古金夜评：国际银价跌出熊市新低，黄金或将步其后尘

【行情回顾】

周四，国际白银价格大幅下跌，创出阶段新低，也是2010年3月3日以来的新低。银价没有最低，只有更低，熊市颓姿一览无遗。

金价也在下跌，但跌得比银价更保守一些。周四夜里截止本文完稿时，伦敦金价一度跌破了1200美元整数关（盘中最低跌至1199.7美元），但旋即反抽回到1200美元上方徘徊。

【基本面分析】

金银下跌很大程度上是因为美元上涨。而美元上涨则是拜QE退出所赐。

周四凌晨，美联储宣布结束QE并继续维持低利率承诺。这是一个完全符合预期的美联储决议，但正如决议公布之前笔者预测的，2008年以来的3轮QE是载入美国史册的政策，一旦宣布退出，即便符合各方预期，市场也还是会好好庆祝一番。美元和金银的实际走势印证了上述推论。

周四晚间公布的美国第三季度GDP数据略好于预期。美国的重要数据经常性地给市场信心甚至惊喜，难怪美元居高不下。数据显示，美国第三季度GDP初值年化季率+3.5%，预期值+3.0%，前值+4.6%。

此外，周四晚间公布的上周初请失业金数据略差于预期，但差值较小；与好于预期的GDP数据摆在一起，瑕不掩瑜。数据显示，10月25日当周初请失业金人数28.7万,预期值28.3万，前值28.3万。

近期，美国和中国股市大幅返升也吸引了各方的关注和参与，并提升了资金的进取情绪与风险偏好。黄金作为保守的避险保值品种，相对遇冷。

【技术分析】

银价中线破位、再创新低；但是金价还没有，还差一点。这种情况我们以前也遇到过，这是金银余跌未尽、继续看跌的中继型信号。

【综合研判】

在欧洲以及其它新兴经济体的经济差强人意的情况下，龙头老大美国的经济能够顽强复苏、持续向好，那绝对是可持续的、有生命力的。投资者必须明辨这个大是，才能认清美元和美股涨势的性质与前景，也才能更好地与黄金市场共舞和共赢。

短线而言，金银跌势可能有所停顿甚至反抽，因为银价跌破10月6日阶段低点、创出数年新低后，容易技术反抽；金价跌破了1200美元整数关也或多或少有反抽，并且金价逼近重要低点1182美元引发技术筑底预期，也容易反抽。但金价1180~1183美元区域绝对不是铁底，也不是大底，迟早要跌破，不是下周，就是下个月。

中线而言，金价和银价都还处于大跌势中，后市继续看跌。策略型投资者应该以择机顺势沽空为主。

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英伦金业首席分析师 古金