原油交易策略：整数关口得而复失，现货原油价格遇阻不进则退

英伦金融：上个交易日原油价格先升后跌，曾经重上每桶50美元水平，是今年首次。纽约*最高升至每桶50.21美元，是七个多月来最高，以49.48美元收市，跌8美仙。伦敦*最高升至50.51，是六个多月来最高，收市报49.59美元，跌15美仙。消息面上，油价升至每桶50美元水平，是受多项利好因素刺激，包括美国库存减幅远超预期，生产持续减少。尼日利亚与利比亚石油生产受动乱影响，委内瑞拉生产受经济疲弱所影响，而加拿大生产则受山火影响。市场担心，油价急升会刺激石油生产，令供应进一步过剩，影响油价由高位回落。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，市场曾憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降而需求回暖，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，供应过剩的基本面出现改善迹象，但冻产协议落空，产油国增产冲动仍存，6月初的OPEC会议恐难乐观。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看47.41,45.61，阻力看51.25,53.00。目前油价受消息面影响较大，虽然基本面有些许好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终后，主要产油国增产冲动仍存，若供应中断的问题逐渐恢复，供应过剩的局面或将再度来临，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0730以日本4月全国核心CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2030以美国第一季度实际GDP年化季率高于预期适量好仓，波幅逾0.5~0.8美元***

4) 2200以美国5月密歇根大学消费者信心指数终值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触50.20适量淡仓，目标49.32,48.66

　B)上破50.20适量好仓，目标51.25,52.00

　C)跌穿48.66适量淡仓，目标47.96,47.03

　D)首触47.03适量好仓，目标47.96,48.66

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日美国经济数据表现中规中矩，美联储理事鲍威尔和票委布拉德发表鹰派言论再挺加息，但言论影响呈边际效应递减，未能支撑美元进一步走高，投资者静待临近周末时耶伦讲话的指引，并减持部分多头头寸落袋为安，美元震荡休整，金价继续走低，银价则小幅收涨。原油方面，在技术面和资金的推动下，油价七个月以来首次触及50美元整数关口，但遭遇获利盘出逃而未能站稳，随后走软收盘告跌，6月2日将召开OPEC产量讨论会议，有分析认为沙特将增产以满足国内夏季需求，同时拉响与伊朗和伊拉克的市场份额争夺战。本周焦点当数欧元集团会议及G7领导人峰会，前者将继续推动希腊债务问题的解决，后者则继续尝试就汇率波动及实施财政刺激等问题达成一致，同时亦可关注安倍会不会借此平台宣布延缓消费税和推出新的刺激政策。此外，耶伦接近周末时将出席哈佛大学组织的活动，投资者希望从耶伦的言辞里寻找更多关于六月加息的线索。数据方面，在美国，密歇根大学消费者信心预料回软，第一季度GDP增长可能向上修正。在亚太区，日本通胀料维持低迷。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：整数关口得而复失，油价遇阻不进则退。1)首个即市策略，跌破48.66，目标47.96,47.41，突破可追46.74,46.07。2)反之，升穿50.20可适量造多，看50.80,51.25，突破追52.00,52.75。3)最后一个策略，目前美国产量下滑，加拿大等国供应受限，过剩局面暂时有所缓解，但冻产协议落空，沙俄伊等国正积极筹划增产，6月初的OPEC会议恐难乐观，以51.25-53.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市先升后跌，蓝筹股结束过去两日上升。  道琼斯工业平均指数跌23点，报17828点。标准普尔五百指数跌不足1点，报2090点。  美国经济数据表现参差，对美股支持不大。油价升至每桶50美元水平后回跌，石油股与其他物料股受压，银行股与其他跟随经济循环上落的股份亦有沽盘，带动大市由高位回落。  苹果公司股价造好，为标普五百指数带来支持，不过指数收市倒跌，与道指都扭转过去两日上升。  道指早段升37点后走势逆转，曾经倒跌近48点，收市跌幅收窄。全日上落不大，高低相差只有85点左右。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑多种主要货币汇价都下跌，市场对美国最快下月加息的预期降温。  美国最新经济数据显示，企业支出计划疲弱，削弱市场对联储局最快下月加息的预测。  当地利率*显示，市场预期六月加息的机会率，由日前三成二降至两成六，令美元汇价受压。  美汇指数一度跌至超过一星期低位。美元兑日圆跌穿110水平。美元兑瑞士法郎亦触及一星期低位。  欧元兑美元，从星期三触及的十星期低位反弹，曾经升至1.12水平。技术上，美元指数震荡休整，但仍勉强站在95水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在多哈召开，由于伊朗及沙特的不配合，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，短期受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应阻滞，令油价屡获较强支撑并一度冲击50美元整数大关，6月初OPEC将在维也纳召开产量讨论会议，多空博弈下油价在高位呈宽幅震荡。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.20, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金