原油交易策略：基本面或现改善迹象，市场情绪乐观现货原油价格高位整理

英伦金融：上个交易日油价升超过百分之1，至五个月来高位。纽约*以每桶43.73美元收市，升55美仙，升幅近百分之1.3。伦敦*收市报45.11美元，升58美仙，升幅百分之1.3。消息面上，市场认为全球石油供应过剩，可能会减退。美国原油生产下跌，成为市场再平衡迹象，油价受支持，上日下跌后回升。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，市场憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳及美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，活跃资金无视负面消息继续炒作六月会议的冻产预期，值得留意。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看41.30,38.04，阻力看45.40,48.36。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终，短期内供应过剩仍难以化解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1600以德国4月IFO商业景气指数高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2200以美国3月新屋销售总数年化低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2230以美国4月达拉斯联储商业活动指数高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触44.49适量淡仓，目标43.45,43.06

　B)上破44.49适量好仓，目标45.40,46.21

　C)跌穿43.06适量淡仓，目标42.47,41.24

　D)首触41.24适量好仓，目标42.47,43.06

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

随着日程临近，市场开始将关注的焦点转移到美联储四月的议息会议上，虽然投资者普遍认为美联储不太可能会在此次会议上加息，但近来对中国经济担忧的缓解，大宗商品的猛烈反弹，令市场再度思考六月份加息的可能性，四月决议的措辞亦不排除会出现鹰派的信号，这种预期推动美元重新站上95整数关口上方，金价承压回落，银价则因工业需求前景乐观，跌幅受限而维持区间整理。原油方面，上周是跌宕起伏充满戏剧性的一周，在多哈会议的冻产谈判失败后，油价先是遭遇恐慌抛售并大幅低开，然后上演惊天逆转，甚至一度刷新五个月高点，美国产量下降、中国经济企稳等基本面改善的迹象，令市场相信最糟糕的时候已经过去。本周市场焦点在日本央行和美国联储，料联储在政策上按兵不动，不过言语上应该进一步引导市场预期至缓慢加息上。数据方面，美国第一季度GDP增长环比年率预期为0.6%，远逊于上期，不过分析员估计第二季度可以反弹到2%，因此市场反应应该不极端，耐用消费品订单预料反弹，就业成本指数不变。在欧洲，欧盟区第一季度GDP增长由上期的0.3%上升到0.4%，法国和西班牙增长数据均有改善，德国IFO预料略有进步，英国GDP则由上期的0.6%回落到0.4%。在亚太区，日本的核心CPI由零跌入-0.2%，就业数字料稳定。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：基本面或现改善迹象，市场情绪乐观油价高位整理。1)首个即市策略，跌破43.00，目标42.41,41.90，突破可追40.74,40.00。2)反之，升穿44.50可适量造多，看45.00,45.40，突破追46.21,47.50。3)最后一个策略，目前中国经济企稳，美国产量下滑，原油供应过剩的基本面有缓解迹象，但产油国冻产协议落空，市场份额争夺战或再度爆发，以45.40-47.50区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。蓝筹股跟随油价上升，科技股则受业绩影响。  道琼斯工业平均指数重上1万8千点水平，收市升21点，报18003点。标准普尔五百指数升不足1点，报2091点。  石油股跟随油价上升，带动各类股份普遍造好。不过部分公司，包括微软与谷歌母公司Alphabet，季度业绩差过市场预期，科技股受影响。  道指重上1万8千点水平，早段升44点后回落，曾经倒跌73点，贴近1万7900点。其后重拾升轨，收市重上1万8千点，与标普五百指数都扭转上日跌势。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，兑日圆急升至三星期来高位。美汇指数曾经升至一个多星期来高位。  有报道说，日本中央银行考虑将负利率政策扩展至银行贷款，央行亦可能进一步减息。日圆受影响，美元兑日圆最高升至111.8，是本月1日来最高。  德国采购经理指数差过预期，欧元受影响，兑美元触及三个多星期来低位。  市场揣测英国6月份公投，会反对脱离欧洲联盟。英镑受支持，兑欧元连续第六个交易日上升，兑美元升至1.44水平。技术上，美元指数延续反弹再度攻克95整数关口。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在4月17日召开，伊朗明确表态在产量恢复之前拒绝冻产，沙特态度较上月发生较大转变，经过激烈争论后，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，不过随着中国经济企稳及美国石油产量下降，市场仍预期供应过剩的基本面有改善迹象，活跃资金无视负面消息继续炒作六月会议的冻产预期，推动油价连创短期新高，每次利空消息导致的低开反而成为多头买入的机会，需要警惕调整压力积累导致获利盘的集中出逃。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金