原油交易策略：钻井减少美国产量下滑，原油价格止跌回升或转震荡

英伦金融：上个交易日原油价格急跌后收复大部分失地，伦敦*重上每桶40美元水平。纽约*曾经跌近百分之3.7，以每桶39.46美元收市，跌33美仙，跌幅百分之0.8。伦敦*曾经跌穿40美元，收市报40.44美元，跌3美仙。消息面上，油价早段继续受美国库存远超预期所影响。不过美国运作钻油平台本星期减少，消息支持油价反弹。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，美国汽油需求亦出现复苏迹象，油价自低位震荡反弹，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，不过在产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看38.34,36.00，阻力看40.77,41.90。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，但资金积极炒作产油国合作预期，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2030以美国2月核心PCE物价指数年率高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

3) 2030以美国2月个人收入月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 2200以美国2月成屋签约销售指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 2230以美国3月达拉斯联储商业活动指数高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

6) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触39.00适量好仓，目标39.84,40.77

　B)上破40.80适量好仓，目标41.90,43.30

　C)跌穿39.00适量淡仓，目标38.34,37.21

　D)首触37.21适量好仓，目标38.34,39.00

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

上周五全球金市和油市因耶稣受难日假日休市，市场交投淡静，美元窄幅震荡，而假期前美元同样维持横盘整理，而金银则跌幅暂缓，方向抉择留待假期结束后揭晓。原油方面，虽然库存增加的忧虑对油价形成持续的施压，但贝克休斯数据显示美国石油产量仍然在减少，从而支撑油价探底回升。本周可谓超级周，首先市场重点关注的美国通胀数据将在周一率先亮相，随后金融市场影响力最大的人物——美联储主席耶伦周二将在纽约经济俱乐部发表讲话，如何处理鸽派决议与联储官员鹰派言论的矛盾将是耶伦面对的首要考验，市场亦会从中推敲联储对四月加息的真正态度，往后ADP就业报告、EIA周报、欧元区CPI数据将陆续公布，最后在周五，中国3月PMI数据及美国3月非农就业报告将压轴登场。数据方面，美国2月核心PCE物价指数很可能回升并逼近2%，个人收支月率、ADP数据或小幅走低，非农就业人口不排除再度逞强，但需注意薪资增速仍有可能成为瑕疵，失业率保持低位的悬念不大，制造业PMI及密歇根大学消费者信心有望小幅走强。在欧洲，欧元区经济景气指数持平，通胀数据及PMI有机会回稳，而英国四季度GDP则有走低的危险。在亚太区，中国制造业PMI或继续有筑底迹象。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，美国汽油需求亦出现复苏迹象，油价自低位震荡反弹，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，不过在产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：钻井减少暗示美国产量下滑，油价止跌回升或转震荡。1)首个即市策略，跌破39.00，目标38.69,38.34，突破可追37.21,36.70。2)反之，升穿40.28可适量造多，看40.70,41.20，突破追41.90,42.70。3)最后一个策略，目前原油供应过剩的基本面并未大幅好转，但市场对产油国合作预期的炒作如火如荼，预计会议结果公布前投机资金将保持反复活跃，可以36.00-37.21区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。道琼斯工业平均指数结束过去两日下跌。  收市升13点，报17515点。标准普尔五百指数跌不足1点，报2035点。  美国联储局有官员表示，下月应该考虑加息。市场对加息预期升温，加上国际油价下跌，美股受影响，金融股与工业股表现较差。  道指曾经跌穿1万7400点，早段跌103点后反弹，尾段最多倒升近15点，收市升幅收窄。长周末假期前大市交投淡静。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价普遍造好，美汇指数连续第五个交易日上升，是接近一年来最长升市。  美元受美国加息展望所支持，美汇指数曾经升至八日来最高，欧元兑美元触及八日来低位。不过英镑兑美元上升是本星期首次，主要是受英国零售销售，好过预期所支持。技术上，美元站稳96水平上方横盘震荡。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。随着四国石油部长会议达成冻结产量协议，油价走势避免了进一步恶化，若能有效执行，冻产协议一定程度上对稳定油价有积极作用，但能否扭转整体供应过剩的局面仍有待观察。资金炒作产油国合作预期如火如荼，迫使空头持续回补仓位，从而推动油价创出近期新高，OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议经历波折终于确定，伊朗在产量恢复之前拒绝冻产，但冻产会议仍然得到较多产油国响应，油价高位滞涨后短线或有所反复，需警惕技术面筑顶带来的压力，但预计会议结果公布前油价仍将受到投机资金的反复炒作。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.06, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破94.58, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金