原油交易策略：API原油库存大增，油价反复冲击阻力位遇阻

英伦金融：上个交易日原油价格连续第二个交易日上升。市场估计，美国上星期原油库存创新高，油价曾经受影响，不过美股急升支持油价反弹。纽约*以每桶34.4美元收市，升65美仙，升幅百分之1.9。伦敦5月份*收市报36.81美元，升24美仙，升幅近百分之0.7。消息面上，美国石油协会公布美国上星期原油库存增加990万桶，远多过市场预期的360万桶。俄罗斯能源部长诺瓦克讲话称，俄罗斯油企支持将产量维持在1月水平的建议，俄罗斯总统普京指出，除了俄罗斯、沙特、卡塔尔和委内瑞拉共同提出的冻结产量计划外，还可以采取更激进措施来平衡全球油市。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，产油国合作减产的传闻几度流传，炒作消息的投机资金持续活跃，造成油价剧烈震荡，但每当传闻逐渐被证伪，油价往往大幅回落，不过在28-30美元区间有部分买盘积极抄底，油价自低位震荡反弹，而33-35美元区间有较大阻力，冻产协议响应寥寥且是否有效执行存疑，对供应过剩局面作用几何仍有待观察，多方博弈下油价料维持区间宽幅震荡。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看32.33,30.55，阻力看34.81,36.22。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量好仓，波幅逾0.1~0.3美元

2) 1800以欧元区1月PPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2115以美国2月ADP就业人数低于预期适量淡仓，波幅逾5~8美元***

4) 2330以美国2月24日当周EIA原油库存高于预期适量淡仓，波幅逾0.3~0.5美元**

5) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：

　A)首触34.76适量淡仓，目标33.47,32.33

　B)上破34.81适量好仓，目标35.50,36.22

　C)跌穿32.33适量淡仓，目标31.51,30.55

　D)首触30.55适量好仓，目标31.51,32.33

油价在各主要产油国争夺市场份额而在供应上进行博弈、需求总体复苏缓慢的情况下，料走势会较为大幅震荡，但由于最新公告的页岩气生产成本约在45~55美元区间，短线料该区间上下3~5美元，即约60~42美元区间成主要角力区。油价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

 【环球市况焦点及分析】

昨日金价自四日高位回落，受美元及股市上扬引发的风险偏好情绪打压，而油价则基本收平，API原油库存大增使油价收回跟随股市造好的涨幅。当日美国经济数据表现亮眼，ISM制造业PMI及1月营建支出均好于预期，而此前欧元区通胀低迷使市场预期欧洲央行将在3月10日的政策会议上有所行动，欧元震荡下滑，美元则保持在98水平上方稳步攀升，金价小幅回落仍维持区间震荡，银价在回探箱体下沿后再度走软。原油方面，股市向好对油价形成提振，但明显受制于上方阻力区间， API原油库存大增的消息令涨势蒙上阴霾，在未突破关键阻力前预计会维持区间宽幅震荡。本周市场焦点无疑是美国非农就业数据，在市场对联储政策的判断不断变化之时，这组数据的影响力不言而喻，对比上期为15万附近，此次数据预计回升至18.5万左右，时薪增长环比0.2%，同比2.6%，如果属实则市场气氛会更多地靠向联储今年下半年加息。此外，美国ISM服务业PMI可能下挫， ADP就业人数或小幅下滑，而周四凌晨联储公布褐皮书或彰显对美国经济信心。在欧洲，预期欧盟服务业PMI仍然较弱，零售销售月率持平，英国服务业PMI可能走软，按揭批准数字则有所改善。在亚太区，预计澳大利亚四季度GDP表现不佳。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。技术上，油价前期震荡下挫，供应过剩的担忧情绪始终如利剑高悬，产油国合作减产的传闻几度流传，炒作消息的投机资金持续活跃，造成油价剧烈震荡，但每当传闻逐渐被证伪，油价往往大幅回落，不过在28-30美元区间有部分买盘积极抄底，油价自低位震荡反弹，而33-35美元区间有较大阻力，冻产协议响应寥寥且是否有效执行存疑，对供应过剩局面作用几何仍有待观察，多方博弈下油价料维持区间宽幅震荡。若配合供应过剩忧虑缓解或者需求复苏理想的利好消息，油价反弹力度可以很大，投资者需紧盯消息面动向，顺势而为。

英伦金融【原油】：API原油库存大增超预期，油价反复冲击阻力位遇阻。1)首个即市策略，跌破33.47，目标32.33,31.51，突破可追31.07,30.55。2)反之，升穿34.40可适量造多，看34.81,35.50，突破追36.22,37.50。3)最后一个策略，目前原油供应过剩迭加需求复苏缓慢局面并未根本改变，囚徒困境难以破解，但部分资金逢低积极抄底，实际上扭转过剩局面难度极大，可以35.50-37.50区间作适量空单，追0.5~0.8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【纽约股市】纽约股市升超过百分之2，是一个月来最好表现。受经济数据支持，道琼斯工业平均指数升超过300点，收市升348点，报16865点。标准普尔五百指数升46点，报1978点。美国制造业与建造业数据好过预期，汽车销售亦强劲，意味经济增长可能加快，美股受支持。金融股与科技股带动各类股份普遍造好。道指与标普五百指数都扭转过去两个交易日跌势，标普五百指数重上50天平均线。反映投资者恐慌情绪的波动指数跌近一成四，是去年除夕来低位，显示投资者信心增强。道指以全日最低开出，之后稳步上扬，升至1万6800点水平，以接近全日最高收市，升百分之2.1。标普五百指数升近百分之2.4，与道指升幅都是1月29日来最大。若美股走强则利好油价上扬。

【美元指数】美元汇价受经济数据支持，兑主要货币普遍上升。  美国供应管理协会制造业活动指数，好过市场预期。美元受支持，兑日圆升超过百分之1，至114水平，贴近两星期来高位。欧元兑美元曾经跌至一个月来低位。技术上，美元指数在98水平上方稳步攀升，PMI及营建支出等经济数据好于预期支持美元收高。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货原油分析】

【技术面分析】技术上，由于主要产油国的市场份额博弈仍然持续，OPEC干预政策停留在纸上谈兵，供应过剩陷入囚徒困境，需求复苏缓慢，导致油价跌跌不休。对供应过剩的担忧情绪如利剑高悬，油价构成三重顶形态后大幅下挫并连续失守多个支撑位，往后在消息支持下屡次报复性反弹，但反弹往往很快结束并回吐涨幅，在逾12年来低位附近存在活跃的抄底买盘，28-30美元区间有较强的支撑，随着四国石油部长会议达成冻结产量协议，伊朗、伊拉克等其他OPEC产油国跟进协议的态度成疑，若能有效执行，冻产协议一定程度上对稳定油价有积极作用，但能否扭转整体供应过剩的局面仍有待观察，油价受消息刺激自低位震荡反弹，但供应过剩忧虑仍在的情况下逢高受打压，短线维持区间宽幅震荡机会较大。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。投资者需时刻关注消息面动向，顺势而为，风险的头寸必须有所规划。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

市况爆发性及急促性高，媒体对油价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对油价关注事项】

----, 美元指数升破98.71, 中, 0.5美元, 美元上行确认则油价受压

----, 美元指数跌破96.04, 中, 0.5美元, 美元乏力回调则油价受惠

----, 美股升回17785上方, 中, 0.5美元, 美股走强上扬则油价受惠

----, 美股跌破14806下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回调则油价受压

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英伦金融投资管理部古金