原油交易策略：英国脱欧忧虑缓解，空头回补推动原油价格超跌反弹

英伦金融：上个交易日原油价格升百分之4左右，扭转过去六个交易日跌势。纽约*以每桶47.98美元收市，升1.77美元，升幅百分之3.8，是两个多月来最大。伦敦*收市报49.17美元，升1.98美元，升幅百分之4.2，是一个多月来最大。纽约*本星期跌百分之2.2，伦敦*跌近百分之3。

消息面上，美元汇价下跌及市场对英国脱离欧洲联盟忧虑减少，都支持油价反弹。另外，委内瑞拉石油部长平诺表示，油价每桶50美元左右，足够令当地国有石油公司避免债务违约。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。

从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，油价呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，但随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面出现改善迹象，油价延续反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，随着美国页岩油气钻井逐渐复产，现货原油价格失守50美元后存在筑顶及向下破位的危险。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看45.93,43.03，阻力看49.28,51.64。

目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，主要产油国增产冲动仍存，美国页岩油气或逐步恢复生产，投资者担忧英国退欧引发欧元区解体并使全球经济陷入动荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1400以德国5月PPI月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1700以欧元区4月建筑业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触49.28适量淡仓，目标48.72,47.41

　B)上破49.28适量好仓，目标50.20,51.12

　C)跌穿47.41适量淡仓，目标46.74,45.93

　D)首触45.93适量好仓，目标46.74,47.41

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

上周五有关英国退欧公投的剧情再度跌宕起伏，在支持留欧的议员遇袭身亡后，脱欧阵营受到民众道德指责，留欧支持率有所上升，脱欧忧虑短暂舒缓促使英镑空头大量回补，因部分资金回流欧洲，加上联储票委再发鸽派言论，美元承压走低，金银受惠于美元走软而上扬，但避险情绪的变化使波动加剧。

原油方面，虽然贝克休斯数据显示活跃钻机数量再次增加，但英国退欧忧虑情绪的缓解及技术指标的超跌，推动油价大幅反弹约4%，但形态上仍然存在筑顶后向下破位的危险。

本周焦点无疑是6月23日英国退欧公投，今后几天每天都会有不同机构的民意调查结果，还有三场电视辩论，暂时来看公投因工党议员遇袭事件而推后的可能性不大，公投日没有正式的票站调查，第一个结果预计在第二天凌晨12:30am发布，4:30am清点约四分之三的票，7：00am之前结束点票。耶伦6月21、22日在国会听证，言辞应该会贴近上周声明。

在数据方面，美国耐用消费品订单预料大幅下滑，核心订单则持平略增，密歇根大学消费者信心指数预计高位回落。在欧洲，PMI速报稍微转弱，德国ZEW明显恶化，乌克兰可能大幅降息。在亚太区，日本五月贸易账户顺差大幅收窄。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：英国脱欧忧虑缓解，空头回补推动油价超跌反弹。1)首个即市策略，跌破47.41，目标46.74,45.93，突破可追45.61,44.88。2)反之，升穿49.28可适量造多，看49.84,50.20，突破追51.12,51.64。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，过剩局面暂时缓解，但OPEC限产落空，高油价或刺激美国页岩气恢复生产，英国退欧公投增添经济动荡的忧虑，以50.20-51.64区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市扭转上日升势。道琼斯工业平均指数曾经跌超过100点，收市跌57点，报17675点。标准普尔五百指数跌6点，报2071点。市场继续担心英国可能会退出欧洲联盟，加上内地监管当局指，苹果公司最新智能手机，外观设计侵犯中国一家公司版权。苹果股价受压，影响三项主要指数下跌。除科技股外，健康护理股表现亦较差。道指以全日最高开出，曾经跌至1万7600点边缘，上午跌130点后反弹，最后收复大部分失地。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】英镑汇价进一步反弹，日圆亦维持强势。英国国会议员遇袭身亡后，英镑继续上升，兑美元升超过百分之1，至1.43水平。英国决定是否脱离欧洲联盟的公投原定下星期举行，市场注视会否延期。日圆则维持强势，兑美元徘徊在接近两年来高位，兑欧元维持在超过三年来高位。美元兑欧元与其他主要货币普遍下跌。美国联邦储备局主席耶伦下星期会出席国会听证会，讲述经济与货币政策，市场正注视。技术上，美元指数受欧元英镑联袂反弹所影响，大幅走软。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。

由于伊朗及沙特的不配合，在多哈举行的稳定油价会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，6月2日OPEC半年度会议亦再度无功而返，未达成任何产量协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应出现缺口，油价震荡蓄势后一举突破50美元，但随着部分美国页岩油气生产商逐渐恢复生产，中国进口需求或面临见顶回落，英国退欧公投存在不确定性，油价失守50美元整数关口，短线或有技术反弹，但中期走势有可能在筑顶后逐步恶化。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.62, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16546下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

全国十佳分析师古金老师每日均会为英伦金融主持《在线喊单讲座》，近日不少参与者都极为关注原油投资交易，若读者想了解更多，不妨到英伦金融yifx.com向在线客服报名讲座，即可与古金等多位资深分析师互动交流。

英伦金融投资管理部古金