现货黄金早评：非农靓丽印证经济增长，避险退潮黄金价格承压

英伦金融：美国上月非农就业职位增长多过市场预期，但失业率就回升。美国劳工部公布3月非农就业职位增加21.5万份，多过市场预期的20.5万份，但增幅就较2月份放缓，虽然整体职位有增长，但是制造业职位就减少2.9万份，跌幅是2009年最大。而零售、健康护理等行业就持续增聘人手，当中政府招聘人手的速度是去年8月以来最快。至于失业率则由8年的低位回升0.1个百分点，至百分之5，显示更多人对劳工市场恢复信心，开始寻找工作。另外，平均时薪较上月增长百分之0.3。分析认为，数据或会支持美国联储局在今年内逐步加息，但相信加息的次数不超过两次。美国制造业活动恢复扩张。供应管理协会制造业指数3月份升至51.8，好过市场预期，主要是受新订单强劲增长带动。另有调查显示，美国的消费者信心是五个月来最差。密歇根大学消费者情绪指数，3月份终跌至91，但好过市场预期，亦都高于初值的水平。目前美联储如市场预期维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调全球经济和金融市场动荡对美国经济构成的风险，加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年4月加息机会为5%，而6月加息机会为26%，12月见66%，若加息机会上升短线利淡金银，反之则利好金银。美元指数大起大落后仍回到94.5水平附近，金银或逢低受支持。美国十年期债收益率小幅走低，金银料逢低有支持。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅波动，金银相应箱体震荡。短线银行间挂单在1210-1220区间好仓存在一定支持，而1230-1240区间则面临较强淡仓压力，靓丽非农料难改耶伦鸽派基调，但加息暂缓促使风险偏好情绪回暖，避险抛盘持续打压金价。技术上，4小时MA均线出现死叉，日图则呈U型回升后稍为震荡回落态势，周图长期下行趋势持续，但出现筑底的积极信号。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，耶伦讲话重申鸽派基调，但个别联储官员发表鹰派言论暗示联储内部分歧加大，最新非农数据显示美国经济增长存在较强韧性，较高值搏率的交易策略，以适量逢高沽空及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 0930以澳大利亚2月零售销售月率高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1700以欧元区2月PPI月率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1930以COMEX持仓下降预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 2200以美国2月耐用品订单月率终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2200以美国2月工厂订单月率低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2230以美国3月就业市场状况指数（LMCI）高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1225适量淡仓，目标1220,1215
　B)上破1225适量好仓，目标1231,1240
　C)跌穿1215适量淡仓，目标1208,1200
　D)首触1200适量好仓，目标1208,1215

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1600以欧元区3月制造业PMI终值高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1930以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2030以美国3月季调后非农就业人口高于预期适量淡仓，波幅逾10~12美元****

5) 2030以美国3月失业率低于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

6) 2145以美国3月Markit制造业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

7) 2200以美国3月ISM制造业PMI终值低于预期适量好仓，波幅逾3~5美元**

8) 2200以美国3月密歇根大学消费者信心指数终值高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

9) 2200以美国2月营建支出月率高于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

10) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1226适量好仓，目标1231,1237
　B)上破1237适量好仓，目标1243,1250
　C)跌穿1226适量淡仓，目标1223,1215
　D)首触1215适量好仓，目标1223,1226

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

1. 1237做空，看1226，突破追1220 (亚市晚段，准确捕捉8美元波幅)

4. 触顶回1226做空，看1220，突破追1212 (美市早段，准确捕捉14美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 2200美元(回报率: 220%)

【环球市况焦点及分析】

上周五市场瞩目的非农数据终于揭晓，就业报告表现靓丽再次印证美国经济增长的韧性，但有分析评论认为即使非农表现良好，但仍不足以改变耶伦暂缓加息的鸽派基调，美元上蹿下跳宽幅震荡，金银则先抑后扬。原油方面，沙特副王储发言称若伊朗不参与冻产，则沙特亦不会参与，而此前伊朗已明确表示，在恢复市场份额前不会参与任何形式的冻产计划，沙特的态度较上月似乎发生变化，这使得召开在即的冻产会议顿时变量大增。本周市场焦点在美联储及欧洲央行的三月会议纪要，对于资金了解决策过程和央行思路有帮助，此外周一及周四将有两位FOMC票委分别发表讲话，市场或可继续挖掘联储鹰鸽派别比例的线索。本周重要数据不多，美国消费信贷预计有明显上升，贸易逆差与上月大致持平。在欧洲，服务业PMI或普遍持平，德国和法国的工业生产均可能有所下降。在亚太区，日本的经常项目顺差预计较上期有所扩大，澳大利亚央行没有意外的话应该会维持利率不变。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：非农靓丽印证经济增长，避险退潮金价承压。1)首个即市策略，升穿1225可适量造多，看1228,1237，突破追1240,1244。2)反之，跌破1215，目标1211,1208，突破可追1200,1195。3)最后一个策略，目前美联储议息维持利率不变，耶伦讲话重申鸽派基调，强调加息宜谨慎，但最新非农数据表现强劲，市场风险偏好情绪回暖，金银承压震荡，以1244-1260区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格跌百分之4。纽约*以每桶36.79美元收市，跌1.55美元，跌幅百分之4。伦敦*收市报39.09美元，跌1.68美元，跌幅百分之4.1。消息面上，《彭博》报道，沙特阿拉伯副王储萨拉曼表示，除非伊朗与其他产油国参与冻产计划，否则沙特不会参与，加上有调查显示，石油输出国组织上月生产增加，油价受影响。而美国劳工部公布3月非农就业职位增加21.5万份，多过市场预期的20.5万份，但增幅就较2月份放缓。至于失业率则由8年的低位回升0.1个百分点，至百分之5，显示更多人对劳工市场恢复信心，开始寻找工作。另外，平均时薪较上月增长百分之0.3。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价震荡反弹，但沙特对产油国合作的态度似乎较上月发生转变，冻产会议变量大增，会议结果恐怕难以乐观，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，协议成一纸空文亦是风险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看36.00,33.57，阻力看39.00,40.77。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市先跌后升，创今年来新高。道琼斯工业平均指数升超过100点，收市升107点，报17792点。标准普尔五百指数升13点，报2072点。  美国新增职位多过预期，制造业亦恢复扩张，有利于未来加息，加上石油股疲弱，美股曾经受影响。不过健康护理股有买盘，带动大市回升。  三项主要指数都创今年来收市新高。道指早段跌117点后反弹，曾经升至1万7800点水平，尾段最多升126点，收市升幅收窄。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元汇价先升后跌，美国就业数据只能够带来短暂支持。  美国就业数据好过预期，美元曾经受支持，欧元兑美元由五个半月来高位回落。不过市场怀疑就业数据能否加快美国加息步伐，美元转跌，兑日圆跌穿112，触及一个多星期来低位，欧元兑美元亦收复失地。技术上，美元指数大起大落后仍回到94.5水平附近，呈宽幅震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图形成金叉，长期下跌趋势未完全扭转，但已出现筑底的积极信号。目前美联储维持利率政策不变，三月决议声明及耶伦讲话透露鸽派信号，强调加息宜谨慎缓施，位图显示联储2016年加息次数或为两次，最新非农数据显示美国经济增长存在较强韧性，虽难改联储政策的鸽派基调，但亦已经为政策前景增添变量，六月加息的概率有所上扬。从日线来看，加息放缓有利于股市回升，风险偏好情绪回暖使避险资金竞相流出，技术形态上金价受到下降趋势线的强力压制，短线不排除继续回落，下方关注近期低点1208及1200整数关口附近支撑。但由于美元未摆脱下降趋势，金价从整体看或处于大箱体震荡的状态，若能在箱体底部获得有力支撑，则有望返身向上，上方压力位看1244及1263附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周五（4月1日）黄金持仓量较前一交易日相比下降38,230.58盎司，为818.09326吨或26,302,516.40盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周六（4月2日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为10,344.35吨或332,578,508.30盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破96.22, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破93.37, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破16485下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周一(4月4日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0930，澳大利亚2月零售销售月率，中，0.3%，0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月PPI月率，中，-1%，-0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2200，美国2月耐用品订单月率终值，高，-2.8%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国2月工厂订单月率，高，1.6%，-1.8%，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2230，美国3月就业市场状况指数（LMCI），高，-2.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周二(4月5日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1230，澳大利亚央行4月基准利率，中，2.00%，2.00%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1600，欧元区3月服务业PMI终值，中，54，54，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1700，欧元区2月零售销售月率，中，0.4%，0.0%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2030，美国2月贸易帐（亿美元），高，-456.8，-462.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国3月ISM非制造业PMI，高，53.4，54.1，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2200，美国4月IBD消费者信心指数，高，46.8，47.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

0430，美国4月1日当周API原油库存，高，264.2，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周三(4月6日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

0945，中国3月财新服务业PMI，中，51.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1400，德国2月季调后工业产出月率，中，3.3%，-1.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2230，美国4月1日当周EIA原油库存，高，229.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(4月7日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2030，美国4月2日当周初请失业金人数，高，27.6，27.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2300，美国3月咨商会就业趋势指数，高，129.09，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

周五(4月8日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1630，英国2月工业产出月率，中，0.3%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

1630，英国2月商品贸易帐（亿英镑），中，-102.89，-102.00，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

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英伦金融高级分析师WL