原油交易策略：美元走强，市场续炒供应阻滞原油价格先抑后扬

英伦金融：上个交易日原油价格急跌后收复大部分失地，每桶48美元有支持。纽约*曾经跌百分之3，以每桶48.16美元收市，跌3美仙。伦敦*最多跌百分之3.2，收市报48.81美元，跌12美仙。消息面上，美元汇价上升曾经影响油价急跌，不过尼日利亚石油设施受破坏及加拿大有油公司供应受阻，都支持油价反弹。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，市场憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，未能达成任何实质性意义的冻产协议，随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，供应过剩的基本面出现改善迹象，但冻产协议落空，产油国增产冲动仍存，市场份额争夺战或再度爆发。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看46.74,45.61，阻力看49.32,50.13。目前油价受消息面影响较大，虽然基本面有些许好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终后，主要产油国增产冲动仍存，若供应中断的问题逐渐恢复，供应过剩的局面将再度来临，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2200以美国4月成屋销售年化月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

3) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触49.32适量淡仓，目标48.75,47.85

　B)上破49.32适量好仓，目标49.32,50.13

　C)跌穿47.85适量淡仓，目标47.03,46.07

　D)首触46.07适量好仓，目标47.03,47.85

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

美联储四月议息纪要倾向鹰派的影响继续发酵，联储三号人物杜德利昨日发表的讲话进一步明确只要经济形势允许，联储有可能在夏季加息，美元站稳95水平上方，金银震荡下行，随后受美股下跌影响，避险需求推动金价跌幅收窄。原油方面，美元走强一度打压油价，但随着市场续炒加拿大、尼日利亚等产油国供应中断消息，油价收回跌幅，多空拉锯下维持震荡。本周焦点在美国债市和美元走势，十年期国债利率与两年期国债利率之间息差收窄，往往被认为是衰退的先行指标，而中国二季度数据亦开局不利，全球经济前景恐将再度风雨飘摇。此外，美联储四月会议纪要释放鹰派信号，为六月加息铺路，市场或将重新评估年内加息的可能性。数据方面，在美国，成屋销售或不及预期。在欧洲，英国的工业订单差值预计持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：美元走强，市场续炒供应阻滞油价先抑后扬。1)首个即市策略，跌破47.85，目标47.03,46.78，突破可追45.61,45.34。2)反之，升穿49.32可适量造多，看49.78,50.13，突破追51.25,52.00。3)最后一个策略，目前美国产量下滑，加拿大等国供应受限，过剩局面暂时有所缓解，但冻产协议落空，沙俄等国正积极筹划增产，市场份额争夺或再爆发，以50.13-52.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市受加息预期影响，蓝筹股触及两个月来低位。道琼斯工业平均指数连续第三日下跌，曾经跌近200点，收市跌91点，报17435点。标准普尔五百指数跌7点，报2040点。  联邦储备局议息会议记录显示，经济如果进一步好转，下月可能会加息，而联储局亦有官员认为，经济表现可能足以支持到时加息，加上油价下跌，美股受影响。  各类股份普遍下挫，工业股与金融股表现较差。美元汇价升幅收窄，有助大市收复部分失地。不过标普五百指数收市仍然处于七星期来低位。反映投资者恐慌情绪的波动指数升近百分之2.4，至两个月来最高。  道指以全日最高开出，上午尾段最多跌195点，与标指都曾经触及两个月来低位，收市跌幅收窄至百分之0.5。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，兑日圆回软。美汇指数则连续第二日上升。  市场预期美国联储局六月或七月将会加息，继续为美元汇价构成支持。  反映美元兑一篮子货币汇价的美汇指数一度升至95.5，再创一个半月新高。欧元兑美元一度跌穿1.12水平，跌至个半月低位。美元兑瑞士法郎更升至超过两个月高位。  不过环球股市连同油价都下跌，资金流入日圆避险，美元兑日圆回落至110以下。技术上，美元指数震荡攀升站稳95水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在多哈召开，由于伊朗及沙特的不配合，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，OPEC将在六月再度召开会议，部分资金仍积极炒作冻产预期，但在刷新近半年高位后出现获利回吐迹象，而短期受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应阻滞，但OPEC月报显示其成员国正积极增产以争夺市场份额，多空博弈下油价在高位呈宽幅震荡。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.20, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金