原油交易策略：EIA库存总量续创新高，加国供应中断原油*价格微涨

英伦金融：上个交易日国际油价先升后回软。美国上星期原油库存增幅超过预期，令早段上升的纽约*升幅收窄，伦敦*更由升转跌。加拿大艾伯塔省的山火，逼近麦克默里堡的产油区，加拿大政府下令大规模疏散，多间大型油企减少产量，刺激国际油价早段造好，一度终止过去三日的跌势。不过，美国原油库存升至一月以来高位，增幅超出市场预期，令国际油价回软。纽约*收市升幅收窄，伦敦*更扭转早段升势。纽约*早段曾经重上每桶44美元水平，收市报每桶43.78美元，升13美仙。伦敦*一度每桶升1美元，收市跌35美仙，每桶报44.62美元。消息面上，美国能源部数字显示，当地上星期原油库存增加接近280万桶，增幅大过市场预期的169万桶。汽油库存意外增加53万桶，蒸馏油库存减幅则大过预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，市场憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，未能达成任何实质性意义的冻产协议，随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，但冻产协议落空，产油国增产冲动仍存，市场份额争夺战或再度爆发，总体库存仍处于高位亦是利淡因素。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看42.51,40.00，阻力看46.78,48.36。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终，短期内供应过剩仍难以化解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1530以英国4月Halifax季调后房价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国4月服务业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2030以美国4月30日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触44.88适量淡仓，目标44.05,43.23

　B)上破44.88适量好仓，目标45.61,46.78

　C)跌穿43.23适量淡仓，目标42.51,41.30

　D)首触41.30适量好仓，目标42.51,43.23

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

在周五非农就业数据公布前，投资者普遍对此前美元的跌势进行空头回补，两位美联储官员发表偏鹰派的言论，而当日经济数据好坏参半，工厂订单月率及非制造业PMI等表现良好，但市场关注的ADP就业人数表现不佳，美元延续反弹态势但幅度有所收窄，仍收在93水平上方，而金银则承压回落，寻找下方支撑。原油方面，EIA库存再度增加，总量续创记录新高，但加拿大森林大火导致供应中断的预期吸引逢低买盘进场，多空博弈下油价震荡微涨。本周市场焦点在美国四月的非农就业数据，预测为19.5万，失业率微降至4.9%，时薪同比增长0.3%（上期为21.5万，5%，0.3%）；如果属实，预计市场不会有热烈的反应。数据方面，美国本周初请或继续显示劳工市场稳健。在欧洲，零售业PMI或稍有好转。在亚太区，澳大利亚建筑业指数表现平平，日本PMI则转差。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA库存增加总量续创新高，加国供应中断油价震荡微涨。1)首个即市策略，跌破43.23，目标42.51,41.90，突破可追41.30,40.81。2)反之，升穿44.88可适量造多，看45.34,46.14，突破追46.78,47.50。3)最后一个策略，目前中国经济企稳且储油积极，美国产量下滑，供应过剩有缓解迹象，但冻产协议落空，市场份额争夺激烈，总体库存仍处于高位，以46.78-48.36区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市连续第二日下跌。受经济数据欠佳所影响，蓝筹股创三星期来新低。道琼斯工业平均指数，曾经跌超过100点，  收市跌99点，报17651点。标准普尔五百指数跌12点，报2051点。美国私营企业职位录得三年来最慢增长。市场忧虑，劳工市场转差及经济增长放慢，美股受影响。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价连续第二日上升，受美国经济数据支持。美国职位增长虽然放慢，不过数据显示贸易逆差收窄，服务业扩张加快，工厂订单升幅大过预期，有助减低市场对经济增长放慢的忧虑。美元受支持，兑日圆由接近19个月来低位，进一步反弹，至107水平。欧元兑美元，上日触及去年八月来最高后亦回跌，至1.14水平。美汇指数上日触及超过15个月来低位后，进一步回升。技术上，美元指数延续超跌反弹，收在93水平上方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在4月17日召开，伊朗明确表态在产量恢复之前拒绝冻产，沙特态度较上月发生较大转变，经过激烈争论后，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，活跃资金无视负面消息继续炒作六月会议的冻产预期，推动油价连创短期新高，每次利空消息导致的低开反而成为多头买入的机会，目前受产油国有意增产的消息影响，市场已出现部分获利回吐迹象，需要保持警惕。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破93.63, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.83, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金