原油交易策略：沙特态度扭转令冻产希望渺茫，原油价格急挫慌不择路

英伦金融：上个交易日原油价格下挫，伦敦*触及一个月来低位。石油输出国组织国家与其他主要产油国，本月中会在卡塔尔首都多哈开会，市场认为达成冻产协议机会不大，油价受影响。纽约*以每桶35.7美元收市，跌1.09美元，跌幅近百分之3。伦敦*收市报37.69美元，跌98美仙，跌幅百分之2.5。消息面上，沙特阿拉伯副王储萨拉曼曾经表示，除非伊朗与其他产油国参与冻产计划，否则沙特不会参与。另外，俄罗斯上月石油生产接近30年来最高，亦是利淡油价的因素。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，冻产会议变量大增，会议结果恐怕难以乐观，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，协议成一纸空文亦是风险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看35.00,33.57，阻力看37.21,39.00。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，资金憧憬产油国合作预期，但伊朗、沙特等国态度存疑，会议结果恐难乐观，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1230以澳大利亚央行4月基准利率持平预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 1600以欧元区3月服务业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

4) 1700以欧元区2月零售销售月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

5) 2030以美国2月贸易帐高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 2200以美国3月ISM非制造业PMI高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

7) 2200以美国4月IBD消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

8) 0430以美国4月1日当周API原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

9) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触36.20适量淡仓，目标35.60,35.00

　B)上破36.20适量好仓，目标37.21,38.40

　C)跌穿35.00适量淡仓，目标34.40,33.57

　D)首触33.57适量好仓，目标34.40,35.00

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场延续上周五非农就业报告的影响，加上原本被认为是鸽派的FOMC票委罗森格伦意外发表了倾向鹰派的言论，美元先扬后抑维持横盘整理，金银则震荡走低。原油方面，沙特的态度似乎发生扭转，这使得四月份召开在即的冻产会议前景蒙上阴霾，而与此同时，作为非OPEC产油国的俄罗斯，其三月原油日产量创出30年来最高，暗示冻产协议很可能成为一纸空文。本周市场焦点在美联储及欧洲央行的三月会议纪要，对于资金了解决策过程和央行思路有帮助，此外周四将有FOMC票委发表讲话，市场或可继续挖掘联储鹰鸽派别比例的线索。本周重要数据不多，美国消费信贷预计有明显上升，贸易逆差与上月大致持平。在欧洲，服务业PMI或普遍持平，德国和法国的工业生产均可能有所下降。在亚太区，日本的经常项目顺差预计较上期有所扩大，澳大利亚央行没有意外的话应该会维持利率不变。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，冻产会议变量大增，会议结果恐怕难以乐观，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，协议成一纸空文亦是风险。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：沙特态度扭转令冻产希望渺茫，油价急挫慌不择路。1)首个即市策略，跌破35.00，目标34.61,34.00，突破可追33.57,32.30。2)反之，升穿36.20可适量造多，看36.70,37.21，突破追38.34,39.00。3)最后一个策略，目前原油供应过剩的基本面并未大幅好转，4月中旬产油国将举行旨在稳定油价的冻产会议，但伊朗、沙特等国态度存疑，会议难言乐观，可以38.34-40.14区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市下跌，主要是受油价疲弱所影响，科技股结束过去四个交易日上升。  道琼斯工业平均指数跌55点，报17737点。标准普尔五百指数跌6点，报2066点。伦敦*触及一个月来低位，令美股三大指数都下跌。资源股受压，工业股亦有沽盘，不过健康护理股造好，抵销大市部份跌势。道指早段曾经升至17800点水平，最多升过13点，之后反复下跌，下午最多跌82点，收市前跌幅稍为收窄。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，美汇指数则微跌。市场预期美国会缓步加息，美元受影响，兑日圆触及两个多星期来低位。不过欧元兑美元偏软，上星期五触及五个半月来高位后，进一步回跌。技术上，美元指数大起大落后仍回到94.5水平附近，呈宽幅震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。随着四国石油部长会议达成冻结产量协议，油价走势避免了进一步恶化，若能有效执行，冻产协议一定程度上对稳定油价有积极作用。OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议将在四月中旬召开，伊朗明确表态在产量恢复之前拒绝冻产，沙特态度较上月似乎发生较大转变，会议结果恐怕难以乐观，油价高位滞涨后震荡回落，短线不排除反弹试探右肩，但若无法回到39上方并站稳，则需警惕技术上构筑头肩顶的危险。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金