原油交易策略：市场聚焦英国退欧公投，情绪摇摆不定原油现货价格陷震荡

英伦金融：上个交易日原油价格升百分之2，至两星期来最高，重上每桶50美元水平。纽约*以每桶50.11美元收市，升98美仙，升幅近百分之2。伦敦*收市报50.91美元，升1.03美元，升幅近百分之2.1。

消息面上，油价连跌两日后回升，主要是因为英国「脱欧」预期降温及美元汇价下跌。而最近一星期美国*交货点，库存减少近100万桶，亦利好油价。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。

从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，原油现货价格呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，但随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面出现改善迹象，油价延续震荡反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，随着美国页岩油气钻井逐渐复产，油价存在筑头肩顶后向下破位的危险。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看48.41,45.93，阻力看51.64,53.62。目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，主要产油国增产冲动仍存，高油价或刺激美国页岩油气逐步恢复生产，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1600以德国6月IFO商业景气指数高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2030以美国5月耐用品订单月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2200以美国6月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触50.88适量淡仓，目标49.28,48.41

　B)上破50.88适量好仓，目标51.64,52.47

　C)跌穿48.41适量淡仓，目标47.41,46.74

　D)首触46.74适量好仓，目标47.41,48.41

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

目前英国退欧公投已经结束，各地投票结果将陆续揭晓，多空双方的决战一触即发，加上流动性有限，预计市场情绪将随着不同地区的结果公布而出现剧烈波动。昨晚市场憧憬英国留欧而回补欧元及英镑空头，而美国劳工市场与制造业数据显示经济稳步发展，限制了美元跌幅，美元在94水平下方呈宽幅震荡态势，金银因避险资金流出而受压，维持震荡偏软，等待公投结果明朗化。

原油方面，投资者似乎普遍看好英国留欧，避险情绪减弱加上美国经济数据向好，油价受支持再度收复50美元整数大关，但在未突破月初高点之前，技术形态仍然存在筑顶后向下破位的危险。本周焦点无疑是6月23日英国退欧公投，各地区的公投结果预计在24日上午陆续公布，但即使结果是英国留欧阵营险胜，亦难以排除脱欧派将制造新的事端，政治风险恐怕仍将在较长一段时间内困扰英镑及欧元走势。耶伦出席国会听证，言辞贴近上周声明，既表达了对美国经济的信心，亦指出短期风险事件频发适宜采取审慎态度。

在数据方面，美国密歇根大学消费者信心指数预计高位回落。在欧洲，欧盟PMI速报稍微转弱，德国IFO小幅走低，法国或GDP持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：市场聚焦英国退欧公投，情绪摇摆不定油价陷入震荡。1)首个即市策略，跌破49.28，目标48.32,47.75，突破可追47.41,46.74。2)反之，升穿50.88可适量造多，看51.36,51.64，突破追52.47,53.62。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，过剩局面暂时缓解，但OPEC限产落空，高油价或刺激美国页岩气恢复生产，英国退欧公投存不确定性，以51.64-52.47区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市升超过百分之1。市场憧憬英国会继续留在欧洲联盟。道琼斯工业平均指数升超过200点，至1万8千点水平，收市升230点，报18011点。标准普尔五百指数升27点，报2113点。市场押注英国「脱欧」公投结果将会是继续留在欧盟，不会影响环球经济增长，刺激美股造好。三大指数都以全日高位收市，升幅都超过百分之1。当中标指及纳指均以两星期高位收市。反映投资者恐慌情绪的波动指数，跌近一成九，是两年多来最大跌幅。道指以全日低位开市后，随即重上17900点，尾市升幅进一步扩大，并以全日高位18011点收市，升230点，升幅近百分之1.3，升至近两个月高位。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】英镑汇价今早急跌，兑美元由今年来高位回落，跌幅曾经达到百分之4。英国公投有票站点票结果显示，「脱欧」派暂时领先。英镑受影响，兑美元今早升至1.5水平后急跌，曾经至1.43水平。欧元跟随英镑下跌，兑美元触及六星期来高位后，跌至1.13水平。日圆则回升。美元兑日圆触及两星期来高位后，回跌至105水平。技术上，美元指数受压走软，在94水平下方呈宽幅震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。

由于伊朗及沙特的不配合，在多哈举行的稳定油价会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，6月2日OPEC半年度会议亦再度无功而返，未达成任何产量协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应出现缺口，油价震荡蓄势后一举突破50美元，但随着部分美国页岩油气生产商逐渐恢复生产，英国退欧公投存在不确定性，油价围绕50美元整数关口上下波动，多空双方展开激烈争夺胜负难分，在未能突破月初高点之前，中期走势仍难以看好。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.62, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16546下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金