【黄金操作提示】金价天图呈顶部身怀六甲，若维持4hMA40上方，看4h布林带顶，若失4hMA40，或看3955到3945区间，持续下行看40天线

上周五黄金价格出现下跌，但 10 月整体仍实现上涨，延续了月度连涨态势，今年以来也有显著累计涨幅，且曾触及历史新高。

金价下滑主要受两重因素影响：一是美联储降息预期降温，尽管周三已实施降息，但主席表态偏鹰派，加上多位地区联储官员公开反对进一步降息，市场对 12 月再降息的预期大幅下降；二是美元指数接近三个月高点，推高了以美元计价的黄金的购买成本，对金价形成压制。

不过，市场对黄金长期走势仍有期待，认为降息预期、资金流入相关投资产品、各国央行购金以及持续的经济不确定性等因素，仍有望支撑金价后续上涨。同时，中美之间关税调整等贸易相关动态，也对市场情绪和黄金的避险需求产生影响。

中美纠纷放缓续挫金价

1. 中美关系改善打支避险情绪

上个星期，中国国家主席习近平与美国总统特朗普在韩国举行正式会面。市场解读为中美关系紧张暂时降温，持续炒作避险情绪缓解。因会面相关公告已于上星期初发布，市场“炒预期、买落实”，股市出现获利回吐。

2. 中美落实协议消息对金价打压：

双方就中国出口稀土、购买美国大豆等达成共识，相关决定暂缓一年执行。这些信号加强短暂的避险情绪降温炒作，对金价产生负面影响。

3. 美联储政策受关注：

上个星期，美联储主席鲍威尔讲话称十二月减息需更多数据支撑，态度不明确。当前美联储降息后利率已接近中性利率，持续降息空间不大，市场对未来减息存忧虑。本周料有不少美联储官员发表讲话，相信有机会左右美元及金价，特别留意米兰的出现。

4. 本周续留意美政府停摆，非农或续停：

市场将持续关注上述主题，同时重点关注美国政府停摆的影响。因上月政府停摆导致劳工部无法开展市场调研，今个星期非农就业数据可能受影响，或出现数据真空期。若美国政府停摆结束，可能引发新一轮避险情绪降温炒作，金价或面临新压力。

5.油组增产暂停，美或有新军事行动

油组周日宣布明年增产暂停，关注地缘政治对油价影响，除了俄罗斯乌克兰，美国对委内瑞拉及尼日利亚若采取军事行动，料亦支持油价。当然，亦有机会为金价带来刺激。

操作建议：

下行后，回3960上方多

目标：3985-4000-4027-4055-4065-4185-4200-4225-4250-4301-4312-4328-4340-4352区间，突破4365-4375-4387-4400附近

止损：3955

突破4015多

目标：4040-4050-4072-4100-4136-4145-4185-4200-4225-4250-4300-4352-4380-4390-4395-4400区间，突破4414-4420-4430-4440看附近

止损：4010

上行后，回4080淡

目标：4050-4040-4034-4010-4000-3987-3963区间，突破3954-3925-3910-3887附近

止损：4085

失守3998下方淡

目标：3985-3970-3950-3940-3920-3900-3882区间，突破3876-3865-3830-3792附近

止损: 4003

预期波幅：5-30美元

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