原油交易策略：OPEC月报在即过剩忧虑不减，卖盘持续国际原油价格下滑

英伦金融：上个交易日国际油价下跌。忧虑环球经济放缓，亚洲区炼油厂减少原油订单，加上美国最近公布的原油库存数据令人失望，市场忧虑原油供应过剩，拖累纽约及伦敦*，收市都跌至两个月低位。纽约*失守每桶45美元水平，收报每桶44.76美元，跌65美仙。伦敦*收市报46.25美元，跌51美仙。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但全球制造业经济数据暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期受困于供应过剩的担忧情绪，最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，原油价格呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，随着中国经济企稳并积极储油，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面有改善迹象，油价延续震荡反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井相继复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，油价震荡走弱，短期内或难有起色。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看43.97,42.30，阻力看45.96,48.25。目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，而英国公投决定退欧，欧洲经济前景不明朗，美国页岩油气钻井相继复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1400以德国6月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1800以美国6月NFIB小型企业信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2200以美国5月JOLTs职位空缺高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2200以美国5月批发销售月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 0430以美国7月8日当周API原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触45.38适量淡仓，目标44.43,43.97

　B)上破45.39适量好仓，目标45.96,46.63

　C)跌穿43.97适量淡仓，目标43.03,42.30

　D)首触42.30适量好仓，目标43.03,43.97

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场继续消化上周五非农就业报告的影响，美联储官员乔治发表鹰派言论，使市场开始评估就业市场恢复后年内加息的可能性，另外日本执政联盟在参议院选举中大获全胜，安倍经济学理念使市场预期日本将推出更多经济刺激措施，日元大跌促使避险资金回流美元，美元在利好支持下震荡攀升至三个半月高位，站上96.5水平，金银从高位稍有回落，因美元走强及市场风险偏好回暖的影响。

原油方面，在上周跌穿整理平台下沿的重要技术支撑位后，卖盘持续增加，油价震荡走弱，OPEC及IEA月报即将相继发布，市场预期偏淡。本周焦点在以美联储为首的全球央行宽松预期，周四英国央行将公布利率决定及会议纪要，市场普遍预期英国将加码宽松，分歧在于宽松力度几何。美联储将发布经济状况褐皮书，乔治等美联储票委亦会陆续发表讲话，最新非农表现靓丽但存薪资瑕疵，市场希望观察联储官员对此次非农的解读以及寻找利率前景的线索。OPEC及IEA将相继发布月报，原油供需前景值得关注。

数据方面，在美国，初请回升，季调后CPI及PPI小幅上扬，批发销售、零售销售及工业生产向好，不过密歇根大学消费者信心可能稍弱。加拿大央行或按兵不动。在欧洲，英国央行可能降息25个基点，欧盟CPI持平，贸易帐维持顺差。在亚太区，中国GDP增速可能从6.7%微降至6.6%，工业增加值及零售总额趋稳，固定投资仍然下滑。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：OPEC月报在即供应过剩忧虑不减，卖盘持续油价下滑。1)首个即市策略，跌破43.97，目标43.45,43.03，突破可追42.30,41.67。2)反之，升穿45.38可适量造多，看45.96,46.74，突破追47.41,47.75。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，过剩局面暂时缓解，但OPEC限产落空，美国产量缓慢恢复，英国退欧后续影响逐步发酵，以48.25-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市承接上星期五升势，标准普尔五百指数创新高，纳斯达克指数升至今年来最高。道琼斯工业平均指数，曾经升超过100点。收市升80点，报18226点。标普五百指数升7点，报2137点。美股继续受美国上星期五公布就业数据强劲，经济展望好转所支持。债券孳息率低企，亦有助资金流入股市。科股股、公用股，电讯股与消费品股表现较好。标普五百指数曾经升至2143点，创去年5月下旬来，另一次历史新高，最后亦创收市新高。道指以全日最低开出，升至1万8200点水平，最多升137点，至今年来最高。下午升幅收窄，与标普五百指数，都是连续第二个交易日上升。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】市场憧憬日本政府，将会出手干预日圆汇价，刺激美元兑日圆汇价回升。  日本参议院改选，日本首相安倍晋三的执政联盟大胜，安倍晋三的执政基础得以稳固，市场憧憬他将会推出进一步的宽松货币措施，令连升多日的日圆汇价下跌。美元兑日圆重上102水平，升至超过一星期高位，单日升幅超过百分之2，是近两年来最大。至于美元兑其他主要货币，则个别发展。英国政局趋稳，英镑受支持，兑美元一度重上1.3水平，欧元兑美元靠稳在1.1水平，美元兑加元升穿1.31，升至超过一个月高位。技术上，美元指数震荡攀升站上96.5水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位，跌至逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后大幅反弹。多哈冻产会议未达成任何实质性协议， OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应中断，油价震荡蓄势后一举突破50美元。

然而英国退欧公投以退欧阵营微弱优势获胜告终，意大利将举行宪法改革公投使当地银行业受冲击，政治风险使欧洲经济前景趋于不明朗，而且随着部分美国页岩油气生产商相继复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，在屡次反弹未果后油价向下跌穿46美元附近的重要技术支撑位，持续震荡走弱，短期走势难言看好。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16346下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

全国十佳分析师古金老师每日均会为英伦金融主持《在线喊单讲座》，近日不少参与者都极为关注原油投资交易，若读者想了解更多，不妨到英伦金融yifx.com向在线客服报名讲座，即可与古金等多位资深分析师互动交流。

英伦金融投资管理部古金