原油交易策略：冻产会议响应积极，油价长阳突破气势如虹

英伦金融：上个交易日原油价格升至今年来高位，纽约*重上每桶40美元水平。纽约*以每桶40.2美元收市，升1.74美元，升幅百分之4.5。伦敦*收市报41.54美元，升1.21美元，升幅百分之3。消息面上，沙特阿拉伯、俄罗斯与其他产油下月17日会在卡塔尔首都多哈开会，市场憧憬会达成冻产协议及美元汇价急跌，都利好油价。美国汽油需求强劲，亦有助纽约*上升，并曾经高过伦敦*，是1月份来首次。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，目前部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，而四月将在多哈举行更多产油国参加的冻产会议，市场憧憬各产油国达成一致合作，油价自低位震荡反弹，汽油需求出现复苏迹象，冻产能否扭转供应过剩局面有待观察，不过在产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看37.21,35.30，阻力看42.00,43.30。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，但资金积极炒作产油国合作预期，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2200以美国3月密歇根大学消费者信心指数初值高于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

3) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触37.80适量好仓，目标38.40,39.00

　B)上破39.00适量好仓，目标40.00,41.00

　C)跌穿37.80适量淡仓，目标37.21,36.15

　D)首触36.15适量好仓，目标37.21,38.40

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

美联储3月议息决议及耶伦记者会言辞的影响继续发酵，位图显示年内加息次数由4次降为2次，全球金融市场动荡的影响占美联储决策的权重有所上升，决议释放的鸽派信号继续打压美元，跌至5个月低位，金价由于避险情绪降温而先扬后抑，处于高位盘整，银价则跟随油价带动出现突破。原油方面，沙特表态将参加冻产会议，会议响应积极，美国汽油需求复苏势头强劲，油价继续上攻突破40美元整数关口，若按英伦分析策略逢低做多，应可取得逾一倍的回报。本周市场焦点在联储三月例会，结果一如预期维持利率不变，而位图显示，2016年底之前将升息两次，每次25个基点，相对此前加息4次的预测有所下降，加息次数的下调，因全球经济增速放缓且股市处于动荡之中。即使通胀预期抬高，联储立场仍然以维稳为主，决议声明透露出鸽派信号。数据方面，美国密歇根大学消费信心就料有改善。在欧洲，德国PPI或持平。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后炒作消息的投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，目前部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，避免油价走势进一步恶化，油价自低位震荡反弹，汽油需求出现复苏迹象，但冻产协议能否有效执行存疑，伊朗增产变量仍在，供应过剩局面能否扭转有待观察，不过在产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：冻产会议响应积极，油价长阳突破气势如虹。1)首个即市策略，跌破39.70，目标39.00,38.40，突破可追37.80,37.21。2)反之，升穿40.80可适量造多，看41.50,42.00，突破追42.60,43.30。3)最后一个策略，目前原油供应过剩的基本面并未大幅好转，但市场对产油国合作预期的炒作如火如荼，预计会议结果公布前投机资金将保持反复活跃，可以35.30-37.21区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市上升，继续加息预期降温与石油股造好所支持。道琼斯工业平均指数连续第五个交易日上升，收复今年来失地，曾经升超过200点，收市升155点，报17481点。标准普尔五百指数升13点，报2040点。  联邦储备局官员预期今年只会加息两次，美股继续受支持，加上油价与其他商品价格造好，大市进一步上升。  石油股、物料股与工业股表现较好，工业股分类指数升百分之2，带动标普五百指数连续第二日上升，曾经收复今年来失地。  道指早段跌28点后反弹，升至1万7400点水平，下午中段最多升203点，收市升幅收窄。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元兑主要货币汇价连续第二日全面下跌，美汇指数曾经跌超过百分之1.5，触及五个月来低位。市场传出日本中央银行，向交易员查询日圆最近行情，消息有助美元兑日圆跌幅收窄。美国联储局决策官员预期今年只会加息两次，美元继续受影响，兑欧元、日圆与瑞士法郎都跌超过百分之1。美元兑加拿大元跌至去年10月来最低，澳洲元兑美元升至去年7月来最高。  英伦银行维持利率不变，英镑受支持，兑美元曾经升至1.45水平。技术上，美元继续下挫跌破95水平，美联储三月议息决议维持利率不变，决议声明透露鸽派信号。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，前期由于主要产油国的市场份额博弈持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，使得供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位创出多年来新低，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间形成较强的支撑，油价构筑双底形态后震荡反弹。随着四国石油部长会议达成冻结产量协议，油价走势避免了进一步恶化，若能有效执行，冻产协议一定程度上对稳定油价有积极作用，但能否扭转整体供应过剩的局面仍有待观察。目前资金炒作产油国合作预期如火如荼，美国汽油需求亦出现明显改善的迹象，迫使空头持续回补仓位，从而推动油价大幅走高，OPEC及非OPEC产油国稳定油价的谈判会议经历波折终于确定，伊朗在产量恢复之前拒绝冻产，但冻产会议仍然得到较多产油国响应，油价短线或有所反复，但预计会议结果公布前油价仍将受到投机资金的反复炒作。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破95.83, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破93.26, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金