即市策略

【黄金操作提示】金价如英伦预期再创新高，持续上行看4395-4400区间，进取或看4430-4440，若回5小时线下方，看20小时线

2025-10-17

周四黄金价格连续第四个交易日创下历史新高：

一方面，美中贸易摩擦持续发酵，叠加美国政府停摆导致经济数据暂停发布、经济损失风险上升，投资者为规避不确定性，纷纷转向黄金这一避险资产；

另一方面，市场对美国后续降息的押注情绪浓厚，而黄金在低利率环境下更具吸引力，进一步助推其价格走高。

此外，今年以来，地缘政治紧张、各国央行购金、去美元化趋势及投资资金流入等因素，已为黄金价格提供长期支撑，市场对其后续走势仍保持乐观，短期回调也被认为更可能是暂时的。

美国政府停摆与降息猜测成另一大焦点

美国政府自 10 月 1 日起「停摆」（政府缺乏经费无法正常运作），至今已进入第九天，核心原因是共和党与民主党在预算方案上僵持不下。总统川普表示，将藉此次停摆机会，削减民主党支持的项目经费，包括基础建设和气候补助经费，这进一步加剧了两党对立。

市场认为，这次政府停摆可能抑制经济活动、影响石油需求，还会间接波及金价。与此同时，美国联邦储备委员会（简称「美联储」）9 月会议纪录显示，官员认同「就业存在风险，需透过降息应对」，但对通货膨胀仍保持警惕。目前交易员预期，10 月和 12 月可能各降息一次，这也支撑了黄金的避险作用。但如果政府停摆时间延长，无法发布新的就业数据，市场对「降息」的炒作热度可能降温。

纽约联邦储备银行总裁威廉斯在采访中支持进一步降息，同时关注劳动力市场放缓的风险，这让市场对美联储政策更为敏感。总体而言，政府停摆加剧了经济不确定性，再加上对降息的预期，这两项因素相互交织，影响着资产价格。

本周市场关注重点

新的一周，美国国会能否通过预算方案是核心焦点。若顺利通过，还需留意非农就业数据（反映美国就业状况的数据）和通胀数据（反映物价上涨情况的数据）是否在同一周公布，这些数据可能影响美联储的降息节奏。

此外，政府停摆结束后，川普的新政策行动也值得关注，例如是否会推出新的贸易制裁措施，或实施刺激经济的财政政策。同时，美联储官员后续讲话的态度，也会左右市场预期 —— 其中美联储主席鲍威尔的立场尤为关键，若他维持「鸽派」（倾向宽松政策，如降息）立场，金价可能获得支撑；反之，金价波动将加剧。

操作建议：

下行后，回4290上方多

目标：4301-4312-4328区间，突破4341-4352-4365-4375附近

止损：4285

突破4370多

目标：4380-4390-4395-4400区间，突破4414-4420-4430-4440看附近

止损：4365

上行后，回4440淡