原油交易策略：大火影响逐渐消退，沙特油长更迭*原油价格大幅回落

英伦金融：上个交易日原油价格每桶跌超过一美元，市场估计美国库存创新高。  加拿大山火虽然利好油价，不过市场估计美国上星期原油库存升50万桶，是连续第五个星期上升，并创超过5.43亿桶新高，油价受支持。纽约*以每桶43.44美元收市，跌1.22美元，跌幅百分之2.7。伦敦*收市报43.63美元，跌1.74美元，跌幅百分之3.8。消息面上，较早时有报道说，美国*交货点原油库存上升，对油价亦有支持。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，市场憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，未能达成任何实质性意义的冻产协议，随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，但冻产协议落空，产油国增产冲动仍存，市场份额争夺战或再度爆发，总体库存仍处于高位亦是利淡因素。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看42.51,40.81，阻力看45.34,46.78。目前油价受消息面影响较大，虽然基本面有些许好转迹象，但原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终后，供应过剩的局面仍将持续相对长一段时间，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 0930以中国4月CPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 0930以中国4月PPI年率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1630以英国3月商品贸易帐低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 1800以美国4月NFIB小型企业信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国3月批发销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 0430以美国5月6日当周API原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触44.05适量淡仓，目标43.23,42.51

　B)上破44.05适量好仓，目标45.34,46.07

　C)跌穿42.51适量淡仓，目标41.89,41.30

　D)首触41.30适量好仓，目标41.89,42.51

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

虽然上周疲弱的非农报告短暂打压美元，但有分析认为耶伦更关注的薪资增速较为乐观，而且市场逐渐把焦点转移到美联储官员对政策前景的观点上，继上周美联储三把手杜德林发表鹰派言论后，本周又有两位官员发表偏鹰派言论，美元延续反弹态势，强势站上94水平，而金银则承压回落，向下寻找支撑。原油方面，加拿大大火灾情的影响逐渐消退，而沙特油长更迭，分析认为新任油长或更关注沙特的市场份额，对过剩的忧虑情绪打压油价大幅回落。本周重要数据不多，既受非农报告低于预期的打压，但又获联储重要官员的鹰派言论支持，后续美元的多空演绎值得关注，此外亦可留意中国信贷及通胀数据、英国脱欧舆论取向。数据方面，在美国JOLTs就业数据预计偏弱，零售数据则探底回升，密歇根大学消费者信心指数亦料较上期走弱。在欧洲，欧元区第一季度GDP增长预期有环比0.6%的表现，德国工业生产转弱，英国则转强。英国央行例会，利率应该不变，言语预期鸽派，通胀预测则可能在预测期尾部突破2%的政策目标。在亚太区，中国CPI进一步回升，银行信贷和M2增长均料转弱。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：大火影响逐渐消退，沙特油长更迭油价大幅回落。1)首个即市策略，跌破42.51，目标41.89,41.30，突破可追40.81,40.00。2)反之，升穿44.05可适量造多，看44.88,45.34，突破追46.07,46.78。3)最后一个策略，目前美国产量下滑，加拿大等国供应受限，过剩局面有缓解迹象，但冻产协议落空，市场份额争夺激烈，总体库存仍处于高位，以45.34-46.78区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展，健康护理股造好，不过资源股受压。道琼斯工业平均指数结束过去两个交易日上升，收市跌34点，报17705点。标准普尔五百指数升1点，报2058点。  内地贸易数据差过预期，市场继续担心中国经济增长放缓，加上石油股与其他资源股跟随油价下跌，美股受影响。不过健康护理股有买盘，带动大市反弹，标普五百指数连续第二个交易日上升。道指早段升近43点后回落，上午尾段最多倒跌72点，其后收复部分失地，收市结束过去两个交易日上升。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价上升，兑多种主要货币升至超过一星期高位。  美国联储局有官员上星*，当地年底前可以加息两次，继续为美元汇价构成支持。反映美元兑一篮子货币汇价的美汇指数升至94水平，触及两星期来高位。  日本首相安倍晋三及财务大臣麻生太郎先后发表有需要时，干预日圆汇价的言论，令日圆汇价下跌，跌穿108兑一美元水平，至超过一星期低位。  中国上月外贸表现较预期疲弱，商品货币受压。澳元一度挨近73美仙边缘，跌至超过两个月低位。加元亦一度跌至1.3兑一美元，触及超过一个月低位。技术上，美元指数受鹰派言论支持而反弹，强势站上94水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在4月17日召开，伊朗明确表态在产量恢复之前拒绝冻产，沙特态度较上月发生较大转变，经过激烈争论后，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，活跃资金无视负面消息继续炒作六月会议的冻产预期，每次利空消息导致的低开反而成为多头买入的机会，但在刷新近半年高位后，市场出现部分获利回吐迹象，而短期加拿大森林大火等部分产油国供应受限的消息为油价提供支撑，沙特油长更迭令市场担心沙特将更关注市场份额的争夺，多空博弈下油价或呈宽幅震荡。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.20, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金