现货黄金早评：IMF下调全球经济增长预期，金价仍维持区间震荡

英伦金融：国际货币基金组织短短三个多月内再下调全球经济增长预测，更估计明年内地只能「保六」。去年内地经济增长未能「保七」，创25年来最慢增速。预料贸易需求会进一步放缓，加上近期国际油价在12年低位徘徊，在两大负面因素拖累下，国际货币基金组织IMF将今明两年全球经济增长预测都下调0.2个百分点，估计今年增长百分之3.4。不过IMF对内地今年，经济增速预期不变，维持放慢至百分之6.3预测，明年更只能够勉强「保六」。组织预期内地可能因而推出刺激措施，令A股复元。同样是新兴市场，IMF亦不看好巴西的前景，预计今年会经济收缩百分之3.5，主要受累于内地需求减少。IMF又估计今年成熟市场复苏速度持续温和及不平均。美国方面，组织认为强美元会令当地制造业生产减慢，低油价亦会影响能源公司投资，因此调低今明两年经济增长0.2个百分点，至百分之2.6。至于欧元区，预期今年会增长百分之1.7，较去年十月时的估计高0.1个百分点。组织认为，协助叙利亚难民融入当地经济，并释放难民长远带来的经济效益，是重中之重方向。目前美联储如市场预期启动加息周期，美联储议息纪要偏向鸽派强调缓慢加息，市场对于美联储升息的热度逐渐降温，不少分析认为联储2016年难以实现四次加息。市场对美联储加息路径意见分歧，从CME监察可见2016年3月加息机会为40%，而4月加息机会为46%，6月见58%，若加息机会上升短线利淡金银。美元汇价指数区间震荡，目前在99水平附近盘整，金银短线或呈区间震荡。美国十年期债收益率震荡走平，金银料呈区间震荡。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银则逢低受避险买盘支持。短线银行间挂单在1080-1090区间好仓存在支持，而1100-1110区间则有较强淡仓压力，强势美元造成的压力角力避险情绪的支持。技术上，4小时MA均线维持死叉，日图则呈区间震荡态势，周图长期下行趋势仍然持续，筑底还需耐心等待。目前市场通过各种迹象揣测美联储加息态度，美联储与全球其他央行的货币政策分化程度加大，但全球经济放缓股市下跌或激发资金避险情绪，较高值搏率的交易策略，以适量逢低做多及突破区间追单较有利。

【今天重要事件入市策略】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1800以欧元区12月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

3) 2030以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

4) 2045以欧元区1月欧洲央行基准利率低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

5) 2130以美国1月16日当周初请失业金人数低于预期适量淡仓，波幅逾3~5美元**

6) 2300以欧元区1月消费者信心指数低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

7) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1085适量好仓，目标1088,1092
　B)上破1092适量好仓，目标1098,1100
　C)跌穿1083适量淡仓，目标1075,1071
　D)首触1071适量好仓，目标1080,1085

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

【重要支持及阻力】

【前交易日回顾】

1) 0900以亚太区股市回稳预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

2) 1000以中国第四季度GDP年率好于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

3) 1500以德国12月CPI年率终值低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

4) 1730以英国12月核心CPI年率低于预期适量淡仓，波幅逾1~3美元

5) 1800以德国1月ZEW经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

6) 1800以欧元区1月ZEW经济景气指数高于预期适量好仓，波幅逾1~3美元

7) 2030以COMEX持仓上扬预期适量好仓，波幅逾1~3美元

8) 在无突发事件下，以技术走势下市策略如下：
　A)首触1082适量好仓，目标1088,1092
　B)上破1092适量好仓，目标1095,1098
　C)跌穿1080适量淡仓，目标1075,1071
　D)首触1071适量好仓，目标1080,1085

美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

前优先操作建议：

2. 1085做多，看1093，突破追1098 (亚市晚段，准确捕捉8美元波幅)

1. 1093做空，看1085，突破追1080 (美市晚段，准确捕捉10美元波幅)

以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利: 1800美元(回报率: 180%)

【环球市况焦点及分析】

昨日IMF下调美国和全球经济增长预期，中国的经济数据整体表现疲软同样使联储加息预期再度推延，美元震荡交投于99水平附近，金银窄幅震荡。IEA月度原油报告指伊朗增产将使供应过剩的局面恶化，预计过剩局面将至少持续到2016年后期，油价测试30美元阻力后再度承压走低。本周焦点在于油价及其波及效应，周四欧洲央行宣布利率决议亦值得关注。数据方面，在美国，核心CPI料与上月水平持平，CPI则随油价下滑；二手房销售及新屋动工较上月有明显改善。预计加拿大银行降息25个基点。在欧洲，欧元区制造业PMI大致持平，英国零售则加速。预料周四的欧洲央行例会不会作出政策改变。在亚太区，中国的工业生产回落，零售稳定。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：IMF下调全球经济增长预期，金价仍维持区间震荡。1)首个即市策略，升穿1095可适量造多，看1098,1100，突破追1108,1113。2)反之，跌破1085，目标1080,1074，突破可追1071,1068。3)最后一个策略，目前美联储已开启加息周期，加息后续影响将逐步体现，股市下挫及短期事件激发避险情绪，金银区间震荡，以1058-1070区间作适量多单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日原油价格个别发展，纽约*跌穿每桶29美元，创12年来新低。国际能源署调低今年全球石油需求预测，并形容市场可能会「淹没于供应过剩」，油价受影响。不过伦敦*受补仓盘支持。纽约*以每桶28.46美元收市，是03年9月来最低收市价，跌96美仙，跌幅近百分之3.3。伦敦*由12年来低位反弹，收市报美28.76元，升21美仙，升幅百分之0.7。消息面上，国家主席习近平访问沙特阿拉伯之际，沙特阿拉伯传媒报道，当地国家石油公司和中石化签订战略合作框架协议。沙特阿拉伯国营通讯社报道，有关协议是习近平访问首天两国签署的14项协议之一。沙特阿拉伯国有石油公司一直和中国国家石油公司商讨，寻求收购部分股权和资产，总值大约15亿美元。据报有关协议将推动沙特阿拉伯增加向中国输出石油。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，供应过剩担忧难以消除，但亦不排除意外达成合作协议促使油价走高。从需求面看，全球制造业经济数据有复苏迹象，但对原油的需求增长仍然相当缓慢。油价前期冲击50-52美元区间遇阻后大幅回落，OPEC会议不减产反而提高日产量以及美国解禁原油出口政策加剧供应过剩前景，令油价雪上加霜，失守多个支撑位，目前油价在接近12年低位附近盘整。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看28.50,26.30，阻力看30.00,32.20。目前油价受消息面影响较大，原油供应过剩的囚徒困境博弈难以破解，较高值搏率的交易策略，以适量逢高做空或突破区间追单较有利。

【纽约股市】纽约股市个别发展，蓝筹股反复靠稳。道琼斯工业平均指数曾经升近200点。收市升27点，报16016点。标准普尔五百指数升1点，报1881点。中国经济录得25年来最低增长，市场憧憬会推出刺激措施，加上摩根士丹利与美国银行季度业绩好过预期，美股受支持。纽约*进一步下跌，能源股与原材料股受压，影响大市回跌。不过消费相关股造好，带动大市反弹。  道指与标普五百指数都扭转上日跌势。道指早段升183点后回落，下午中段最多跌近88点，尾段再度上升，重上1万6千点水平。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美元兑主要货币汇价个别发展，避险货币有买盘。投资者对风险兴趣增加，美元曾经受支持。不过纽约*下跌，市场亦担心全球经济增长放慢，投资再度投入避险货币，日圆与瑞士法郎都回升，欧元兑美元则升至1.09水平。  另外，港元仍然疲弱，在纽约交易时段，兑美元曾经跌至7.82左右。技术上，美元指数宽幅震荡，目前在99水平附近盘整。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

【现货黄金分析】

【技术面分析】技术上，周图呈一浪低予一浪，均线持续空头排列，长期下跌趋势仍未扭转，但跌势趋缓有筑底迹象。目前市场高度关注股市风险，强势美元走强造成的压力角力避险情绪的支持，金价区间震荡。从日线来看，目前均线交织，金价处于震荡格局，不过MACD的双线仍在零轴上方、金价在布尔线中轨上方运行，多头仍稍占上风，且下方有20日、30日均线支撑，上方压力看整数关口1100及布尔在线轨压力1105，前期高点1113则是强压力所在，短线金价仍有下行风险，支撑位看20日均线1080及布尔线中轨1076附近，若失守则看向1058附近。金价受市场对美联储未来加息路径的预期影响，市场从各种迹象推敲加息节奏的线索，美元宽幅震荡，金银则逢低受避险买盘支持。美央行加息存在不确定性，金价有机会在下挫后短时间内大幅反弹，并有机会超逾原水平，与市者必须具备足够保证金以应对有关风险，掌握创富先机。

黄金回调分析：

阴阳烛形态：

顶底形态及均线分析：

银行间仓位分析：

 ETF金银持仓量：

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trus周二（1月19日）黄金持仓量较前一交易日相比持平，为657.92447吨或21,152,929.59盎司。

全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust周二（1月19日）白银持仓量较前一交易日相比持平，为9,795.73吨或314,940,053.90盎司。

市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动诠释又见谬论，入市前必须头脑清醒，严守止损。

【指数及外汇市场对金价关注事项】

----, 美元指数升破99.89, 中, 3美元, 美元上行确认则金价受压

----, 美元指数跌破97.21, 中, 3美元, 美元乏力回调则金价受惠

----, 美股升回18137上方, 中, 3美元, 美股走强上扬则金价受压

----, 美股跌破15855下方, 中, 3美元, 美股乏力回调则金价受惠

【今日与本周重要数据及关注事项】

周三(1月20日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

2130，美国12月新屋开工总数年化，高，117.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2130，美国12月未季调CPI年率，高，0.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2300，加拿大1月央行基准利率，中，0.5，0.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2330，美国1月13日当周EIA原油库存，高，23.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若数据下滑则利好原油**

周四(1月21日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1800，欧元区12月CPI年率终值，中，0.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2045，欧元区1月欧洲央行基准利率，中，0.05，0.05，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利好原油**

2130，美国1月16日当周初请失业金人数，高，28.4，28，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利好金银、利淡原油**

2300，欧元区1月消费者信心指数，中，-5.7，-5.7，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

周五(1月22日)

时间,数据,重要性,前值,预测值,原油波幅,白银波幅,黄金波幅,方向

1730，英国12月季调后零售销售月率，中，1.7，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若数据上扬则利好金银、利好原油

2300，美国12月咨商会领先指标月率，高，0.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

2300，美国12月成屋销售总数年化，高，476，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若数据上扬则利淡金银、利好原油**

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英伦金融投资管理部