原油交易策略：伊朗与沙特各持己见，协议成空引发原油价格雪崩

英伦金融：上个交易日原油价格连续第三日下跌，产油国星期日会议受注视。纽约*曾经跌穿每桶40美元，以40.36美元收市，跌1.14美元，是两星期来跌得最多，跌幅近百分之2.8。伦敦*收市报43.1美元，跌74美仙，跌幅近百分之1.7。消息面上，石油输出国组织国家与其他产油国，星期日会在卡塔尔首都多哈开会，磋商冻结产量。不过石油交易员与分析员怀疑，会议能否迅速减少全球石油供应过剩，加上基金获利回吐，油价受影响。而贝克休斯数据显示，美国运作油井数目，连续第四个星期减少，至六年多来最少，支持油价收复部分失地。最新消息指产油国多哈会议未能达成任何实质性意义的冻产协议。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，市场憧憬各产油国在多哈会议能够达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，多哈冻产谈判最终无果而终，未能达成任何实质性意义的冻产协议。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看36.69,35.25，阻力看39.84,42.41。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，多哈冻产会议无果而终，短期内供应过剩仍难以化解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2200以美国4月NAHB房产市场指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

3) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触39.05适量淡仓，目标38.28,37.21

　B)上破39.05适量好仓，目标39.84,40.74

　C)跌穿37.21适量淡仓，目标36.69,35.25

　D)首触35.25适量好仓，目标36.69,37.21

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

上周五中国经济数据显示企稳但A股却未见起色，美国工业产出及消费信心均不及预期，令市场风险偏好情绪减退，美元震荡后再度收于95水平下方，金银小幅上扬，资金观望情绪较浓。原油方面，周日在多哈举行的产油国冻产会议备受瞩目，会议前多头主动撤退避险，伊朗拒绝冻产而沙特态度反复，会议最终未能达成任何实质意义的冻产协议，短期内供应过剩仍然难以化解。本周市场焦点在多哈会议后油价的走势以及欧洲央行议息例会，预计欧洲央行不会有超出上期政策的动作，亦未必在言语上给出更清晰的指引，不过应该会重申如果需要会进一步推出宽松措施，同时公布购买企业债的细节，而美国大型企业的财报发布，日本地震对日元的影响，同样受市场关注。数据方面，美国相对淡静，预计新屋开工放缓，二手房销售则加速。在欧洲，欧盟PMI速报预料略升，德国ZEW可能显示类似的改善，欧洲央行信贷调查则指向信贷环境进一步改善，英国的失业数字持平，零售料略有改善。在亚太区，预料日本贸易顺差增加，表现为出口大幅下滑但进口下滑幅度更大。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，冻产会议变量大增，会议结果恐怕难以乐观，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，协议成一纸空文亦是风险。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：伊朗拒绝冻产而沙特态度反复，协议成空引发油价雪崩。1)首个即市策略，跌破37.21，目标36.69,35.97，突破可追35.25,34.61。2)反之，升穿39.05可适量造多，看39.84,40.74，突破追41.24,41.66。3)最后一个策略，目前原油供应过剩的基本面并未大幅好转，产油国多哈会议未达成实质意义的冻产协议，后续影响持续发酵，可以39.84-42.41区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市下跌。受石油股与苹果公司股价疲弱所影响，蓝筹股终止过去三日上升。  道琼斯工业平均指数跌28点，报17897点。标准普尔五百指数跌2点，报2080点。  国际油价下跌，加上有报道说，苹果公司现季度继续减少智能手机生产，石油股与苹果股价受压，影响美股下挫。  道指与标普五百指数，都结束过去三日上升。石油股表现最差，金融股终止过去五个交易日上升。  道指早段升11点后回落，下午曾经倒跌59点。其后重拾升轨，不过收市未能够完全收复失地。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍下跌，产油国星期日开会磋商冻产，市场正注视。  美国经济数据欠佳，加息展望不明朗及油价下跌，都加强投资者避险意识。  美元受影响，兑日圆跌穿109，跌幅百分之0.6左右，是一个多星期来最大。欧元兑美元曾经升至1.13水平。技术上，美元指数震荡受压后再度收于95水平下方。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。随着四国石油部长会议达成冻结产量协议，油价走势避免了进一步恶化，若能有效执行，冻产协议一定程度上对稳定油价有积极作用。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议在4月17日召开，伊朗明确表态在产量恢复之前拒绝冻产，沙特态度较上月发生较大转变，经过激烈争论后，会议最终未能达成任何实质性意义的冻产协议，油价受影响，目前已呈见顶回落态势，若无法收复39关口，中线将大概率转向跌势。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金