现货黄金早评：IMF与OECD报告增加放缓忧虑，黄金价格小幅反弹

英伦金融：美国2月份贸易逆差扩大，差过市场预期，显示首季经济增长疲弱。2月份出口按月升百分之1，进口升百分之1.3。期内贸易逆差增加近百分之2.6，接近471亿美元，而市场预期只有462亿。美国服务业活动扩张加快，并好过市场预期。供应管理协会非制造业指数，3月份升至54.5，市场原先估计升至54。国际货币基金组织IMF总裁拉加德认为，全球经济复苏疲弱，并暗示基金组织下星期会调低全球经济增长预测。拉加德表示全球经济增长脆弱兼疲弱，而风险正增加。认为中国经济模式进一步以国内需求为基础，商品价格低迷及部分国家融资条件收紧都令全球经济前景变得不明朗。拉加德呼吁美国提高最低工资，欧洲加强职业训练，而发展中经济体则要削减燃料津贴，并增加社会开支。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成的风险，加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年4月加息机会为1%，而6月加息机会为20%，12月见54%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数冲高回落后仍回到94.5水平附近，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率震荡下挫，金银料逢低有支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅波动，金银相应箱体震荡。短线银行间挂单在1210-1220区间好仓存在一定支持，而1230-1240区间则面临较强淡仓压力，靓丽非农料难改耶伦鸽派基调，但联储官员鹰鸽分歧加剧，股市再度动荡而避险买盘为金价提供低位支撑。技术上，4小时MA均线出现死叉，日图则呈U型回升后稍为震荡回落态势，周图长期下行趋势持续，但出现筑底的积极信号。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，耶伦讲话重申鸽派基调，但个别联储官员发表鹰派言论暗示联储内部分歧加大，最新非农数据显示美国经济增长存在较强韧性，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0945以中国3月财新服务业PMI高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1400以德国2月季调后工业产出月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1237适量淡仓，目标1231,1225
　B)上破1237适量好仓，目标1244,1250
　C)跌穿1225适量淡仓，目标1220,1215
　D)首触1215适量好仓，目标1220,1225

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1230以澳大利亚央行4月基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 1600以欧元区3月服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 1700以欧元区2月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

6) 2030以美国2月贸易帐高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国3月ISM非制造业PMI高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 2200以美国4月IBD消费者信心指数低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1220适量淡仓，目标1211,1208
　B)上破1220适量好仓，目标1226,1231
　C)跌穿1208适量淡仓，目标1200,1195
　D)首触1195适量好仓，目标1200,1208

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1211做多，看1220，突破追1226 (亚市早段，准确捕捉6美元波幅)

3. 触底回1220做多，看1226，突破追 1231 (美市晚段，准确捕捉5美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1100美元(回报率: 110%)

【环球市况焦点及分析】

昨日市场整体交投较为平淡，欧美经济数据表现中规中矩，但IMF和OECD两大组织的报告增加了市场对全球经济放缓的忧虑，亚欧股市普跌，美元反弹乏力维持横盘整理，金银受避险买盘支持。原油方面，API原油库存意外大幅下滑，拉美产油国称将在周五举行会晤，讨论冻产事宜，资金对冻产预期的炒作似乎卷土重来。本周市场焦点在美联储及欧洲央行的三月会议纪要，对于资金了解决策过程和央行思路有帮助，此外周四将有FOMC票委发表讲话，市场或可继续挖掘联储鹰鸽派别比例的线索。本周重要数据不多，美国消费信贷预计有明显上升。在欧洲，英国和法国的工业生产可能有所下降。在亚太区，日本的经常项目顺差预计较上期有所扩大。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：IMF与OECD报告增加放缓忧虑，金价小幅反弹。1)首个即市策略，升穿1237可适量造多，看1240,1244，突破追1250,1255。2)反之，跌破1225，目标1220,1215，突破可追1211,1208。3)最后一个策略，目前美联储议息维持利率不变，耶伦讲话重申鸽派基调，强调加息宜谨慎，但最新非农数据表现强劲，市场风险偏好情绪回暖，金银承压震荡，以1244-1260区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格由一个月来低位回升。纽约*以每桶35.89美元收市，升19美仙；伦敦*收市报37.87美元，升18美仙。消息面上，科威特官员表示，产油国本月17日在多哈的会议会达成冻产协议，油价受支持。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，冻产会议变量大增，会议结果恐怕难以乐观，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，协议成一纸空文亦是风险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看35.25,33.57，阻力看37.21,39.00。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连续第二日下跌。标准普尔五百指数跌百分之1，是接近一个月来最大跌幅。道琼斯工业平均指数，跌超过100点，收市跌133点，报17603点。标准普尔五百指数跌20点，报2045点。  美国联邦储备局加息时间不明朗，市场亦担心全球经济增长会放慢，加上不少投资者趁美股季度业绩期前获利离场，都影响美股投资气氛，三个主要指数连续第二日下跌。  道指以全日高位开出，之后反复下跌，尾市最多跌157点。收市跌133点，险守17600点水平。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，兑日圆曾经跌至接近一年半来低位。  市场担心全球经济增长会放慢，资金流向日圆避险。美元兑日圆曾经跌穿110，是17个月来首次。欧元区经济数据欠佳，欧元受影响，兑美元在1.13水平偏软。  美国联邦储备局星期三会发表上月议息会议纪录，市场正注视。技术上，美元指数反弹乏力仍回到94.5水平附近，延续横盘震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图形成金叉，长期下跌趋势未完全扭转，但已出现筑底的积极信号。目前美联储维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次，最新非农数据显示美国经济增长存在较强韧性，虽难改联储政策的鸽派基调，但亦已经为政策前景增添变量，六月加息的概率有所上扬。从日线来看，加息放缓有利于股市回升，风险偏好情绪回暖使避险资金流出，技术形态上金价受到下降趋势线的强力压制，短线不排除再度回落，下方关注近期低点1208及1200整数关口附近支撑。但由于美元大幅下跌后维持横盘整理，金价从整体看或处于大箱体震荡的状态，若能在箱体底部获得有力支撑，则有望返身向上，上方压力位看前期高点1244及1260附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周二（4月5日）黄金持仓量较前一交易日相比下降9,017.09盎司，为815.43468吨或26,217,040.51盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周一（4月4日）白银持仓量较前一交易日相比增加1,099,010.60盎司，为10,378.53吨或333,677,518.90盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破16485下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(4月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国3月财新服务业PMI，中，51.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国2月季调后工业产出月率，中，3.3%，-1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2230，美国4月1日当周EIA原油库存，高，229.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(4月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国4月2日当周初请失业金人数，高，27.6，27.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2300，美国3月咨商会就业趋势指数，高，129.09，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(4月8日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国2月工业产出月率，中，0.3%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国2月商品贸易帐（亿英镑），中，-102.89，-102.00，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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英伦金融高级分析师WL