原油交易策略：限产落空但EIA库存下降，国际原油价格宽幅震荡

英伦金融：上个交易日原油价格先跌后反弹，伦敦*升至每桶50美元水平，是七个月来首次。石油输出国组织未能够设定油产上限，油价曾经受影响。不过美国原油库存连续第二个星期减少，支持油价回升。纽约*每桶曾经跌超过1美元，以49.17美元收市，升16美仙。伦敦*收市报50.04美元，升32美仙。消息面上，美国能源部公布，上星期原油库存减少136万多桶，减幅小过市场预期。汽油库存减少149万多桶，蒸馏油库存减少125万多桶，减幅都是远超过预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。

从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。

从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，油价呈V型反转，虽然多哈冻产谈判最终无果而终，但随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，能源需求出现季节性增长等利好因素，供应过剩的基本面出现改善迹象，原油价格延续反弹行情，但产油国增产冲动仍存，OPEC半年度会议限产再度落空，50美元上方或面临巨大的压力。

若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看47.75,45.61，阻力看50.20,52.30。目前油价受消息面影响较大，虽然基本面有些许好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解， OPEC会议未达成产量协议，主要产油国增产冲动仍存，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1600以欧元区5月服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1700以欧元区4月零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2030以美国5月季调后非农就业人口高于预期适量好仓，波幅逾1.0~1.2美元****

5) 2030以美国5月失业率低于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元***

6) 2200以美国5月ISM非制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国4月工厂订单月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触49.58适量淡仓，目标49.07,48.54

　B)上破49.58适量好仓，目标50.20,51.25

　C)跌穿48.54适量淡仓，目标47.75,46.74

　D)首触46.74适量好仓，目标47.75,48.54

 油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场风险事件云集，欧洲央行维持利率不变基本符合预期，因此并未给市场带来太大的波澜，欧洲央行仅微幅上调通胀预期，德拉吉称利率或将长期维持低位，欧元走低带动美元上扬，金银承压下滑，维持低位震荡。

原油方面，市场密切关注的OPEC会议再度无果而终，但非OPEC产油国产量下滑令OPEC认为此前策略已取得不错成效，有分析认为此次会议争吵减少即能算是“温和的成功”，而就信任秘书长存在一定程度的一致是一个略微积极的迹象，油价一度大幅走低，但EIA库存下降，刺激油价大幅反弹，油价重返49整数关口，整体呈高位宽幅震荡，但形态上仍然存在双顶隐忧。

本周可谓超级周，欧银决议、非农数据、欧佩克大会联袂登场，可见金融市场即将掀起惊涛骇浪。欧银决议维持利率不变，欧佩克大会如预期未达成产量上限目标，市场焦点转向美国五月非农就业数据，六月议息会议在即，此次数据对市场的影响很可能超过往时，预计会在15.5万附近，失业率维持在5%，时薪增长与上期持平，为0.3%，若数据表现差于预期，市场会倾向认为联储在六月仍继续等待。美国其他数据，工厂订单或好转。

在欧洲，欧盟服务业PMI及零售数据变化不大。在亚太区，中国财新服务业PMI或与上月持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：限产落空但EIA库存下降，油价宽幅震荡。1)首个即市策略，跌破48.54，目标47.75,47.41，突破可追46.74,46.07。2)反之，升穿49.58可适量造多，看50.20,50.83，突破追51.25,52.30。3)最后一个策略，目前美国产量下滑，部分产油国供应受限，北半球夏季能源需求增长，过剩局面暂时缓解，但OPEC半年度会议限产落空，高油价或刺激生产恢复，以50.20-52.30区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市进一步上升。受健康护理股支持，标准普尔五百指数，升至七个月来最高。收市升5点，报2105点。道琼斯工业平均指数升48点，报17838点。原油价格下跌，美国私营企业职位增长亦慢过预期，美股早段受影响。其后油价回升，加上健康护理股有买盘，大市反弹。各类股份普遍造好。健康护理股连续第七个交易日上升，升幅百分之1.3，是表现最好股份类别，不过能源股跌百分之0.3，是表现最差板块。标普五百指数升至2100点水平，是七个月来最高。市场观望星期五公布的就业数据。道指早段跌86点后反弹，升至1万7800点水平，以全日最高收市，与标普五百指数，都是连续第二日上升。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，兑日圆跌至超过两星期低位，兑欧元则上升。美国最新公布的私人就业职位增长少于预期，令市场对当地星期五公布的非农就业职位期望减退，同时令联储局短期内加息的预期降温，加上市场质疑日本央行会否干预汇市，都支持日圆汇价向上。美元兑日圆跌穿109水平，跌至超过两星期低位。欧洲央行只是轻微调高经济增长预测，令欧元兑美元汇价略为下跌。技术上，美元指数在96到95区间宽幅震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。

由于伊朗及沙特的不配合，在多哈举行的稳定油价会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，夏季能源需求出现季节性增长，市场仍预期供应过剩的基本面得到改善，短期受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应阻滞，令油价屡获较强支撑并试图冲击50美元整数大关，但未能成功突破，6月2日OPEC在维也纳召开产量讨论会议未达成任何限产协议，多空博弈下油价在高位呈宽幅震荡，等待进一步的指引。

此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破96.81, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.94, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金