原油交易策略：EIA库存增加难敌多头乐观情绪，现货原油价格继续上攻

英伦金融：上个交易日原油价格创五个月来新高，纽约*升至每桶45美元水平。美国联邦储备局议息结果，影响美元汇价下跌，有助资金流入油市。纽约*以每桶45.33美元收市，升1.29美元，升幅百分之2.9。伦敦*收市报47.18美元，升1.44美元，升幅百分之3.1。消息面上，较早时，美国能源部公布，上星期原油库存创新高，达到5亿4千万桶，油价曾经受影响。上星期原油库存增加近200万桶，少过市场预期。汽油库存出乎预期增加，蒸馏油库存则减少。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，市场憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，未能达成任何实质性意义的冻产协议，随着中国经济企稳及美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，但冻产协议落空，产油国增产冲动仍存，市场份额争夺战或再度爆发。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看42.51,40.00，阻力看46.21,48.36。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终，短期内供应过剩仍难以化解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1400以英国4月Nationwide房价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1700以欧元区4月经济景气指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 2000以德国4月CPI月率初值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2030以美国第一季度实际GDP年化季率低于预期适量淡仓，波幅逾0.8~1.0美元***

6) 2030以美国4月23日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触46.21适量淡仓，目标45.40,44.49

　B)上破46.21适量好仓，目标47.50,48.36

　C)跌穿44.49适量淡仓，目标43.45,42.51

　D)首触42.51适量好仓，目标43.45,45.40

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日美联储四月的会议决议万众瞩目，结果如市场预期维持利率不变，而决议声明整体较为中性，但撤销了关于全球形势对美国经济前景构成风险的措辞，是个偏鹰的信号，但市场认为这样仍不足以扭转对加息步伐放缓的预期，美元剧烈波动，最后收在94.5水平下方，金银震荡后小幅收涨。原油方面，EIA库存增幅高于预期，同时总库存量再度刷新纪录最高水平，但多头仍然保持较乐观的情绪，加上美元走软，油价先抑后扬再度刷新近期新高。本周市场焦点在日本央行和美国联储，美联储在政策上按兵不动，决议声明透露偏向鹰派的信号，保留年内至少一次加息的概率，而日本央行预计保持宽松的基调，不排除有新的措施出台。数据方面，美国第一季度GDP增长环比年率预期为0.6%，远逊于上期，不过分析员估计第二季度可以反弹到2%，因此市场反应应该不极端，而核心PCE有所上扬。在欧洲，欧盟区第一季度GDP增长由上期的0.3%上升到0.4%，法国和西班牙增长数据均有改善，英国GDP则由上期的0.6%回落到0.4%。在亚太区，日本的核心CPI由零跌入-0.2%，就业数字料稳定。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA库存增加难敌多头乐观情绪，美元震荡油价继续上攻。1)首个即市策略，跌破44.50，目标44.05,43.45，突破可追42.51,41.90。2)反之，升穿46.21可适量造多，看46.80,47.50，突破追48.36,48.80。3)最后一个策略，目前中国经济企稳，美国产量下滑，供应过剩有缓解迹象，但冻产协议落空，部分产油国扬言增产，市场份额争夺战或再爆发，以46.21-48.36区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。联邦储备局议息后声明，并无强烈暗示会加息，蓝筹股受支持。道琼斯工业平均指数重上1万8千点水平，但纳斯达克指数则连跌五个交易日。  道琼斯工业平均指数收市升51点，报18041点。标准普尔五百指数升3点，报2095点。  国际油价上升，利好投资气氛。美国联储局议息后的声明，虽然显示六月份可能会加息，但措辞并不强烈，纾缓市场的忧虑。  市场预料，国库债券收益率短期维持低企，资金流入公用及电讯等高息股。道指及标普500指数，连升两个交易日，双双以一周高位收市。道指开市后一度下跌，最多跌过70点，但在低位买盘陆续增加，午市联储局发表议息声明后，大市重拾升势，收复万八点关口，收市报18041点，升51点。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展。美国联邦储备局维持利率不变，但显示对经济展望有信心，不排除六月份下次会议加息。  联储局，制订货币政策的公开市场委员会，结束一连两日议息会议。会后声明表示，劳工市场进一步好转，联储局会密切注视通货膨胀。  声明并无再度提及全球经济与金融发展继续带来风险，而且连续第三次议息后，并无提及经济风险的平衡。技术上，美元指数剧烈波动，最后回到94.5水平下方整理。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在4月17日召开，伊朗明确表态在产量恢复之前拒绝冻产，沙特态度较上月发生较大转变，经过激烈争论后，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳及美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，活跃资金无视负面消息继续炒作六月会议的冻产预期，推动油价连创短期新高，每次利空消息导致的低开反而成为多头买入的机会，目前受产油国有意增产的消息影响，市场已出现部分获利回吐迹象，需要保持警惕。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金