多

目标：3940-3960-3985-4000-4027-4055-4065-4185-4200-4225-4250-4301-4312-4328-4340-4352区间，突破4365-4375-4387-4400附近

止损：3921

突破4003多

目标： 4015-4040-4050-4072-4100-4136-4145-4185-4200-4225-4250-4300-4352-4380-4390-4395-4400区间，突破4414-4420-4430-4440看附近

止损：3998

上行后，回4020淡

目标：4016-4005-3985-3963-3954-3925-3910区间，突破3900-3887-3840附近

止损：4025

失守3978下方淡

目标：3954-3934-3915-3900-3888-3875-3840区间，突破3830-3792-3780-3753附近

止损: 3983

预期波幅：5-30美元

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