*周评：*疲态渐显，调整或将纵深展开

上周，沪深股市和三大股指冲高回落，渐露疲态。周末发生了巴黎恐怖袭击事件，本周一股指应声而下。预计*将纵深展开阶段性回调整理行情。

巴黎恐怖袭击事件伤亡重大，影响恶劣而深远；肯定会导致市场避险情绪升温。黄金、美元、美债等避险资产将受益，而欧洲股市、乃至全球股市将受到打击。

对沪深股市和三大*而言，国内监管和政策层面的转变也不容忽视：

上交所、深交所13日联合发布通知，对融资融券交易实施细则进行修改，将投资者融

资买入证券时的融资保证金最低比例由50%提高至100%。

IPO即将重启，11月20日左右将发布新股发行信息。

近期，监管层密集查处了私募徐翔案，上海伊世顿操纵股指*案，以及证监会高管张育军、姚刚案，等等。

自从股市回暖后，监管层的态度和基调与以前股市暴跌时相比发生了很大的转变。以前，股市暴跌时，监管层以救市护市为主；如今，市场稳住了，有反弹；监管层则重启IPO，提高融资保证金比例，并加强监管和违法违规查处。可见，管理层是希望市场稳定，而不是说要市场涨多高，走多牛。

国内经济基本面也差强人意，不支持股市和*大幅走牛。管理层肯定意识到了这一点。

此外，国际市场也都在跌。上周全球股市普遍回调，大宗商品市场全线大跌。沪深股市难以独善其身。

技术面，我们来看沪深300指数的日K线图。从8月27日止跌反弹以来，*已经走过了完整的五浪反弹结构，其中有三浪上涨。

一浪上涨：8月27日~9月9日；二浪回调：9月9日至9月29日；三浪上涨：9月29日至10月26日，四浪回调：10月26日至11月3日；五浪上涨：11月4日至11月9日。

走完五浪反弹结构后，回调顺理成章。调整可能会有ABC三浪结构吧；A浪回调后，或有B浪反弹；届时，多单可以趁B浪反弹（反抽）时平仓，投资者还可以择机逢高沽空；B浪反弹过后还有C浪下跌。

英伦金融首席分析师  古金