原油交易策略：英国脱欧忧虑迭加美国产量增长迹象，国际原油价格重挫

英伦金融：上个交易日原油价格跌超过百分之3，录得连续第六个交易日下跌，至一个月来最低。纽约*以每桶46.21美元收市，跌1.8美元，跌幅近百分之3.8，是4月初来最大跌幅。伦敦*收市报47.19美元，跌1.78美元，跌幅百分之3.6。过去六个交易日，纽约*累计跌近一成。

消息面上，油价下跌主要是受美元汇价上升及市场担心，全球经济增长会放慢所影响，英镑反弹曾经令油价跌幅收窄。俄罗斯石油部长诺瓦克表示，俄罗斯与沙特阿拉伯目前无需要合作影响油市。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。

从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，现货原油价格呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，但随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面出现改善迹象，油价延续反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，随着美国页岩油气钻井逐渐复产，油价失守50美元后存在筑顶及向下破位的危险。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看45.61,43.03，阻力看47.41,49.28。目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，主要产油国增产冲动仍存，美国页岩油气或逐步恢复生产，投资者担忧英国退欧公投使全球经济陷入动荡，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1600以欧元区4月季调后经常帐低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2030以美国5月新屋开工年化月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2030以美国5月营建许可月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触46.74适量淡仓，目标46.07,45.61

　B)上破46.74适量好仓，目标47.41,48.72

　C)跌穿45.61适量淡仓，目标44.88,43.97

　D)首触43.97适量好仓，目标44.88,45.61

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

在美联储六月的议息决议过后，市场的目光重新聚焦在英国退欧公投上，由于此前脱欧忧虑已被市场充分炒作，意外发生的一起英国工党议员遭袭事件成为市场情绪波动加剧的导火索，因该议员此前表态支持留欧，分析师称脱欧阵营料受民众道德指责而公投将增添变量，美元宽幅震荡呈过山车走势，盘初因欧元区避险资金流入而一度站上95水平上方，但英国议员遭袭事件令公投拉票活动推迟，引发头寸回补，美元急挫回吐半数以上涨幅，金银则双双在冲高后大幅回落，金价曾经触及两年来高位。

原油方面，投资者担心英国退欧后全球经济将陷入动荡，加上先前的库存及活跃钻机数据暗示美国产量止跌回升，油价重挫4%，连续第六日收跌并触及一个月以来低位，形态上存在筑顶后向下破位的危险。本周焦点在美联储公开市场委员会会议上，利率政策如市场预期不变，同时亦下调了经济增长展望和利率路径预期，虽然未排除七月加息的可能性，但需要各方面经济数据都达到令人满意的程度，实质上是提高了加息的门坎，位图显示支持年内仅加息一次的票委人数上升，决议总体倾向鸽派。英国和瑞士、日本央行也有例会，不出意外均采取按兵不动的观望态度。

在数据方面，美国新屋动工及营建许可下滑。加拿大CPI或持平。在欧洲，英国公投带来的恐惧料继续发酵，欧元区季调后经常帐或呈顺差。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：英国脱欧忧虑迭加美国产量增长迹象，油价重挫。1)首个即市策略，跌破45.38，目标44.88,43.97，突破可追43.03,42.51。2)反之，升穿46.74可适量造多，看47.41,47.96，突破追48.72,49.28。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，过剩局面暂时缓解，但OPEC限产落空，高油价或刺激美国页岩气恢复生产，英国退欧公投增添经济动荡的忧虑，以47.75-49.28区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市先跌后反弹。三大指数都终止过去五个交易日跌势，道琼斯工业平均指数升近一百点，收报17733点，升92点。标准普尔五百指数升6点，报2077点。纽约股市早段下跌，三大指数一度跌至近一个月低位。但英国一名支持「留欧」的国会议员遇袭身亡，「留欧」和「脱欧」阵营都暂停宣传活动。有分析认为，事件会令英国民众支持「留欧」，令市况回稳。标普五百指数终止过去五日跌势，收市升6点，报2077点。道指开市后跌势持续，最多跌168点，低见17471点。之后逐步收复失地，最多升过百点，收市升幅略为收窄至92点，报17733点，结束过去五个日跌势。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】英国国会一名女议员遇袭身亡后，英镑汇价反弹，兑美元重上1.42水平。英国国会议员遇袭身亡消息，令市场揣测，英国国民可能会赞成，国家继续留在欧洲联盟。英镑受支持，兑美元收复较早时失地，最高升至1.421。英镑兑欧元亦由两个月来低位反弹。日本中央银行并无进一步放宽货币政策，日圆受支持，兑主要货币升至多年来高位。美元兑日圆曾经跌穿104，触及22个月来低位。市场注视日本央行会否干预日圆强势。另外，瑞士央行表示，英国一旦「脱欧」令瑞士法郎汇价急升，就会采取应对行动。技术上，美元指数剧烈震荡，上蹿下跳呈过山车走势。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。

由于伊朗及沙特的不配合，在多哈举行的稳定油价会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，6月2日OPEC半年度会议亦再度无功而返，未达成任何产量协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应出现缺口，油价震荡蓄势后一举突破50美元，但随着部分美国页岩油气生产商逐渐恢复生产，中国进口需求或面临见顶回落，英国退欧公投存在不确定性，油价失守50美元整数关口后中期走势有可能逐步恶化。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.62, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16546下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金