原油交易策略：伊拉克出口接近记录高位，库欣库存增加油价承压

英伦金融：上个交易日原油价格连续第二个交易日下跌。纽约*以每桶44.78美元收市，跌1.14美元，跌幅近百分之2.5。伦敦7月份*收市报45.83美元，跌1.54美元，跌幅百分之3.2。消息面上，调查指，石油输出国组织四月原油产量接近有史以来高位，加上有报告指，美国*交货点原油库存增加，都拖累国际油价下跌。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，市场憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，未能达成任何实质性意义的冻产协议，随着中国经济企稳并开始积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，但冻产协议落空，产油国增产冲动仍存，市场份额争夺战或再度爆发，总体库存仍处于高位亦是利淡因素。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看42.51,40.00，阻力看46.78,48.36。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终，短期内供应过剩仍难以化解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1230以澳大利亚央行5月基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国4月制造业PMI低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1700以欧元区3月PPI月率高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2145以美国4月Markit服务业PMI终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国5月IBD消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 0430以美国4月29日当周API原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触45.61适量淡仓，目标44.05,43.77

　B)上破45.61适量好仓，目标46.78,47.50

　C)跌穿43.77适量淡仓，目标43.00,42.51

　D)首触42.51适量好仓，目标43.00,43.77

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

由于英国和亚洲部分金融市场休市，交投较为清淡，在之前的美联储四月决议声明中投资者未能找到更多关于加息前景的线索，转而观察经济数据的表现，结果美国ISM制造业指数及三月营建支出均表现疲弱，印证了加息步伐有可能进一步放缓的观点，美元难以获得有效的支撑，跌破93水平后继续下滑，而金银则受获利回吐影响，呈冲高回落。原油方面，在连续多日上涨之后，部分投资者选择获利了结，OPEC产量接近纪录高位，而伊拉克南部油田出口亦大幅增加，另有消息指库欣地区库存再度增加，油价高位承压回落，痛失45整数关口。本周市场焦点在美国四月的非农就业数据，预测为19.5万，失业率微降至4.9%，时薪同比增长0.3%（上期为21.5万，5%，0.3%）；如果属实，预计市场不会有热烈的反应。数据方面，美国的ISM非制造业PMI较上期略降，汽车销量或从创记录水平下滑，消费信贷亦小幅下滑。在欧洲，PMI估计转弱，零售销售月率亦转弱，不过英国的PMI就有所加速。在亚太区，中国PMI预料有改善，日本PMI则转差，澳洲央行应该会按兵不动。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：伊拉克原油出口量接近记录高位，库欣库存增加油价承压。1)首个即市策略，跌破44.05，目标43.77,43.38，突破可追42.51,41.30。2)反之，升穿45.61可适量造多，看46.21,46.78，突破追47.50,48.36。3)最后一个策略，目前中国经济企稳且储油积极，美国产量下滑，供应过剩有缓解迹象，但冻产协议落空，市场份额争夺激烈，总体库存仍处于高位，以48.36-50.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市反弹，蓝筹股结束过去两个交易日下跌，科技股连跌七个交易日后回升。道琼斯工业平均指数升117点，报17891点。标准普尔五百指数升16点，报2081点。  市场对加息预期降温，利好美股投资气氛。投资公司巴郡造好，金融股受支持，加上消费品股有买盘，道指与标普五百指数都结束过去两个交易日下跌。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，不过兑日圆回稳。  美元兑日圆曾经承接上星期弱势，最低跌至106.14，是18个月来最低，其后跌势喘定，在106水平靠稳。市场揣测美国暂时不会加息，美元兑其他主要货币受影响，欧元兑美元升至1.15水平。  市场对英国退出欧洲联盟忧虑减少，英镑向好，兑美元触及五个月来高位。澳洲储备银行今天举行货币政策会议，市场正注视。技术上，美元指数向下破位，跌破93水平后仍难觅支撑。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在4月17日召开，伊朗明确表态在产量恢复之前拒绝冻产，沙特态度较上月发生较大转变，经过激烈争论后，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳并积极储油，美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，活跃资金无视负面消息继续炒作六月会议的冻产预期，推动油价连创短期新高，每次利空消息导致的低开反而成为多头买入的机会，目前受产油国有意增产的消息影响，市场已出现部分获利回吐迹象，需要保持警惕。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破93.63, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破91.83, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部