现货黄金早评：中国经济企稳风险偏好回暖，黄金价格承压回落​

英伦金融：美国上月零售销售出乎预期下跌。按月跌百分之0.3，市场原先估计会升百分之0.1。至于扣除汽车、汽油，建材及食品的核心销售，就微升百分之0.1，同样差过市场预期。有分析认为，显示当地首季经济增长，将会相对疲弱。美国上月生产物价指数，出乎市场预期下跌。按月跌百分之0.1，市场原本预期升百分之0.2。按年下跌百分之0.1，也低过市场预期。扣除食品及能源的核心指数，按月也跌百分之0.1，差过市场预期。美国联邦储备局表示近期经济继续扩张，低失业率看来正带动工资加快上升。联储局发表有《褐皮书》之称的地区经济报告，表示2月底至本月初，联储局12个辖区大多数表示经济增长轻微至温和，并预期增长会维持在同一范围。期内11辖区工资上升，部分辖区表示有加快迹象。某些低技能与高技能岗位招聘有困难。大多数地区企业资本开支增加，而制造业活动亦增加。大多数辖区消费者开支及零售物价都轻微增加，但由于能源价格偏低，投入成本压力继续下降。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成的风险，加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年4月加息机会为3%，而6月加息机会为19%，12月见58%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数自低位反弹逼近95水平，金银或逢高受压。美国十年期债收益率冲高回落，金银料呈区间盘整。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅波动，金银相应箱体震荡。短线银行间挂单在1230-1240区间好仓存在一定支持，而1250-1260区间则面临较强淡仓压力，中国经济出现筑底回稳迹象，市场风险偏好情绪回暖，部分联储官员仍看好美国经济适宜年内加息。技术上，4小时MA均线金叉发散，日图则呈U型回升后稍为震荡回落态势，周图长期下行趋势持续，但出现筑底的积极信号。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，耶伦讲话重申鸽派基调，但个别联储官员发表鹰派言论暗示联储内部分歧加大，最新非农数据显示美国经济增长存在较强韧性，中国经济筑底回稳改善市场风险偏好，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1700以欧元区3月CPI年率终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1900以英国4月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2030以美国3月季调后CPI月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2030以美国4月9日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1245适量淡仓，目标1240,1235
　B)上破1245适量好仓，目标1250,1257
　C)跌穿1235适量淡仓，目标1230,1216
　D)首触1216适量好仓，目标1230,1235

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1700以欧元区2月工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美国3月零售销售月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2030以美国3月PPI月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以加拿大4月央行基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1260适量淡仓，目标1255,1250
　B)上破1260适量好仓，目标1266,1271
　C)跌穿1250适量淡仓，目标1244,1237
　D)首触1237适量好仓，目标1244,1250

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1260做空，看1250，突破追1244 (亚市晚段，准确捕捉10美元波幅)

4. 触顶回1250做空，看1244，突破追1237 (美市早段，准确捕10美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 2000美元(回报率: 200%)

【环球市况焦点及分析】

昨日中国公布贸易帐数据良好，发电量等数据亦显示中国经济回稳，再加上褐皮书显示美国经济稳固增长，企业财报表现良好，市场风险偏好情绪全面回暖，虽然零售销售数据及PPI不及预期，但美元仍然大幅反弹，逼近95水平，金价承压回落，银价则跟随油价高位震荡。原油方面，俄罗斯能源部长认为稍后在多哈签署的冻产协议结构松散，缺乏具体的承诺，加剧对会议能否真正扭转供应过剩的疑虑，EIA库存大增亦施压油价，但汽油库存减少超预期及股市大涨，为油价提供支持，油价总体呈高位震荡。本周市场焦点在多国先后公布的通胀数据，预料将在一定程度上影响对未来货币政策前景的展望，而中国第一季度GDP数据亦受关注，若显示中国经济企稳，有望促使市场风险偏好情绪回暖。在美国，预计通胀企稳，密歇根大学消费者信心指数则可能回升。在欧洲，通货膨胀或有明显提升。英国央行在利率决议方面应该会采取按兵不动的策略。在亚太区，中国的银行新增贷款可能弱过市场预期，GDP或释放经济回稳的信号。澳大利亚就业数据料有好转。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：中国经济企稳风险偏好回暖，金价承压回落。1)首个即市策略，升穿1245可适量造多，看1250,1257，突破追1263,1271。2)反之，跌破1235，目标1230,1222，突破可追1216,1211。3)最后一个策略，目前美联储维持利率不变，联储官员鹰鸽存分歧，就业表现良好而通胀受关注，四月加息几无可能，但年内加息概率仍存，金银承压震荡，以1263-1271区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格由四个多月来高位回落，市场怀疑产油国能否协议冻产。纽约*以每桶41.76美元收市，跌41美仙，跌幅近百分之1；伦敦*收市报44.18美元，跌51美仙，跌幅百分之1.1。消息面上，多个产油国本星期日会在卡塔尔首都多哈讨论冻产。俄罗斯石油部长诺瓦克表示，协议措辞会宽松，承诺不多，加上有消息说伊朗石油部长赞加内不会出席多哈会议，而沙特阿拉伯石油大臣纳伊米则排除沙特会减产，油价受影响。美国能源部公布上星期原油库存增加663万多桶，远多过市场预期。蒸馏油库存亦增加，不过汽油库存减少423万多桶，减幅大过预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，冻产会议变量大增，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，协议成一纸空文亦是风险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看40.00,38.28，阻力看42.60,43.45。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市升百分之1，科技股创今年来新高。道琼斯工业平均指数，升至超过五个月高位。道琼斯工业平均指数收市升187点，报17908点。标准普尔五百指数升20点，报2082点。  内地出口回升，市场憧憬经济好转，加上摩根大通季度业绩好过市场预期，金融股受追捧，带动三大主要指数均以接近全日高位收市，升幅达百分之1或以上。运输股与汽车制造股表现亦较好。  标普500指数收市升至超过四个月新高，反映市场恐慌情绪的波幅指数，一度跌至近两星期低位。道指开市后随即攀升，之后升幅陆续扩大，重上17900点水平，尾段最多升197点，收市升幅略为收窄，以超过五个月高位收市。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍上升，美汇指数曾经升近百分之1。  内地贸易好转，加上环球股市上升，投资者对风险兴趣增加，美元受支持，兑日圆升至109水平，触及一星期来高位。欧元兑美元跌穿113，曾经跌至两星期来低位。技术上，美元指数自低位反弹逼近95水平。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图形成金叉，长期下跌趋势未完全扭转，但已出现筑底的积极信号。目前美联储维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次。最新非农数据显示美国经济增长存在较强韧性，联储三月会议纪要亦反映官员间鹰鸽分歧加剧，未来市场将密切关注通胀数据表现，四月加息几无可能，但年内加息的概率犹存。从日线来看，金价尝试冲击三月份若干高点的压力但未能站稳，受中国经济筑底企稳改善市场风险偏好情绪影响，回落退守1240一线，短线不排除获得支撑后再度尝试上攻，上方压力位看前期高点1263及1271附近。但在大箱体震荡的格局下，亦不排除继续向下寻求支撑，下方关注前期低点1229及1216附近支撑，更重要的支撑位于1208附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周三（4月13日）黄金持仓量较前一交易日相比下降162,459.70盎司，为810.08461吨或26,045,030.28盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（4月12日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,455.48吨或336,151,476.30盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破16485下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周四(4月14日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1700，欧元区3月CPI年率终值，中，-0.1%，-0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1900，英国4月央行基准利率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国3月季调后CPI月率，高，-0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2030，美国4月9日当周初请失业金人数，高，26.7，27.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

周五(4月15日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1000，中国3月城镇固定资产投资年率，中，10.2%，10.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国3月规模以上工业增加值年率，中，5.9%，6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1000，中国第一季度GDP年率，中，6.8%，6.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月季调后贸易帐（亿欧元），中，212，215，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2115，美国3月工业产出月率，高，-0.5%，-0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值，高，91，92，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融高级分析师WL