原油交易策略：加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，原油现货价格重挫

英伦金融：上个交易日原油价格回跌，伦敦*失守每桶50美元。尼日利亚与加大油产恢复增加，加上有获利回吐，油价受影响。纽约*以每桶48.33美元收市，跌1.55美元，跌幅百分之3.1。伦敦*收市报49.68美元，跌93美仙，跌幅百分之1.8。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。

从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但全球制造业经济数据暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。

油价前期受困于供应过剩的担忧情绪，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，现货原油价格呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，而随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面有改善迹象，油价延续震荡反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，再随着美国页岩油气钻井相继复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，预计油价在高位将承受较大压力。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看46.63,45.84，阻力看50.53,51.64。

目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，海湾国家增产势头不减，而英国公投决定退欧，欧洲经济前景不明朗，美国页岩油气钻井相继复产，尼日利亚及加拿大供应亦逐渐恢复，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0730以日本5月全国核心CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 0900以中国6月官方制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1600以欧元区6月制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2145以美国6月Markit制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国6月ISM制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国5月营建支出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触48.83适量淡仓，目标47.75,47.41

　B)上破48.83适量好仓，目标50.00,50.53

　C)跌穿47.41适量淡仓，目标46.63,45.84

　D)首触45.84适量好仓，目标46.63,47.41

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

英国退欧的风波似乎已逐渐平息，目前英国和欧盟双方都采取拖延的态度，并不急于就启动里斯本条约的脱欧程序展开谈判，市场焦点转向各大央行的宽松预期上，风险偏好情绪持续回暖，股市延续反弹，而英国央行行长卡尼誓言将在下次决议上宽松货币政策，英镑承压下滑，美元指数先抑后扬，但随后小幅下挫未能守住96水平，金价小幅攀升，整体维持区间震荡，银价则跟随股市行情向好，强势上扬逼近19整数关口。

原油方面，在冲击50整数关口未果后，获利盘陆续出逃，而加拿大及尼日利亚的供应逐渐恢复，另有调查显示OPEC在六月的产量增至历史最高，受尼日利亚供应恢复及伊朗和海湾成员国增产影响，油价重挫3%，但本季仍录得七年来最大季度升幅。本周焦点仍在英国退欧公投后的市场反响，价格波动趋向收敛，资金在评估风险过后对资产重新定价。虽然英国退欧谈判在短期内无法完成，但首相卡梅伦辞职使英国政府面临大规模重组，苏格兰酝酿第二次独立公投，而荷兰法国等或步英国后尘提议类似公投，欧盟或面临分崩离析的危险，现在英国公投退欧已推倒第一块多米诺骨牌，后续影响逐步发酵，政治风险恐怕将在较长一段时间内持续困扰英镑及欧元走势。

本周重要经济数据不多，美国五月ISM制造业PMI稍微回软，营建支出有望止跌。在欧洲，欧盟PMI料维持速报的数值。在亚太区，日本核心CPI继续通缩，中国PMI预料与上月持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，获利盘出逃油价重挫。1)首个即市策略，跌破47.75，目标47.41,46.63，突破可追45.84,45.00。2)反之，升穿48.83可适量造多，看49.28,50.00，突破追50.53,51.64。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，过剩局面暂时缓解，但OPEC限产落空，美国产量缓慢恢复，英国退欧后续影响逐步发酵，以50.00-51.64区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连续第三日升超过百分之1。市场憧憬英国会放宽货币政策，道琼斯工业平均指数升超过200点，收市升235点，报17929点。标准普尔五百指数升28点，报2098点。市场避险情绪进一步降温，美国中西部企业活动好过市场预期，加上糖果商有收购消息，美股早段受支持。英伦银行行长卡尼认为，英国可能需要货币政策刺激经济，消息刺激大市进一步上升。各类股份全面造好，消费品股受追捧。三项主要指数都是以接近全日最高收市，并连续第三日升超过百分之1，累计表现是四个月来最好。道指稳步上升，至1万7900点水平，尾段升势转急，收市升百分之1.3。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】英镑汇价再度急跌，兑美元曾经跌穿1.33。英伦银行行长卡尼认为，可能需要进一步放宽货币政策。英镑与欧元受影响，兑美元都扭转过去两日跌势。欧元兑美元跌至1.11左右。  美元兑其他主要货币亦向好，兑日圆升至103水平。美汇指数曾经升至96水平。技术上，美元指数先抑后扬一度收复96关口，但在小幅回落后维持在96水平下方窄幅震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。

多哈冻产会议未达成任何实质性协议，6月2日OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应出现缺口，油价震荡蓄势后一举突破50美元，英国退欧公投剧情一波三折，最终退欧阵营以微弱优势获胜，欧洲经济前景趋于不明朗，随着部分美国页岩油气生产商相继复产，受困多时的加拿大及尼日利亚供应逐渐恢复，在反弹冲击50美元未果后油价再度走低，需警惕向下破位的危险。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16346下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金