即市策略

【黄金操作提示】周未以巴局势或进一步升温！非美债息今早回复强于美债，料非美反抽支持金价

2023-10-13

20231013

［晨早"黄金"提示］：周四(12日)覆盘：周四油价续受压，市场主调：「以巴危机未影响原油供求」，若主调不改，油价续有压力；但若伊朗或黎巴嫩涉战，料主调会出现改，油价又有反抽机会。美9月通胀数据持平3.7%，但高于预期，加上美长债拍卖结果不理想推升债息，金价及非美受压，但对比回吐压力，非美受挫压力远大于黄金。通胀数据高企属意料之事，结果未改掉期市场加息结束、明年6月减息及明年减息3次预判，料*市场借势找击连日的非美及股指反弹，加上获利回吐，料后市先进行整理，待进一步方向。

以巴危机下，谢克尔续贬值，后市以色列央行或续卖出美元！美元及债息料续有回软机会，有美联储内线之称的Nick Timiraos 表示，「由于债息持续高企，并升至2007年来的4.7%高水平，美联储己经没有需要进一步升息。」有关言论同时出现在多位美联储官员身上，市场或炒作加息周期已经结束的可能性增加，为金价带来支持。

周图可见200周线及周云底暂为金价带来支持，维持5天线上方，看20,30天线。反之，若再失200周线，则下试50月线；现在5日线为重要牛熊线，若能回5周线上方，可视为回稳。

以巴危机依然紧张及发酵，但若风险未有进一步升级，或未能为金价及油价带来额外支持，特别是若未有阻碍原油生产及运输下，油价或有更大回吐压力。金价则获美元及债息回软支持，料美元及美债息续有下行回吐压力，空间足以进一步推升金价。

中国黄金周假期后续有刺激消息，关注有关市场情绪转向，多家投行上调中国经济预期，若市场对中国复苏信心回暖，或为金价及油价带来支持。此外，新一周为美股3季度业绩期开始，若表现优于预期，或为美股带来支持，资金或从美元及债市流入美股，为金价带来支持。

英伦提示大家，对于金价而言，若美联储未有释出减息讯号，亦难以改变目前的寻底格局；当然，由于10月缺乏利率决议，加上中国经济有站稳讯号，亦有机会短周期为金价提供超卖反抽的机会。

投资小智慧：市场更忧虑滞涨及通缩，滞涨是指高通胀的同时，经济进行入下行，打击投资活动及消费，最终引发通缩。

通缩即物价持续下降，消费者消费意欲下降，随即失业率上扬，群众更愿意存钱，因为钱在未来的购买力增加，从而带来恶性循环。

市场忧虑滞涨及通缩是因为央行面对有关环境缺乏有效工具干预市场，经济进入大萧条的机会增加，市场需要透过央行工具以外手段介入，例子有如1930年代美国大萧条及80年代日本失落20年的状况。

新一周市场关注主题：

l 以巴局势（伊朗及黎巴嫩参战机会、美国介入机会、人道灾难的机会、油组态度、市场情绪）

l 美联储利率政策预期（美联储官员讲话态度、影响美联储决定的风险焦点：政府停摆、罢工、地缘政治等）

l 美国政府停摆危机、罢工升级发展（美国国会审议发展、政府停摆风险、美国工会谈判及罢工发展）

l 中美外交发展（贸易纠纷、中美领导人会面、市场期待更多中美关系缓和讯号）

l 原油市场发展（油组报告、仓位博弈、供求变化、美能源政策）

l 中国经济复苏机会及市场信心变化（中国经济预期若转乐观，支持金油及澳元、纽元）

l 欧经济衰退风险（欧央行决议、多家投行看淡欧元）

l 日央行货币正常化安排及日政府干预日圆机会（若日政府干预，多家投行看好日圆）

l 极端天气及地缘政治焦点（欧美极端天气持续，或支持油价）

l 美债息表现，美财务部大量发债安排

l 美国大选年周期行情（共和党选举辩论，拜登地方宣传，弹劾拜登事件）

l 其他：白宫对回补战略油决定、美伊谈判、虚拟币崩溃风险及乌俄战事发展。

16/10(一)

17/10(二)

18/10(三)

19/10(四)

20/10(五)

新西兰大选

以巴局势

美政府停摆风险

美大型摆工发展

弹劾拜登议案

意 CPI

澳央行会议

纽CPI

英就业

加CPI

中GDP

中工业生产

中零售销售

英CPI

欧HICP

中房价指数

中借贷利率

日CPI

英零售销售

加零售

美零售

美工业生产

美房屋许可

美油库存

美初请失业金

美费制造业指数

美现房销售

美消费信心

FED哈克

FED 威廉斯

FED 巴尔金

FED威廉斯

FED哈克

FED古比斯

FED博斯蒂

FED哈克

FED 梅斯蒂

日内关注操作：

今天的盘局，可以分为亚盘、欧盘及美盘，料各时段及重要公告亦有机会带来行情机会。大环境续关注美联储加息预期变化、债息表现、虚拟币崩盘危机、美国经济状况、欧能源危机、非美货币表现、中国疫情与经济、及乌俄局势。各分列盘局如下：

1. 亚盘关注经济刺激政策及央行货币政策。若出现回购收缩意向，或打击股指，同时拖累金价；同时，关注避险情绪及日本央行修改政策意向，若日央行未有转向讯号，风险情绪降温或推升美日，为金价带来压力。

2. 欧盘留意市场对英国及欧元区经济前景及央行行动看法，同时留意非美债息与美债息差会否有较大落差，料若市场预期欧英衰退风险减少同时加息持续，有机会续支持非美及金价；反之，若市场对欧英经济衰退忧虑加深，打压非美及金价。

3. 美盘关注地缘政局发展、美国大型摆工会否进一步发酵，以及美国政府停摆风险。相信媒体的主题报导有机会进一步推动市场情绪。关注后市会否因此炒作就业市场受压，预期美联储转向鸽派，炒作加息周期结束，不排除股指及金价亦有支持。同时，留意债息表现，料亦左右金价。

4. 美盘美消费信心预期回软，或利好金价。同时关注市场情绪及媒体解读，若市场炒作加息周期结束，料对金价带来支持。同时，留意债息表现，料亦左右金价。此外，关注市场会否预先炒作非农就业数据回软，或为金价带来支持。

5. 美盘标普表现亦需要关注，美股情绪影响美元表现，标普若有回吐，支持美元，拖累金价。反之，若标普具炒作主题，料资金从美元流出，变相支持金价。

6. 美盘续有美联储官员及市场人士解读美联储未来决定，若讲话进一步推升加息预期，料打击金价；反之，若市场认为美联储加息周期见顶，反新炒作减息机会，对金价则有支持。

宏观经济影响金价要点：

l 续关注市场对美中关系发展预判，若美方撤除部份对中制裁，料市场炒作中美关系回暖，或调升中国经济预期，支持金价；反之，若市场忧虑巴里岛协定事件重演，不排除美股续借好消息出货，资金流入债市及美元，或续拖累金价。

l 美经济衰退风风险及美联储利率政策主导资产主体趋势

l 债务危机解除，市场预期财政部有机会大幅发债，关注美债息变化，若债息回软，料支持金价。

l 关注日本央行决定及财务部对货币政策意向，市场揣测新任行长植田和男修改政策，若美日回软或支持金价。

l 关注乌俄战事升级及扎波罗热核危机的发展，若传出突发危机消息，料对金价及油价亦有支持。

l 中国经济复苏及疫情亦对金价有较大影响，若市场忧虑加深，料打击金价及油价。

过去交易日金价在各时段主体表现：

	亚盘	欧盘	美盘
10-02	下挫	下挫	下挫
10-03	下挫	下挫	下挫
10-04	震荡	震荡	震荡
10-05	震荡	震荡	震荡
10-06	震荡	震荡	先挫后扬
10-09	上扬	上扬	上扬
10-10	回软	回软	上扬
10-11	震荡	上扬	上扬
10-12	上扬	上扬	下挫

黄金ETF持仓量：

	增减	净持仓量（吨）	影响金银
10-02	+1.44	875.08	利好
10-03	-1.73	873.35	利淡
10-04	-4.04	869.31	利淡
10-05	-1.73	867.58	利淡
10-06	-1.73	865.85	利淡
10-09	-4.04	861.81	利淡
10-10	-0.3	861.51	利淡
10-11	+0.86	862.37	利好
10-12	--

美*市场加息预期变化

数据日期	11月减息	11月维持/(加息25点)	「减」息机会
10-02	--	74.3%(加息25点25.7%)	24年7月/34.8%
10-03	--	71.8%(加息25点28.2%)	24年7月/34.5%
10-04	--	76.4%(加息25点23.6%)	24年6月/36.5%
10-05	--	78.3%(加息25点21.7%)	24年6月/37.4%
10-06	--	72.9%(加息25点27.1%)	24年6月/34.8%
10-10	--	84.4%(加息25点15.6%)	24年6月/38.3%
10-11	--	91.5%(加息25点8.5%)	24年6月/38.7%
10-12	--	90.2%(加息25点9.8%)	24年6月/37.6%

目前在多种市场情绪拉扯下，相信金价维持大区间震荡的机会不低，料短线操作较为有利。留意债息、衰退炒作及股市情绪，技术面黄金或维持震荡。

操作建议：

下行后，回1875上方多

目标：1882-1884区间，突破看1898,1913,1927附近

止损：1872

上行后，回1892下方空

目标：1884-1874区间，突破看1854,1836,1822,1810,1805,1799附近

止损：1895

操作策略解释：

	状况/机会	内容
技术覆盘	准确	周四(11日)金价4小时保上区整理，以20均线续扬
下行讯号	关注	金价沿日云区底部下走，5月跌浪菲波23.6%为重要支持，失看日保底，失守理论看7月底部及100周线
震荡行情	现趋势	金价若未能守在4小时5均线上方，或呈保力区间整固，或先以4小时保中轴为目标，理论上，若失4小时轴及30均线，重新看为单边弱势。操作上，可以小时5均线作操作转换入市讯号，以4小时保力加顶底及中轴为操作目标。
上行讯号	关注	金价若能维持在4小时MA20上方，料续维持上行，或回试10周线，突破有机会回试20周线及6/7月顶，即5月跌浪菲波38.2%及50%区间，若成功构头肩底形态，理论上突破可以回测2023年上半年升轨。

进阶技术面操作策略(参数为技术绝对值，操作要结合合理溢价及考虑市场噪音)：

	方案	操作	目标
好仓	趋势操作	A) 上破5/10顶	历史高区间
		B) 上破10天线	日保顶及5/10顶
		C) 突破历史高(2077)看多	4月中FB161.8%区
		D) 回4小时5均线上方	4小时保中轴/顶
		E) 回5周线上方	3月升轨
		F) 回20天线上方	云顶区
		G) 回云顶区上方	云基线
		H) 回5天线上方	20天线
	区间操作	I) 触日保底区回稳轻多	以4小时保力加及云区间作操作
		J) 触日100天线轻多
		K) 触日云区顶轻多
		L) ------
		M) 触20年疫情底(3月)及21年疫苗底(8月)支持线轻多
空仓	趋势操作	N) 失4小时保中轴	4小时保加底
		O) 失20周线	100天线
		P) 失100天线	120天线
		Q) 失120天线	30周线
		R) -----
	区间操作	S) -----
		T) 触4小时保力中轴轻空	4H保力加底、30天线
		U) 触20天线轻空
		V) 触5天线轻空
		W) 回4H5MA下方轻空

预期波幅：5-30美元

风险披露声明：投资涉及风险，本内容并不构成买卖任何金融产品的邀约或宣传、推介或投资意见。

金价失100周线测200周线及周云区底，未能回上方，料下试230周线及50月线，及22年 10月升浪菲波61.8%(1793)支持，强支持看18年及22年底构成支持线。现在未能回5天线上方，续看淡；由于未有底部形态，必须待回5周在线方才能确认站稳。料现在22年 10月升浪菲波50%(1847)有较大阻力，大趋势要回到22年 10月升浪菲波38.2%(1901)上方，才可以视为回复强势。理论上，金价后续较大机会在22年 10月升浪菲波38.2%至61.8%整理。

黃金4小時

黃金日圖

黃金周圖

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