原油交易策略：库欣库存续增而钻井数下滑，原油价格警惕右肩压力

英伦金融：上个交易日原油价格跌百分之1，市场仍然担心供应过剩。纽约*以每桶37.26美元收市，跌49美仙，跌幅百分之1.3。伦敦*收市报39.43美元，跌41美仙，跌幅百分之1。消息面上，美国上星期原油库存出乎预期减少，不过市场揣测难以再减，加上有消息说，美国*交货点，最近一星期库存 增加，油价受影响，上日升超过百分之5后回跌。另外，伊拉克南部港口石油出口增加，油价亦受影响。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，冻产会议变量大增，会议结果恐怕难以乐观，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，协议成一纸空文亦是风险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看35.25,33.57，阻力看39.05,40.14。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，四月中旬多个产油国参加的冻产会议在即，资金憧憬产油国合作预期，但伊朗、沙特等国态度存疑，会议结果恐难乐观，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1630以英国2月工业产出月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1630以英国2月商品贸易帐低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触38.38适量淡仓，目标37.21,36.70

　B)上破38.38适量好仓，目标39.05,39.84

　C)跌穿36.70适量淡仓，目标35.91,35.25

　D)首触35.25适量好仓，目标35.91,36.70

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页巖气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

 【环球市况焦点及分析】

在周三美联储发表会议纪要暗示四月不可能加息后，周四欧洲央行亦公布上月会议纪要，纪要显示欧洲央行会考虑大幅降息，美元先抑后扬仍回到94.5水平附近震荡，全球股市表现不佳，避险买盘卷土重来助金银上扬。原油方面，虽然EIA数据显示美国原油库存意外下降，但库欣地区库存仍在上升，同时伊拉克四月至今原油日均出口量环比增长，但贝克休斯数据显示美国活跃钻井数继续下滑，油价先抑后扬小幅回落。本周市场焦点在美联储及欧洲央行的三月会议纪要，对于资金了解决策过程和央行思路有帮助。周五数据面较平淡，在欧洲，英国和法国的工业生产可能有所下降。在亚太区，日本的经常项目顺差预计较上期有所扩大。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，冻产会议变量大增，会议结果恐怕难以乐观，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，协议成一纸空文亦是风险。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：库欣库存续增而钻井数下滑，油价警惕右肩压力。1)首个即市策略，跌破36.70，目标35.91,35.25，突破可追34.61,34.20。2)反之，升穿38.40可适量造多，看39.05,39.84，突破追40.14,40.77。3)最后一个策略，目前原油供应过剩的基本面并未大幅好转，4月中旬产油国将举行旨在稳定油价的冻产会议，但两伊、沙特等国态度存疑，会议难言乐观，可以39.00-41.00区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市跌百分之1左右，触及一星期多来低位。标准普尔五百指数表现，六星期来最差。道琼斯工业平均指数一度跌超过200点，  收市跌174点，报17541点。标普五百指数跌24点，报2041点。  市场继续担心全球经济增长放慢及油价下跌，都令美股受压。当中金融股跌势显著，石油股亦普遍下跌。  美股三大指数都曾经跌至超过一星期低位。标普五百指数跌百分之1.2，是六星期来最大跌幅。反映投资者恐慌情绪的波动指数升近一成半，是三个月来最大升幅。  道指以全日最高位开出，之后走势向下，午市最多跌231点，收市跌174点，报17541点，跌幅近百分之1。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑日圆汇价进一步下跌，曾经跌穿108，贴近一年半来最低。美汇指数曾经跌至接近六个月来最低。  市场揣测，日本中央银行不会干预日圆强势，日圆受支持，连续第五个交易日升上升。美元兑日圆最低跌至107.71，跌幅百分之1.6。今年来美元兑日圆跌近一成，而过去一星期占百分之3左右。  市场认为欧洲中央银行可能会进一步放宽货币政策，欧元受影响，兑美元在1.13水平偏软，有助美汇指数收复失地。技术上，美元指数破位反抽仍回到94.5水平附近，延续震荡走势。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。随着四国石油部长会议达成冻结产量协议，油价走势避免了进一步恶化，若能有效执行，冻产协议一定程度上对稳定油价有积极作用。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议将在四月中旬召开，伊朗明确表态在产量恢复之前拒绝冻产，沙特态度较上月似乎发生较大转变，会议结果恐怕难以乐观，油价高位滞涨后震荡回落，拉美产油国确定周五在厄瓜多尔会晤讨论冻产事宜，API及EIA原油库存意外大幅下降，短线不排除继续试探右肩，但若无法回到39上方并站稳，则需警惕技术上构筑头肩顶的危险。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

 阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

全国十佳分析师古金老师每日均会为英伦金融主持《在线喊单讲座》，近日不少参与者都极为关注原油投资，若读者想了解更多，不妨到英伦金融LLG9999向在线客服报名讲座，即可与古金等多位资深分析师互动交流。

英伦金融投资管理部古金