原油交易策略：美国活跃钻机平台增加，股市下跌国际原油价格重挫

英伦金融：上个交易日原油价格每桶跌超过1美元，纽约*失守每桶50美元。纽约*以每桶49.07美元收市，跌1.49美元，跌幅近百分之3。伦敦*收市报50.54美元，跌1.41美元，跌幅百分之2.7。总结本星期，纽约*升百分之0.9，伦敦*升百分之1.8。

消息面上，美国运作钻油平台连续两个星期增加，加上美元汇价上升及股市下跌，油市投资者在周末前获利回吐。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。

从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，原油价格呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，但随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面出现改善迹象，油价延续反弹行情，但OPEC半年度会议限产再度落空，随着美国页岩油气钻井逐渐复产，油价失守50美元后存在筑顶的危险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看47.75,46.74，阻力看50.20,51.64。

目前油价受消息面影响较大，虽然季节性需求回暖使基本面有好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，主要产油国增产冲动仍存，美国页岩油气或逐步恢复生产，国内库存饱和或使中国进口需求见顶下滑，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1000以中国5月社会消费品零售总额年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1000以中国5月规模以上工业增加值年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1000以中国5月城镇固定资产投资月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触50.20适量淡仓，目标49.12,48.32

　B)上破50.20适量好仓，目标50.83,51.64

　C)跌穿48.32适量淡仓，目标47.75,46.74

　D)首触46.74适量好仓，目标47.75,48.32

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

随着英国退欧公投的日程逐渐临近，焦灼不安的情绪不断扩散，而美联储六月的议息会议几乎可以确定不会加息，因此当最新民调显示支持退欧的比例领先之后，避险情绪促使投资者纷纷抛售欧元资产并买入美元，美元震荡上扬接近95水平，金银受避险情绪支持，再度刷新近期新高。

原油方面，股市急跌、美元走强均利淡油价，贝克休斯数据显示美国活跃钻机平台连续第二周增加，更是使市场加快抛售原油的动作，油价最终大幅收跌，筑顶风险日益加剧。

本周焦点在美联储公开市场委员会会议上，估计利率政策不变，不过强调加息的中期趋势和数据的重要性，公开市场委员会的前瞻指引依然指向本年度多次加息。英国和瑞士、日本央行也有例会，预料均会按兵不动，英国央行可能警告脱欧的严重后果。在数据方面，美国零售依然强劲，新屋动工则下降，CPI与核心CPI继续上升。

在欧洲，英国公投带来的恐惧料继续发酵，欧元区工业生产提速，HICP轻微通缩，英国通胀则略有升温。在亚太区，中国工业生产增长稍有改善，MSCI将宣布是否将A股纳入其指数，澳大利亚商业信心预计持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：美国活跃钻机平台增加，股市下跌油价重挫。1)首个即市策略，跌破48.32，目标47.75,47.41，突破可追46.74,45.61。2)反之，升穿49.58可适量造多，看50.20,51.25，突破追51.64,52.30。3)最后一个策略，目前部分产油国供应受限，北半球夏季能源需求增长，过剩局面暂时缓解，但OPEC限产落空，高油价或刺激美国页岩气恢复生产，以50.20-51.64区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连续第二日下跌。道琼斯工业平均指数跌超过100点，收市跌119点，报17865点。标准普尔五百指数跌19点，报2096点。市场担心全球经济增长会放慢，加上油价下挫，美股受影响。金融股有沽压，带动各类股份普遍下跌，电讯股则逆市造好。三项主要指数都是连续第二日下跌。最新调查显示，赞成英国脱离欧洲联盟的民意领先，大市跌势曾经转急。道指以全日最高开出，跌至1万7800点水平，下午最多跌近173点，最后收复部分失地。标普五百指数失守2100点，是一星期来首次，收市跌百分之0.9，是三星期来最大跌幅。反映投资者恐慌情绪的波动指数升一成六。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】避险货币汇价上升，英镑则急跌。油价与股市下跌，加上英国快将公投决定是否脱离欧洲联盟，投资者态度审慎。资金流向避险货币，美元兑多种货币都上升，但兑日圆下跌。英国最新调查显示，赞成脱离欧盟的民意领先，英镑受影响，兑美元曾经跌至七星期来低位。技术上，美元指数继续回升接近95水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。

由于伊朗及沙特的不配合，在多哈举行的稳定油价会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，6月2日OPEC半年度会议亦再度无功而返，未达成任何产量协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场预期供应过剩的基本面得到改善，受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应出现缺口，油价震荡蓄势后一举突破50美元，但随着部分美国页岩油气生产商逐渐恢复生产，中国进口需求或面临见顶回落，油价失守50美元整数关口后中期走势或逐步恶化。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.62, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16546下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金