原油交易策略：拉美产油国会议推迟引发忧虑，油价高位震荡

英伦金融：上个交易日原油价格由三个月来高位回落，受产油国本月20日很可能不会在莫斯科开会消息影响。消息影响油价下跌。纽约*以每桶37.84美元收市，跌45美仙，跌幅近百分之1.2。伦敦*曾经跌穿40美元，收市报40.05美元，跌1.02美元，跌幅近百分之2.5。消息面上，尼日利亚石油部长及石油输出国组织其他官员都曾经表示，产油国本月20日会在莫斯科开会。市场憧憬会有更多产油国冻结产量。不过《路透》引述消息表示，产油国不同意开会，当日很可能不会有会议。消息又表示，伊朗表示不会采取任何行动。惟有伊朗同意开会，情况才会改变。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后炒作消息的投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，目前部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，避免油价走势进一步恶化，油价自低位震荡反弹，但冻产协议能否有效执行存疑，伊朗增产变量仍在，供应过剩局面能否扭转有待观察，不过在产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看36.15,34.40，阻力看38.47,40.50。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，但资金积极炒作产油国合作预期，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1500以德国2月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾0.1~0.3美元

3) 2130以美国2月进口物价指数月率低于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触37.21适量好仓，目标38.47,39.00

　B)上破38.50适量好仓，目标39.00,40.50

　C)跌穿37.21适量淡仓，目标36.15,35.30

　D)首触35.30适量好仓，目标36.15,37.21

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

昨日市场瞩目的欧洲央行决议公布，欧洲央行采取超出预期的宽松措施，但德拉吉在随后的新闻发布会上却暗示或不再降息，欧元兑美元上演惊天逆转，金价跟随欧元反攻，但未能顺势攻克前期高点；而油价受利空消息影响，维持高位震荡。美元一度强势冲高，但随后大幅急挫触及96水平，金银先抑后扬。原油方面，由于伊朗拒绝参与冻产合作，拉美产油国会议推迟引发焦虑，加上美国炼厂维护或导致库存增加，油价从上方阻力区间小幅回落。本周市场焦点在法兰克福举行的欧洲央行会议，ECB意外大刀阔斧加码宽松，调降包括存款利率在内的三大利率，将QE规模扩大200亿欧元，同时扩大QE范围、推额外LTRO，力度之大明显超出市场预期，但德拉吉随后暗示或不再降息，使市场认为利空出尽而刺激欧元逆转。在数据方面，美国没有太多重要的经济数字出炉，进口物价指数可能继续回落。在欧洲，德国CPI或持平，英国商品贸易帐逆差或扩大。在亚太区，中国的两会是全球市场的关注点，政策变化以及股市走势均牵动人心。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后炒作消息的投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，目前部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，避免油价走势进一步恶化，油价自低位震荡反弹，但冻产协议能否有效执行存疑，伊朗增产变量仍在，供应过剩局面能否扭转有待观察，不过在三月产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：拉美产油国会议推迟引发忧虑，油价高位震荡。1)首个即市策略，跌破37.21，目标36.70,36.15，突破可追35.83,35.30。2)反之，升穿38.47可适量造多，看39.00,39.60，突破追40.00,40.50。3)最后一个策略，目前原油供应过剩的基本面并未大幅好转，但市场对产油国合作预期的炒作如火如荼，迫使空头持续回补，预计会议结果公布前投机资金将保持反复活跃，可以34.40-36.15区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市个别发展。道琼斯工业平均指数跌超过100点后收复大部分失地。收市跌5点，报16995点。标准普尔五百指数升不足1点，报1989点。欧洲中央银行减息，并增加购买资产，加上美国上星期首次申领失业救济人数跌至五个月来最低，美股早段受支持，标普五百指数曾经重上2千点水平。不过欧央行行长德拉吉认为无必要再减息，加上油价下挫，大市回跌。各类股份普遍下跌。三项主要指数都曾经跌百分之1。下午买盘再度入市，标普五百指数收复失地。道指早段升近130点后回落，下午早段最多跌近179点，其后收复大部分失地。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】欧元汇价急跌后反弹，兑美元触及三期来高位。欧洲中央银行进一步放宽货币政策，规模大过预期。欧元受影响，兑美元曾经跌至1.08水平，触及六星期来低位。  不过欧洲央行行长德拉吉预期不会再减息。消息触发欧元补仓，兑美元曾经急升至1.1217，是三星期来高位。  美元兑其他主要货币亦下跌，美汇指数跌超过百分之1。技术上，美元冲高后大幅回落触及96水平，欧洲央行加码宽松但德拉吉称或不再降息，使市场认为欧元利空出尽。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，由于主要产油国的市场份额博弈仍然持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，导致油价跌跌不休。对供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间有较强的支撑，随着四国石油部长会议达成冻结产量协议，避免油价走势进一步恶化，伊朗、伊拉克等其他OPEC产油国跟进协议的态度成疑，若能有效执行，冻产协议一定程度上对稳定油价有积极作用，但能否扭转整体供应过剩的局面仍有待观察，目前活跃资金炒作产油国合作预期如火如荼，美国汽油需求亦出现明显改善的迹象，迫使空头持续回补仓位，从而推动油价大幅走高，OPEC及非OPEC产油国将召开稳定油价的谈判会议，预计会议结果公布前油价仍将受到投机资金的反复炒作。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破97.16, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破95.24, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回17785上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破14806下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金