股指评论：股市反弹或难走远，投资如何扬长避短

来得早不如来得巧。节后的沪深股市低开高走，意外展开了一波上涨行情。曾因为外围股市大跌而忐忑不安的投资者如释重负。

那么，股市是不是从此走好了呢？怕是没这么容易，也没这么简单。

中国股市节后上涨应该只是阶段性反弹行情，不是大规模的反转。国内基本面差强人意，经济减速、人民币贬值、新股发行、市场严管、朝鲜半岛危机，等等，一系列制约市场中线走好的利空因素仍未消除。而利好因素本来就偏少，还被打了折扣：改革红利不红（革出许多新问题），人口红利也不红（普遍二胎政策遇冷），原材料降价与需求下降相伴，经济欲振乏力。这种基本面难以大规模吸引增量资金和策略型建仓资金。所以，近期股指反弹主要是存量资金自救和调仓换股所致，难有太大起色。

国际方面，全球股市的下跌危机也还没完全解除。美国经济增长似有放缓迹象，但美联储推进加息进程的意向却没有改变。欧洲经济也是欲振乏力，纵使货币政策持续宽松，欧洲和新兴市场国家的经济依然步履蹒跚。所以，全球股市适度反弹后，很可能出现新的下跌，甚至是更猛烈的下跌。

多头发起抵抗，空头也不会善罢甘休。多空混战，行情跌宕起伏。对投资者而言，看清大方向并顺势而为是盈利的前提。在这个前提下，把握市场节奏也很重要，什么时候该买，什么时候该卖；尽可能做到低买高卖，才能跑赢大市。

热点散乱、缺乏财富效应的股市，选股也是一个难题；稍有不慎就可能踩到地雷。其实，树挪死，人挪活；股票难做，我们可以做股指嘛。股票只能低买高卖，股指则既可以做多也可以沽空。投资者可以选择一些经典的大盘指数品种来做，比如跟踪沪深300指数的品种；这样既能规避选股不慎踩地雷的窘况，又能平衡和对冲股市风险，还能双向交易；如果再辅之以良好的投资技巧和风控措施，完全能够达到盈利倍增的投资效果。

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英伦金融首席分析师 古金