原油交易策略：美国活跃钻机数据大增，现货原油价格重返49关口

英伦金融：上个交易日原油价格扭转跌势，升超过百分之1。投资者看好油市，部署下半年买卖，而美元汇价下跌亦利好油价。纽约*以每桶48.99美元收市，升66美仙，升幅近百分之1.4。伦敦*收市报50.35美元，升64美仙，升幅近百分之1.3。纽约*上星期升近百分之3。伦敦*升百分之4，是七星期来最大升幅。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但全球制造业经济数据暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。原油价格前期受困于供应过剩的担忧情绪，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，油价呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，而随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面有改善迹象，油价延续震荡反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，再随着美国页岩油气钻井相继复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，预计油价在高位将承受较大压力。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看47.90,46.63，阻力看50.53,51.64。目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，而英国公投决定退欧，欧洲经济前景不明朗，美国页岩油气钻井相继复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1700以欧元区5月PPI月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触49.85适量淡仓，目标48.83,48.41

　B)上破49.85适量好仓，目标50.53,51.64

　C)跌穿48.41适量淡仓，目标47.90,46.63

　D)首触46.63适量好仓，目标47.90,48.41

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

周一是美国独立日假期，上周五市场整体交投清淡，欧美经济数据表现良好，美国ISM制造业PMI创2015年2月以来新高，欧元区PMI同样好于预期，欧美央行重要官员相继发表公开言论安抚市场，市场风险偏好情绪进一步回暖，美元指数震荡后小幅回落，而受全球央行宽松预期影响，金银强势上扬，其中银价更是录得2013年8月以来最大单周涨幅。

原油方面，贝克休斯数据显示钻井平台数据再度增加，但受美元走软及股市上扬带动，油价上涨逾1%，试图再探50美元整数关口。本周焦点预计会从英国退欧继续转向以美联储为首的全球央行宽松预期，当然英镑汇率和英国国债仍值得关注，尤其是现在多个主要国家的长期国债收益率均已跌至创记录新低的水平。美国将公布六月非农就业数据，预计增加18.5万，工资环比增长0.2%，相对受罢工困扰的上个月数据而言应该有明显的好转，但英国退欧后果难料，在七月议息窗口联储应该不会轻举妄动。联储发布六月议息纪要，重要性估计有限。欧洲央行例会，预计政策以不变应万变，言论鸽派，德拉吉可能会采取隔岸观火的态度，但也不排除率先加码宽松，先发制人。

数据方面，美国ISM非制造业PMI走强，而ADP就业就略有恶化，初请变化不大。欧洲方面，德国和英国的工业生产均有所下滑。在亚太区，澳洲联储利率决议或按兵不动。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：美国活跃钻机数据大增，风险偏好回暖油价重返49关口。1)首个即市策略，跌破48.41，目标47.75,47.41，突破可追46.63,45.84。2)反之，升穿49.85可适量造多，看50.00,50.53，突破追51.64,52.47。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，过剩局面暂时缓解，但OPEC限产落空，美国产量缓慢恢复，英国退欧后续影响逐步发酵，以50.53-52.47区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连续第四日上升，受经济数据与憧憬中央银行，会进一步放宽货币政策所支持。道琼斯工业平均指数升19点，报17949点。标准普尔五百指数升4点，报2102点。数据显示美国制造业扩张加快，汽车销售亦强劲，加上市场憧憬，主要中央银行会刺激经济增长，美股受支持。三项主要指数，连续三日升超过百分之1后，星期五进一步上升。各类股份普遍造好，消费品股升幅较大，金融股则偏软。标普五百指数升至2100点水平。不过下星期一，美国独立纪念日假期前，大市上落不大。道指早段跌13点后反弹，曾经升至1万8千点水平，最多升72点，其后升幅收窄。全日高低相差只有85点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，英镑亦疲弱。美国国库债券孳息率下跌，美元受影响，兑日圆跌穿103，欧元兑美元在1.11水平向好。英伦银行行长卡尼上日表示，可能要进一步放宽货币政策，英镑继续受影响，兑美元跌至1.32水平。技术上，美元指数小幅回落，继续维持在96水平下方震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。

多哈冻产会议未达成任何实质性协议，6月2日OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应出现缺口，油价震荡蓄势后一举突破50美元，英国退欧公投剧情一波三折，最终退欧阵营以微弱优势获胜，欧洲经济前景趋于不明朗，随着部分美国页岩油气生产商相继复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，在反弹冲击50美元未果后油价再度走低，需警惕向下破位的危险。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16346下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金