*周评：*持续盘升，圣诞周谨防虎头蛇尾

上周，国内*震荡盘升，走势先急后缓。本周一，股市和*再度上冲，创出近期新高。市场随时可能突破11月份高点，创出8月份止跌反弹以来的阶段新高。

基差方面，三大*全部贴水于现货指数，但贴水幅度不大。这说明投资者对后市行情的预期比较保守。

后市预期保守跟当前股市表现有关。我们注意到，股市个股行情比较活跃，但板块轮动和切换频繁，缺乏持续性热点；所以投资者操作难度较大，市场缺乏足够的财富效应。此外，股市和*市场量能一般，基本以存量资金博弈为主，多空趋于均衡。近期新股密集发行或令资金面捉襟见肘。

国际方面，上周美联储如期宣布加息，加息节奏指引略偏鹰派。中长期来看，新兴市场可能持续面临资金流出压力，相关国家的实体经济和资本市场面临较大波动风险。

国内方面，近期需要需密切关注中央经济工作会议释放的明年宏观政策基调、改革信号能否超预期，风险偏好的升降，等等；此外还要重点关注上市公司年报预告，看看上市公司整体和局部业绩到底如何，这或成为决定市场后续走势的关键变量。

本周五是圣诞节，本周西方国家将陆续放假和休市；资金离场或导致全球主要市场交投渐趋清淡。国内市场也将随大流，不会另辟蹊径走独立行情。

综合研判，*市场温和走高，量能有限；短时间内展开第二波上升浪的可能性比较小，冲高回落或者冲高震荡、延续阶段性盘局的概率较大。投资者要谨防*冲高回落的风险；操作方面，适当高抛低吸，切忌追高和追涨。

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英伦金融首席分析师  古金