原油交易策略：英国退欧影响持续发酵，原油价格承压刷新六月份低点

英伦金融：上个交易日原油价格连续第二个交易日急跌，跌幅近百分之3。纽约*触及一个月来低位，以每桶46.33美元收市，跌1.31美元，跌幅近百分之2.8。伦敦*曾经跌至七星期来最低，收市报47.16美元，跌1.25美元，跌幅近百分之2.6。

消息面上，英国公投决定「脱欧」，资金转投避险资产，美元汇价上升，油价受影响。另有消息说，美国*交货点原油库存减少130万桶，不过消息对油价支持不大。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但全球制造业经济数据暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。

现货原油价格前期受困于供应过剩的担忧情绪，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，油价呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，而随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面有改善迹象，油价延续震荡反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，随着美国页岩油气钻井逐渐复产，英国公投退欧阵营获胜使欧洲政治风险加剧，欧元区经济或陷入动荡，油价面临向下破位的危险。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看45.84,43.03，阻力看48.41,50.53。目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，而英国公投决定退欧，第一块多米诺骨牌已经倒下，后续连锁影响将逐步发酵，欧洲陷入经济动荡的风险加剧，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1800以英国6月CBI零售销售差值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2030以美国第一季度GDP年化季率终值高于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元***

4) 2030以美国第一季度核心PCE物价指数年化季率终值高于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元***

5) 2100以美国4月S&P/CS10座大城市房价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国6月里奇蒙德联储制造业指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国6月咨商会消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 0430以美国6月24日当周API原油库存低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触47.41适量淡仓，目标46.63,45.84

　B)上破47.41适量好仓，目标48.41,49.28

　C)跌穿45.84适量淡仓，目标44.88,43.97

　D)首触43.97适量好仓，目标44.88,45.84

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

英国公投退欧的黑天鹅给市场带来的影响在昨日继续发酵，市场惊魂甫定，但情绪依然相当悲观，评级机构纷纷下调英国评级，风险资产市场仍是哀鸿遍野。英伦分析策略近几周以来一直提醒逢低做多黄金及逢高沽空原油，相信已帮助投资者抢占先机并赢取丰厚回报。美元指数小幅上扬，触及上周高点后轻微回落，继续震荡逼近97水平，金银因美元走强而有所受压，但避险资金持续流入，金银双双呈高位震荡态势。

原油方面，市场继续担心英国退欧引发经济动荡，油价继续走低，一度刷新六月份的低点，随后跌幅收窄。在当前避险情绪主导市场的时点，必须警惕油价破位下行的风险。本周焦点仍在英国退欧公投后的市场反响，如果本周前两天不发生黑天鹅事件，则金融资产价格可能开始趋向收敛，资金评估风险过后重新定价。虽然英国退欧谈判在短期内无法完成，但首相卡梅伦辞职使英国政府面临大规模重组，苏格兰酝酿第二次独立公投，而荷兰法国等或步英国后尘提议类似公投，欧盟或面临分崩离析的危险，现在英国公投退欧已推倒第一块多米诺骨牌，后续连锁影响逐步发酵，政治风险恐怕将在较长一段时间内持续困扰英镑及欧元走势。

本周重要经济数据不多，美国对第一季度GDP作第三次修正，估计由0.8%环比折年率上调到1.1%；五月PCE通胀略降，核心PCE与上月持平，ISM稍微回软。在欧洲，欧盟HICP通胀速报预计升回零通胀，核心通胀则与上月持平，PMI料维持速报的数值；英国制造业PMI下滑，第一季度GDP终报维持之前的数值。在亚太区，日本核心CPI继续通缩，工业生产下滑，中国PMI预料与上月持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：英国退欧影响持续发酵，油价承压刷新六月份低点。1)首个即市策略，跌破45.84，目标4561,44.88，突破可追43.97,43.03。2)反之，升穿47.41可适量造多，看48.41,48.83，突破追49.28,50.20。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，过剩局面暂时缓解，但OPEC限产落空，美国产量缓慢恢复，英国退欧后续连锁反应或使欧洲经济陷入动荡，以48.83-50.53区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连续第二个交易日急跌，继续受英国「脱欧」消息困扰，道琼斯工业平均指数曾经跌超过300点。收市跌260点，报17140点。标准普尔五百指数跌36点，报2000点。英国公投「脱欧」后，投资者取态仍然审慎。美股上星期五跌超过百分之3，星期一再度下跌，各类股份普遍下挫。金融股，资源股与工业股表现较差，公用股与电讯股则逆市造好。道指以全日最高开出，曾经跌穿1万7100点，尾段最多跌337点，收市跌幅收窄至百分之1.5。标普五百指数曾经跌穿2千点，收市险守这关口，跌百分之1.8。过去两个交易日三项主要指数，表现都是约十个月来最差。其中标普五百指数累计跌百分之5.3。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】英国公投「脱欧」后，英镑汇价继续受压，兑美元曾经跌至31年新低。美元兑其他主要货币亦向好，美汇指数升至超过三个月高位，但兑日圆跌穿102。投资者对英国「脱欧」悲观情绪加剧，英镑兑美元一度跌穿1.32，创1985年以来新低，较上星期公投当日累积跌近一成二。有分析师指，虽然英国财相欧思邦试图安抚市场，指当地有能力应对公投后的金融市场波动，但预料英镑汇价将进一步下滑，年底前可能跌穿1.2美元水平。至于欧元亦保持弱势，兑美元一度再次跌穿1.1水平。市场预料瑞士央行，将进一步干预瑞士法郎汇价，带动美元兑瑞士法郎汇价，曾突破98美仙，升至超过三星期高位。技术上，美元指数再度冲高，但在触及上周高点后轻微回落，继续震荡逼近97水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。

多哈冻产会议未达成任何实质性协议，6月2日OPEC半年度会议亦再度无功而返，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应出现缺口，油价震荡蓄势后一举突破50美元，但随着部分美国页岩油气生产商逐渐恢复生产，英国退欧公投剧情一波三折，最终退欧阵营以微弱优势获胜，后续连锁影响将逐步发酵，欧洲面临经济动荡的风险加剧，油价筑顶后大幅回落，往后需警惕向下破位的危险。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.78, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.02, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16346下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金