即市策略

【黄金操作提示】无人机袭约旦美军，红海续有油轮受袭，金油开市获支持，料美军有还击行动，关注中东及伊朗局势发展

2024-01-29

20240129

［晨早"黄金"提示］：过去一周日本及欧央行亦维持政策不变，政策前景视乎未来数据；美数据则延续金发女孩环境，即未有衰退风险，亦未见通胀大幅回升，金价亦因此缺乏方向偏软，料后市待美联储及就业通胀数据指引方向。而油价及股指则有较明显升幅。周末期间先传出以哈局势或降温，随后则伊朗支持激进武装以无人机袭约旦美军，三名美军身亡，同时红海续有油轮受袭，金油开市亦获支持。

新一周是超级行情周，焦点美联储会议决议、油组会议、英伦银行决议、美非农就业数据及美股七雄业绩现身。

预期美联储维持利率不变，并或暗示排除3月减息可能性，但有机会讨论缩减「紧缩」行动，若此，金价或有较大的整理机会；

油组或续有减产讨论，油价或再有支持；英伦银行不排除因为近期通胀数据走强而有较为鹰派言论，或支持英镑及非美，亦利好金价；

新一周有多项美就业数据公告，美JOLTS及ADP职位亦预期回升，或打击金价；美非农就业预期代表性不足，职位回软至17-18万区间，虽然低于前值21.6万，但依然处良好水平，而失业率则预期持平3.7%，若如预期或小幅支持金价。但非农数据落差机会不低，加上近期高频就业数据未见大幅回软，而且己是选举年，终值不排除较大机会高于预期，若此金价或续维持震荡格局，有待随后的通胀数据公告作指引。

新一周微软、谷歌、AMD、高通、苹果及亚马逊众星登场，料市场续炒作七雄及AI主题，但提防好消息尽出，或业绩落差下有较大的回吐压力。

其他焦点还有中国PMI数据、德GDP及CPI，此外恒大1月29日进行清盘聆讯，中国及欧洲经济前景亦不可以忽视。金价有机会与非美经济表现同步。

金价周图己呈明显的下行通道， 5,10周线呈死叉，并失周云转线，现在22年7月,10底与周期次底构成重要支持(见周图)，5周线为主要阻力；理论上，若本周未能回5周线上方，续维持弱势整理， 10月顶区依然是重要支持不可失，失看20，30周线区间，金价必须要回到云转线上方，才能确认回升势头。若能回5周线上方，可以看云转换线。

美债息如预期试日保顶及60天线后回软整理，暂失5天线试50天线，若50,10天线失守，可以确认回软加深，理论上试20,30天线，并回试上行轨道，债息回软期间料对金价有利。若能维持在轨道上方，并再次突破云转线，料再往日保顶及60天线发展，随后若能维持在4H,MA20上方，结合上行旗形，或试70天线及12月顶。若债息上行行情确认，除了支持美元，料金价有机会面对较大压力。

从仓位看，2040至2000呈挂单震仓格局，捕捉高空情绪较为积极，短周期2015-2025好仓持仓较多，但2025-2010空仓逐续，或先冲高套空，再回头套仓下挫；留心，从大周期角度，基于2000有超大量好挂准备，暗示若失守则反映扫好仓行为持续，或下试1975水平，短线虽然或有资金在2000至1975入市，但从大周期好仓占比高于空仓，持仓不平衡角度，若市况缺乏焦点，后市下行的机会较大，不排除续有扫好仓下走的行情。

金价周如预期下试10月顶区2007区间暂获支持，若失守看5月线、日云底区及12月底。理论上12月底有一定支持，但要提防形态上的呈大双顶，失守则以11月底为目标。

现时，金价在日云区顶角力，若能回5天线上方，有机会回试5,10周线区间，料日云基线及周云转换线有较大阻力，突破看及10月升轨及5月顶2077。金价必须要回到5月顶上方，才可看回复强势试2100心理关口，突破再次试近期顶2143区间。下一个大目标为5月跌浪菲波161.8%(2244)区间，完成自22年10月构成的上行旗形。市场另乐观看法是以2019年升浪的上行旗形2400为目标，但料升浪结构非单一升浪。

英伦提示大家，虽然近期有较多因素支持金价反攻，若美联储未有释出减息讯号，亦难以改变金价在刺激后回软的格局。

投资小智慧：

投资市场非常讨厌不确定，在每次出现不确定的时候，资金就会进入黄金避险；因此，操作上要时刻关注转向的讯号，若是从长线持有的角度投资黄金，不是待风险爆发时入市，而是在避险情绪低，超卖的情况下以平均法入场，更见有效。

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘留意媒体炒作主题及会否炒作中东局势升级，或支持金价，但提防市场对美联储会议作出规避，市况波动或左右金价表现。本周为美股业绩期，料市场对业绩预期亦影响美元表现。黑天鹅焦点在地缘政策变局，及美国政府停摆危机，国会延后预期支持至3月1,8日，接近超级星期二选情点，料有关风险续困绕大市。

4. 美市期间留意掉期市场减息月份及明年次数预期，若数据反映减息幅度预期下降，则打击金价；反之，若减息幅度预期增加，则对金价有支持。同时债息表现亦值得关注，债息抽升打击金价，而债息回软对金价有支持。

5. 美盘留意美联储官员讲话，并或有市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，重新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

u 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

u 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

u 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

u 关注以、乌俄战事发展，若传出危机升级，料对金价及油价亦有支持。反之，若传出停战，或打击金油。

u 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。反之，若中国经济复苏势头加强，料支持金价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
01-10	下挫（-9）	上扬(+16)	下挫（-15）
01-11	上扬(+8)	震荡(-4,+4)	先挫后扬(-26,+15)
01-12	上扬(+7)	上扬(+18)	先扬后回(+19,-21)
01-15	震荡(+11,-5)	下挫（-7）	上扬(+5)
01-16	下挫（-6）	下挫（-15）	先扬后挫(+11,-18)
01-17	下挫（-17）	上扬(+11)	下挫（-27）
01-18	震荡(-8,+8)	震荡(-6,+8)	上扬(+16)
01-19	下挫（-5）	上扬(+12)	先挫后回(-17,+6)
01-22	下挫（-13）	上扬(+10)	先挫后回(-13,+10)
01-23	上扬(+18)	下挫（-11）	震荡(+7)
01-24	上扬(+9)	上扬(+6)	下挫（-25）
01-25	震荡(+3,-3)	先扬后挫(+7,-6)	先扬后挫(+16,-13)

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
01-10	-4.61	864.99	利淡
01-11	-1.15	863.84	利淡
01-12	--
01-16	+0.56	864.4	利好
01-17	-2.3	862.1	利淡
01-18	--
01-19	-1.15	860.95	利淡
01-22	-2.02	858.93	利淡
01-23	--
01-24	--
01-25	--
01-26	-2.88	856.05	利淡

美*市场加息预期变化

数据日期	1月减息	1月维持/(加息25点)	「减」息机会
01-10	4.1%	95.9%(加息25点--%)	24年3月/64.7%
01-11	--	--	24年3月/68.1%
01-12	4.7%	95.3%(加息25点--%)	24年3月/70%
01-13	--		24年3月/66.3%
01-16	2.6%	97.4%(加息25点--%)	24年3月/63.3%
01-17	--		24年3月/59.5%
01-18	--		24年3月/53.8%
01-19	--		24年3月/46.2%
01-22	--		24年3月/42.4%
01-23	2.1%	97.9%(加息25点--%)	24年3月/49.6%
01-24	2.6%	97.4%(加息25点--%)	24年3月/43.5%
01-25	2.1%	97.9%(加息25点--%)	24年3月/52%
01-26	3.1%	96.7%(加息25点--%)	24年3月/49.2%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回2024上方多

目标：2035-2041区间，突破看2052-2058-2071-2077附近

止损：2021

突破2032

目标： 2035-2041区间，突破看2052-2058-2071-2077附近

止损：2030

上行后，回2030下方淡

目标：2023-2017-2008区间，突破看1996-1987-1977-1964-1956附近

止损：2033

失守2022淡

目标：2016-2008-1996-1987区间，突破看1977-1964-1956-1942-1933附近

止损：2025

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	周五(26日)金价如预期4H保中轴整理
下行讯号	关注	金价若失4H云转线，或回试近期底及保底。
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	若金价回5天线及日云转线上方，料试日云顶及1月降轨，突破有机会试12月初创高跌浪菲波61.8%(2077)区间，突破看78.6%（2107）及8月底结合10月顶内反测线2120区间

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

黃金4小时图

黄金日图

黄金周图

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