现货黄金早评：静待非农审判美元退避，PMI逊预期黄金价格探底回升

英伦金融：调查显示，美国制造业活动五个月来首次出现收缩。供应管理协会制造业指数，8月份出乎预期跌至49.4，低于50的盛衰分界线，处于收缩水平。期内新订单及就业的分项指数都下跌。美国上星期首次申领失业救济人数较预期少。有26.3万人，较对上一个星期增加2000人，市场原先估计会增加至26.5万人。持续申领人数就增加1.4万，至215.9万人，多过市场预期的214.5万人。调查显示，英国上月制造业反弹。8月制造业采购经理指数，由7月的三年低位，大幅反弹至53.3的十个月高位，市场原先预期只会升至49。调查指8月的反弹，是史上最强劲。反映英镑大幅下跌，有助刺激出口，带动行业，由6月公投「脱欧」的冲击中复苏。

目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，副主席费希尔解读称不排除九月加息的可能性，联储官员普遍支持年内至少加息一次，市场静待最新非农数据揭示加息路径，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。市场对美联储加息路径意见存在分歧，从CME监察可见2016年9月加息机会为27%，12月加息机会为58%，2017年3月见63%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数承压回落，退守95.5水平附近寻找支撑，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率先扬后抑，金银料呈区间盘整。伦敦金价格受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银跌宕起伏。短线银行间挂单在1300-1310区间好仓存在一定支持，而1320-1330区间则面临较强淡仓压力，ISM制造业PMI及营建支出表现疲弱，而初请等其余数据则中规中矩。技术上，4小时MA均线震荡下滑，日图呈区间震荡，周图有筑底回升的迹象。

目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，最新房产数据表现强劲但通胀表现温和，耶伦讲话略偏鹰派，联储官员普遍支持加快货币政策正常化，市场期待最新非农数据提供加息路径的指引，美联储有可能年内仅在十二月加息一次，而英国退欧后果有待观察，欧洲经济前景难料，欧美货币政策或进一步分化，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1700以欧元区7月PPI月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美国7月贸易帐高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2030以美国8月季调后非农就业人口高于预期适量淡仓，波幅逾10~12美元****

6) 2030以美国8月失业率低于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

7) 2200以美国7月工厂订单月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2200以美国7月耐用品订单月率修正值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1318适量淡仓，目标1314,1309
　B)上破1318适量好仓，目标1325,1336
　C)跌穿1309适量淡仓，目标1300,1290
　D)首触1290适量好仓，目标1300,1309

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0900以中国8月制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 0945以中国8月财新制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1600以欧元区8月制造业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1630以英国8月制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 2030以美国8月27日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2030以美国第二季度非农生产力终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 2145以美国8月Markit制造业PMI终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 2200以美国8月ISM制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

11) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1315适量淡仓，目标1310,1305
　B)上破1315适量好仓，目标1320,1328
　C)跌穿1305适量淡仓，目标1300,1294
　D)首触1294适量好仓，目标1300,1305

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1315做空，看1305，突破追1300 (亚市晚段，准确捕捉7美元波幅)

1. 1305做多，看1315，突破追1320 (美市早段，准确捕捉10美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1700美元(回报率: 170%)

【环球市况焦点及分析】

重磅非农就业报告即将公布，投资者谨慎调整仓位，而美国周四公布的经济数据好坏不一，其中市场关注的ISM制造业PMI表现疲弱，跌破50的荣枯线报49.4，反映美国制造业前景再度趋于不明朗，营建支出零增长同样不及预期，而初请及二季度非农生产力终值等则表现中规中矩，美元指数承压回落，退守95.5水平附近寻找支撑，金银从低位反弹，其中银价表现较金价更好，相对抗跌而且反弹力度更大。原油方面，油价再度重挫，EIA原油库存激增逼近纪录高位，市场对此忧心忡忡，并意识到OPEC冻产仍停留在空中楼阁的阶段，加上ISM制造业PMI大幅不及预期，同样对油价形成施压。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。本周市场焦点在周五发布的美国8月非农就业数据，周初预计市场会继续对耶伦温和偏鹰的讲话进行解读，不过至少可以判断美联储现时较普遍地支持年内至少加息一次，既然加息立场相对明确，那么8月非农数据的重要性显然上升，目前市场预期非农人数增加约20万，时薪环比增长约0.2%，失业率维持在4.9%附近。数据方面，在美国，预计贸易帐逆差收窄，非农相对强劲，工厂订单止跌回升，耐用品订单向上修正。在欧洲，预计欧元区PPI继续下滑。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：静待非农审判美元先行退避，PMI逊预期金价探底回升。1)首个即市策略，升穿1318可适量造多，看1325,1332，突破追1336,1342。2)反之，跌破1309，目标1302,1294，突破可追1290,1285。3)最后一个策略，目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，联储官员普遍支持年内至少加息一次，市场静待最新非农数据揭示加息路径，金银低位震荡，以1342-1358区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，国际油价下跌，跌幅超过百分之3。纽约*以每桶43.16美元收市，跌1.54美元，跌幅近百分之3.5。伦敦*收市报45.45美元，跌1.44美元，跌幅百分之3。沙特阿拉伯外长表示，石油输出国组织与其他产油国正越来越接近，就冻产达成共识。不过市场对消息反应不大，反而继续集中在不断上升的美国原油库存数据，拖累油价向下。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然中东局势紧张硝烟渐浓，或使部分供应受影响，但伊朗沙特等国产量不断提高，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价震荡回升，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，呈轧空式上涨，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，反抽似乎亦难改转向跌势的迹象，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，而中东地缘政治局势若保持紧张，有望提供逢低支撑，九月底的会议磋商前油价或以宽幅震荡的走势为主。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看41.11,40.00，阻力看45.07,46.42。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市先跌后回稳，道琼斯工业平均指数终止连续两个交易日的下跌。  道指收市升18点，报18419点。标准普尔五百指数跌不够1点，报2170点。  美国供应管理协会数据显示，制造业半年来首次陷入收缩，加上油价下跌，都打击早段美股的投资气氛。  但其后在科技股带动下三大指数回稳，收市变动都不大，市场取态审慎，正等待星期五公布的非农新增职位等就业数据。  道指开市不久已见全日高位，其后一度跌超过100点，跌穿18300点，跌至四星期低位，但尾市收复失地，收报18419点，升18点。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元指数自一周高位回落，受多头回补和疲弱ISM制造业数据打压。在周五美国非农报告公布前，投资者调整头寸，解除了此前建立的部分美元多头，施压美元。另外，周四美国公布的经济数据整体表现不佳。目前市场预计周五的非农就业人数将增加18万。欧元兑美元反弹回升触及1.12关口，主要受美元走软支撑，而欧元区数据表现不佳限制其升幅，目前市场关注下周欧洲央行决议。技术上，美元指数承压回落，退守95.5水平附近寻找支撑。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图有筑底回升的迹象。目前美联储主席耶伦在央行年会上的讲话温和偏鹰，副主席费希尔解读称不排除九月加息的可能性，联储官员普遍支持年内至少加息一次，市场静待最新非农数据揭示加息路径，暂时预期美联储年内可能仅在十二月加息一次，此外英国退欧进程缓慢，意大利银行业坏账危机发酵，欧洲局势动荡不安，经济或长时间受政治风险困扰。美联储官员鹰鸽分歧，对待加息态度偏向谨慎，市场将继续寻找后续加息路径的线索。从日线来看，金价前期维持在1330-1358区间宽幅震荡，但因加息预期不断升温，现已确认向下破位，最低探至1302附近，若美国经济数据持续向好，很可能提振年内加息预期并刺激美元走强，从而阶段性打压金价，下方关注重要整数1300附近支撑，若失守恐将进一步向1250附近滑落。不过，先前英国退欧公投的黑天鹅引发金融市场海啸，现时意大利银行业坏账危机亦正在发酵，欧洲局势难言稳定，全球经济成长乏力，各大央行普遍采取维稳策略，稳定市场对货币宽松的预期避免金融动荡，美联储推动货币政策正常化的步伐预计将非常缓慢且谨慎，若消息面配合不排除借美元回软的机会走出技术性反弹，上方压力位看前期高点1325及1342附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust周四（9月1日）黄金持仓量较前一交易日相比下降171,755.19盎司，为937.89011吨或30,154,104.94盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周四（9月1日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为11,189.28吨或359,743,532.60盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破97.53, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周五(9月2日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区7月PPI月率，中，0.7%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国7月贸易帐（亿美元），高，-445，-430，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国8月季调后非农就业人口（万），高，25.5，18.5，1.2美元，1.0美元，12美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油****

2030，美国8月失业率，高，4.9%，4.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若数据下滑则利淡金银、利好原油***

2200，美国7月工厂订单月率，高，-1.5%，2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国7月耐用品订单月率修正值，高，-4.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL