原油交易策略：供应中断问题旷日持久，原油*价格单边上扬逼近50关口

英伦金融：上个交易日原油价格触及半年来高位，伦敦*曾经逼近每桶50美元。纽约*曾经升至六个月来高位，以每桶47.72美元收市，升1.51美元，升幅近百分之3.3。伦敦*曾经贴近50美元，是去年11月初来最高，收市报48.97美元，升1.14美元，升幅近百分之2.4。消息面上，尼日利亚与委内瑞拉石油生产受干扰，加拿大油产受山火影响，而美国生产亦减少，过去两星期大部分时间油价都受支持，加上长期看淡油价的高盛，认为石油可能供不应求，油价受支持。另外，高盛调高油价预测，其中纽约*今年预测，由每桶38.4美元调高至44.6美元。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，市场憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，未能达成任何实质性意义的冻产协议，随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降，加拿大及尼日利亚等产油国供应阻滞，供应过剩的基本面出现改善迹象，但冻产协议落空，产油国增产冲动仍存，市场份额争夺战或再度爆发，而总体库存继续逼近饱和亦是利淡因素。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看45.61,43.97，阻力看49.32,50.13。目前油价受消息面影响较大，虽然基本面有些许好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终后，随着短期供应中断的逐渐恢复，供应过剩的局面仍将持续相对长一段时间，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1230以日本3月工业产出月率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国4月零售物价指数年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1630以英国4月CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2030以美国4月新屋开工总数年化高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2030以美国4月季调后CPI月率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2115以美国4月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 0430以美国5月13日当周API原油库存低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触48.36适量淡仓，目标47.03,46.07

　B)上破48.36适量好仓，目标49.32,50.13

　C)跌穿46.07适量淡仓，目标45.61,44.55

　D)首触44.55适量好仓，目标45.61,46.07

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场基本面消息寥寥，投资者依然热议美联储加息前景，投行分析师则认为市场低估联储加息决心，美元在两周高位附近陷入盘整，金银曾短暂冲高，但由于股市上扬抑制避险需求而回吐涨幅。原油方面，尼日利亚爆发罢工事件、加拿大大火等供应阻滞的消息使油市在短期内避免了供应过剩的困境，高盛发表对油价未来走向乐观的报告，油价单边上扬，刷新近六个月以来新高。本周焦点在美国债市和美元走势，十年期国债利率与两年期国债利率之间息差收窄，往往被认为是衰退的先行指标，而中国二季度数据亦开局不利，全球经济前景恐将再度风雨飘摇。此外，周四凌晨公布的美联储四月会议纪要亦值得留意。数据方面，在美国，住房数据应该略有改善，CPI及核心CPI均料上升。在欧洲，欧盟HICP估计被确认为-0.2%，英国的CPI较上月持平，核心CPI略降。在亚太区，日本第一季度GDP预计为零增长，消费则维持疲软。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：供应中断问题旷日持久，油价单边上扬逼近50关口。1)首个即市策略，跌破47.03，目标46.78,46.07，突破可追45.61,44.55。2)反之，升穿48.36可适量造多，看48.87,49.32，突破追50.13,50.80。3)最后一个策略，目前美国产量下滑，加拿大等国供应受限，供应过剩局面有所缓解，但冻产协议落空，市场份额争夺激烈，总体库存仍处于高位，以49.32-50.13区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市升百分之1。受石油股与苹果公司股价造好所支持，道琼斯工业平均指数曾经升超过200点，收市升175点，报17710点。标准普尔五百指数升20点，报2066点。原油价格上升，加上苹果公司股价造好，美股受支持。能源股与其他资源股带动各类股份全面上升。三项主要指数都曾经升超过百分之1。道指扭转上日跌势，以全日最低开出，升至1万7700点水平，下午中段最多升220点，尾段升幅收窄至百分之1。标准普尔五百指数终止过去三个交易日下跌，收市升近百分之1。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价下滑，美汇指数结束两连升，但日圆汇价亦下跌。分析指，美国纽约州制造业数据差过预期，令美元汇价轻微下跌，已经连升两个交易日的美汇指数回软。投资者关注星期三，美国联邦储备局发表的上次货币政策会议纪录，寻找加息线索。日本财务省财务官浅川雅嗣指，汇市过度波动可能对经济构成负面影响，又指美国财政部日前公布的汇率操纵报告，不会对日本汇率造成约束，忧虑日本出手干预汇市，令日圆汇价下跌，跌穿109兑一美元水平。技术上，美元指数在94.5水平附近横盘整理。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近有买盘积极抄底，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在多哈召开，由于伊朗及沙特的不配合，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，OPEC将在六月再度召开会议，部分资金仍积极炒作冻产预期，但在刷新近半年高位后出现获利回吐迹象，而短期受森林大火、武装袭击等因素影响，加拿大及尼日利亚等部分产油国供应阻滞，但OPEC月报显示其成员国正积极增产以争夺市场份额，多空博弈下油价在高位呈宽幅震荡。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.20, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

全国十佳分析师古金老师每日均会为英伦金融主持《在线喊单讲座》，近日不少参与者都极为关注原油投资，若读者想了解更多，不妨到英伦金融yifx.com向在线客服报名讲座，即可与古金等多位资深分析师互动交流。

英伦金融投资管理部古金