原油交易策略：EIA库存显示汽油需求改善，油价再探近期高点

英伦金融：上个交易日原油价格每桶升超过1美元，纽约*触及三个月来高位，伦敦*升至41美元水平。美国汽油库存大幅减少，加上市场憧憬主要产油国会冻结生产，油价受支持。纽约*以每桶38.29美元收市，升1.79美元，升幅百分之4.9。伦敦*收市报41.07美元，升1.42美元，升幅近百分之3.6。消息面上，美国能源部公布，上星期原油库存连续第四个星期创新高，增加388万桶，略多过市场预期。汽油库存减少452万多桶，减幅远超预期，是接近两年来最大。蒸馏油库存亦减少，同样远超预期。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后炒作消息的投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，目前部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，避免油价走势进一步恶化，油价自低位震荡反弹，但冻产协议能否有效执行存疑，伊朗增产变量仍在，供应过剩局面能否扭转有待观察，不过在三月产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看36.15,34.40，阻力看39.00,41.00。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，但资金积极炒作产油国合作预期，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 2045以欧元区3月央行基准利率低于预期适量淡仓，波幅逾0.5~0.8美元***

3) 2130以美国3月5日当周初请失业金人数低于预期适量好仓，波幅逾0.3~0.5美元**

4) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触37.40适量好仓，目标38.47,39.00

　B)上破39.00适量好仓，目标40.00,41.00

　C)跌穿37.40适量淡仓，目标36.15,35.30

　D)首触35.30适量好仓，目标36.15,37.40

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【环球市况焦点及分析】

在本周欧洲央行决议前，市场交投相当谨慎，昨日金价维持震荡整理，继续消化获利盘压力；而油价受数据利好支持，再探阻力区间尝试突破。欧银会议前谨慎心态为主，美元震荡交投在97水平附近，金银则横盘震荡稍有回落。原油方面，EIA原油库存增幅略高于市场预期，但汽油库存却录得大幅减少，汽油需求的强劲复苏势头增强了资金做多油价的信心，但前期高点38附近的阻力区间仍未能一蹴而就。本周市场焦点在法兰克福举行的欧洲央行会议，预计ECB会将负利率再拉低10点，同时每月购债数量再增加200亿欧元，且看它会不会开始购入公司债。ECB的政策不仅对汇率、利率及资金走向有直接的影响，甚至可能影响到其他央行的政策思路及招数。在数据方面，美国没有太多重要的经济数字出炉，初请或继续显示劳工市场稳健。在欧洲，德国进出口数据或有好转，德法意英工业生产乏善可陈。在亚太区，中国的两会是全球市场的关注点，CPI及PPI难有亮点，外汇储备延续下滑势头，而银行新增贷款应从创记录的一月水平回归正常或略偏高。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，但最低跌至逾12年低位后炒作消息的投机资金开始活跃，在28-30美元区间有主动买盘积极抄底，目前部分主要产油国勉强达成冻结产量协议，避免油价走势进一步恶化，油价自低位震荡反弹，但冻产协议能否有效执行存疑，伊朗增产变量仍在，供应过剩局面能否扭转有待观察，不过在三月产油国谈判会议结果公布前，预计油价仍会得到反复的炒作。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：EIA库存显示汽油需求改善，油价再探近期高点。1)首个即市策略，跌破37.40，目标36.70,36.15，突破可追35.83,35.30。2)反之，升穿39.00可适量造多，看39.60,40.00，突破追40.50,41.00。3)最后一个策略，目前原油供应过剩的基本面并未大幅好转，但市场对产油国合作预期的炒作如火如荼，迫使空头持续回补，预计会议结果公布前投机资金将保持反复活跃，可以34.40-36.15区间作适量多单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市回升。受石油股带动，道琼斯工业平均指数重上1万7千点，收市升36点。标准普尔五百指数升10点，报1989点。国际油价反弹，石油股受支持，带动美股造好。市场憧憬欧洲央行会再推出刺激经济措拖，亦是利好因素。道指与标普五百指数都扭转上日跌势。能源股分类指数升百分之1.5。不过生物科技股有沽压，影响大市升幅收窄。道指早段已经收复1万7千点水平，其后曾倒跌16点，至全日最低。虽然中午曾经倒升84点，至全日最高，其后走势反复，收市险守1万7千点关口。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】欧洲中央银行今日开会前，汇市上落不大。市场注视欧洲央行会否推出刺激经济新措施。欧元兑美元徘徊在1.1左右，美元兑日圆则在113水平向好。  加拿大中央银行维持利率不变，表示最近市场波动看来正减退，加拿大元急升，兑美元触及三个半月来高位。技术上，美元震荡交投在97水平附近，欧洲央行会议即将举行，市场正注视。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，由于主要产油国的市场份额博弈仍然持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，导致油价跌跌不休。对供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位，不过，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间有较强的支撑，随着四国石油部长会议达成冻结产量协议，避免油价走势进一步恶化，伊朗、伊拉克等其他OPEC产油国跟进协议的态度成疑，若能有效执行，冻产协议一定程度上对稳定油价有积极作用，但能否扭转整体供应过剩的局面仍有待观察，目前活跃资金炒作产油国合作预期如火如荼，美国汽油需求亦出现明显改善的迹象，迫使空头持续回补仓位，从而推动油价大幅走高，OPEC及非OPEC产油国将在三月下旬召开稳定油价的谈判会议，预计会议结果公布前油价仍将受到投机资金的反复炒作。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破98.71, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破96.04, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回17785上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破14806下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金